V kryptom regulácii v EÚ a vo Veľkej Británii sa objavila priepasť

Matthew Elderfield je bývalý zástupca predsedu Európskeho bankového dozorného úradu

Forma regulácie kryptora v EÚ a vo Veľkej Británii je teraz jasnejšia ako predtým. V Európe máme dohodu o regulácii trhov pre krypto systémy (MICA), zákon o finančných službách a trhoch číta britský parlament a sú k dispozícii nové pravidlá britského úradu pre finančné správanie pre rizikové investície. Čo to znamená pre rozsah regulácie, ochrany investorov, dohľad a presadzovanie?

Spojené kráľovstvo začne reguláciou niektorých menej špecifických kryptom aktív a poskytovateľov služieb, zatiaľ čo EÚ sa usiluje o všetko. MICA má širokú definíciu „kryptografického majetku“, ale Spojené kráľovstvo ponorí do vody do vody už bližším „digitálnym osídľovacím majetkom“. To v podstate zahŕňa stabilné mince, ktoré sa používajú ako platobné prostriedky, ale (zatiaľ) žiadne krypto-hodnoty ako investície. V týchto voľbách sa zdá, že je ľahšie uľahčiť inovácie a varovanie FCA, ako vysvetľuje odchádzajúci predseda. Širšie investičné zameranie EÚ znamená, že emitenti nových krypto-hodnoty (s dôležitými výnimkami, ako sú čisto ulovené mince), musia vydať bielu knihu podobnú brožúre a sú zodpovední za ňu, ktorá vysvetľuje ich plány.

Rozdiely v nariadení sa tiež rozširujú na poskytovateľov služieb. Veľká Británia sa pravdepodobne zameria na menej služieb, ako sú zmena a väzba. Komplexnejšia definícia MICA zahŕňa obchod, rady, prenos objednávok a ďalšie, ako aj väzenie a krypto-k-krypto a krypto-to-fiat burza.

Ďalším plánovaným krokom vo Veľkej Británii je právne predpisy o rizikových blokoch v kryptom investíciách. Investori musia mať jasné pochopenie ochrany, ktorú dostávajú (alebo nie sú zachované). Britskí spotrebitelia sa dozvedeli na tvrdom turné (v škandále v Londýne Capital & Finance Minibond), že rozsah nariadenia môže byť mätúci. Nové pravidlá FCA teraz obsahujú obdivuhodnú, tupú a predpísanú produkciu rizika: „Toto je riskantná investícia a je nepravdepodobné, že sú chránené, keď sa niečo pokazí“. Dúfajme, že sa to rozšíri na kryptoinvestovanie a upravené regulačnými orgánmi EÚ.

Pretože krypto-hodnoty nie sú chránené ochranou vkladu alebo inými kompenzačnými systémami, efektívnosť dohľadu má zásadný význam. Mica a Spojené kráľovstvo budú poskytovatelia služieb zodpovední za straty väzby, ako napríklad: B. Cyber ​​útoky na digitálne peňaženky. Monitorovanie oddelenia majetku zákazníkov je však v nekryptom svete dostatočne ťažké. A poskytovatelia služieb s riedko nemusia mať dostatok tašiek na kompenzáciu strát. Supervízori musia byť ostrí.

Francúzska autorita finančníka Marché nedávno zvýšila pár obočia, keď oznámila, že bude dohliadať na Binance, najväčšiu krypto burzu na svete, francúzskemu právu pred sľom. Binance bola nadávaná radom dozorných orgánov, a to aj v júli, keď Holanďan s pokutou 3 milióny. AMF očividne myslí inak.

Obavom FCA bolo nedostatok ochoty binancie odovzdávať informácie o svojej zložitej podnikovej štruktúre. Nepriehľadná štruktúra bola jadrom bankového škandálu BCCI na konci osemdesiatych rokov-usmernenie po BCCI po BCCI vyžaduje, aby boli bankové štruktúry dostatočne transparentné, aby sa mohli efektívne monitorovať.

Spojené kráľovstvo dáva zmysel tento princíp vo svojich dozorných podmienkach. MICA potrebuje podrobné pravidlá, aby si to vyžiadala, a AMF musí prinútiť Binance revidovať svoju podnikovú štruktúru. Národné orgány dohľadu, ako je AMF, budú naďalej dohliadať na poskytovateľov služieb v rámci MICA, ale európsky orgán pre dohľad nad trhom bude schopný zasiahnuť do „dôležitých“ poskytovateľov a Európsky bankový dohľad nad orgánmi bude mať prvýkrát priame práva na dohľad nad stabilnými emitentmi COIN.

Predseda EBA sa obáva jeho schopnosti nájsť správneho personálu, pretože autorita rozširuje svoju oblasť zodpovednosti za vytváranie predpisov a stresových testov. Správne: EBA a ESMA, ktoré prosia Clammy National Outrity a Európska komisia za peniaze, a posledne menované kontroluje ich personálne plánovanie. EBA a ESMA potrebujú väčšiu flexibilitu na zabezpečenie toho, aby ich krypto spoločnosti nepresiahli.

A čo presadzovanie? Americká komisia pre cenné papiere a burzy americkej burzy burzových burzových obchodov prijala rozhodné opatrenia proti kryptografickým podvodom a obchodu s informáciami o zasvätení a tvrdí, že mnoho kryptometov sú účinné cenné papiere, ktoré podliehajú existujúcim pravidlám. FCA dospela k rovnakému záveru v usmerneniach v roku 2019, zatiaľ však neexistovali žiadne opatrenia na presadzovanie práva. MICA udelí EBA a národným orgánom pokuty, ale medzitým boli vysoké pokuty v EÚ zriedkavé.

Spotrebitelia sú stále roztrhaní, až kým Briti aj orgány EÚ nezačnú do svojich existujúcich mocností zahrnúť určitú asertivitu-nielen čakajú na nové.