V regulaci krypto v EU a ve Velké Británii vznikla mezera

Matthew Elderfield je bývalým zástupcem předsedy Evropského dozorčího orgánu evropského bankovnictví

Forma regulace kryptoru v EU a ve Velké Británii je nyní jasnější než dříve. V Evropě máme dohodu o regulaci trhů pro krypto systémy (MICA), zákon o finančních službách a trzích čte britský parlament a jsou k dispozici nová pravidla Britského úřadu pro finanční jednání pro rizikové investice. Co to znamená pro rozsah regulace, ochrany investorů, dohledu a vymáhání?

Spojené království začne regulací některých méně specifických aktiv a poskytovatelů služeb, zatímco EU se snaží téměř všechno. SICA má širokou definici „krypto aktiva“, ale Spojené království ponoří svůj prst do vody s bližším „aktivem pro digitální osídlení“. To v podstatě zahrnuje stabilní mince, které se používají jako platby, ale (prozatím) žádné kryptony jako investice. V těchto volbách se zdá být snazší usnadnit inovace a FCA varování, jak vysvětluje odchozí předseda. Širší investiční zaměření EU znamená, že emitenti nových krypto-aktiv (s důležitými výjimkami, jako jsou čistě chycené mince) musí zveřejnit brožuru podobnou bílou knihu a jsou za ni odpovědnou, která vysvětluje jejich plány.

Rozdíly v regulaci se vztahují také na poskytovatele služeb. Velká Británie se pravděpodobně zaměří na méně služeb, jako je změna a vazba. Komplexnější definice slídy zahrnuje obchod, poradenství, přenos objednávek a další, stejně jako vazba a krypto-Krypto a krypto-fiat.

Dalším plánovaným krokem ve Velké Británii je legislativa pro rizikové bloky v krypto investicích. Investoři musí mít jasné pochopení ochrany, kterou dostávají (nebo nezachovávají). Britští spotřebitelé se dozvěděli o tvrdém turné (v londýnském skandálu Minibond Capital & Finance), že rozsah nařízení může být matoucí. Nová pravidla FCA nyní obsahují obdivuhodnou, tupou a předepsanou produkci rizik: „Jedná se o rizikovou investici a je nepravděpodobné, že jsou chráněny, když se něco pokazí“. Doufejme, že to bude rozšířeno na kryptoinvestice a přizpůsobeno regulačními orgány EU.

Protože kryptony nejsou chráněny ochranou vkladů nebo jinými systémy odměňování, účinnost dohledu má zásadní význam. SICA a Spojené království učiní poskytovatele služeb odpovědnými za ztráty ve vazbě, například: B. Cyber ​​útoky na digitální peněženky. Sledování oddělení aktiv zákazníka je však ve světě nekrypto dostatečně obtížné. A tence kapitalizovaní poskytovatelé služeb nemusí mít dostatek tašek, aby kompenzovali ztráty. Dozorci musí být ostrý.

Francouzská autorité finančníka Marché nedávno zvedla několik obočí, když oznámila, že bude dohlížet na Binance, největší krypto burzu na světě, k francouzskému právu před Midou. Binance byl nadáván řadou dozorčích úřadů, a to i v červenci, kdy Holanďan s pokutou 3 miliony. AMF zjevně myslí jinak.

Znepokojení FCA byl nedostatek ochoty Binance předat informace o jeho složité firemní struktuře. Na konci 80. let byla neprůhledná struktura jádrem bankovního skandálu BCCI-pokyny BCCI vyžaduje, aby bankovní struktury byly dostatečně transparentní, aby mohly být účinně monitorovány.

Spojené království má smysl tento princip v jeho podmínkách dohledu. MICA potřebuje podrobná pravidla, aby o to požádala, a AMF musí přimět Binance revidovat svou firemní strukturu. Národní dozorčí orgány, jako je AMF, budou i nadále dohlížet na poskytovatele služeb pod SICA, ale Evropský orgán pro dohled nad cennými papíry a na trhu bude moci poprvé zasáhnout do „důležitých“ poskytovatelů a Evropský orgán dozorčího dohledu bude poprvé mít přímé dozorčí pravomoci pro stabilní mince.

Předseda EBA se obává jeho schopnosti najít ten správný personál, protože úřad rozšiřuje svou oblast odpovědnosti za vytváření předpisů a stresových testů. Správně správně: EBA a ESMA prosí Clammy Národní úřady a Evropskou komisi za peníze a druhá kontroluje jejich personální plánování. EBA a ESMA potřebují větší flexibilitu, aby se zajistilo, že krypto společnosti nepřekračují.

A co vymáhání? Komise pro cenné papíry a burzy v americkém dohledu nad dozorem pro cenné papíry americké přijaly rozhodující opatření proti krypto podvodům a zasvěceným obchodům a tvrdí, že mnoho kryptových aktivit je účinných cenných papírů, které podléhají existujícím pravidlům. FCA dospěl ke stejnému závěru v pokynech z roku 2019, ale zatím neexistovala žádná opatření. MICA udělí EBA a národní úřady pokuty, ale mezitím byly vysoké pokuty v EU vzácné.

Spotřebitelé jsou stále roztrhani, dokud britské i úřady EU nezačnou zahrnout určité asertivitu do svých stávajících mocností-a nejen čekat na nové.