Възникна пропаст в регламента за криптовалута в ЕС и в Обединеното кралство

Матю Елдърфийлд е бивш заместник -председател на Европейския банков надзор на надзорния орган

Формата на регулирането на криптора в ЕС и в Обединеното кралство вече е по -ясна от преди. В Европа имаме споразумение за регулиране на пазарите за крипто системи (MICA), законът за финансовите услуги и пазарите се чете от британския парламент и са налични нови правила на Британския орган за финансово поведение за рискови инвестиции. Какво означава това за обхвата на регулирането, защитата на инвеститорите, надзора и прилагането?

Обединеното кралство ще започне с регулирането на някои по -малко специфични криптовалути и доставчици на услуги, докато ЕС се стреми към почти всичко. MICA има широко дефиниция на „крипто актив“, но Обединеното кралство потапя крака си във водата с по -близък „актив за цифрово сетълмент“. Това по същество включва стабилни монети, които се използват като платежно средство, но (за момента) без криптовалути като инвестиции. На тези избори изглежда, че е по-лесно да се направи иновациите по-лесни и предупреждение за FCA, както обяснява напускащият председател. По-широкият инвестиционен фокус на ЕС означава, че издателите на нови криптовалути (с важни изключения като чисто уловени монети) трябва да публикуват бяла книга, наподобяваща брошура и носят отговорност за нея, която обяснява техните планове.

Разликите в регламента се простират и за доставчиците на услуги. Великобритания вероятно ще се съсредоточи върху по -малко услуги като промяна и попечителство. По-всеобхватната дефиниция на MICA включва търговия, съвети, предаване на поръчки и други, както и попечителство и криптовалута и крипто обмен.

Следващата планирана стъпка във Великобритания е законодателството за рискови блокове в крипто инвестициите. Инвеститорите трябва да имат ясно разбиране за защитата, която получават (или не са запазени). Британските потребители научиха на Hard Tour (в скандала с Minibond на London Capital & Finance), че обхватът на регламента може да бъде объркващ. Новите правила на FCA сега съдържат възхитителна, тъпа и предписателна продукция на риска: „Това е рискова инвестиция и е малко вероятно те да бъдат защитени, когато нещо се обърка“. Надяваме се, че това ще бъде разширено до криптовалута и адаптирано от регулаторните органи на ЕС.

Тъй като криптовалутите не са защитени от защита на депозитите или други системи за компенсации, ефективността на надзора е от решаващо значение. MICA и Обединеното кралство ще направят доставчиците на услуги отговорни за загуби на попечителство, като например: B. Cyber ​​Attacks върху цифрови портфейли. Но наблюдението на разделянето на активите на клиентите е достатъчно трудно в света на некрипто. И тънко капитализираните доставчици на услуги може да нямат достатъчно торбички, за да компенсират загуби. Надзорниците трябва да са остри.

Френското авторитет на финансиста на Marché наскоро повдигна няколко вежди, когато тя обяви, че ще наблюдава Binance, най -големият в света обмен на криптовалута, на френския закон преди слюда. Binance се скара от поредица от надзорни органи, включително през юли, когато холандецът с глоба от 3 милиона. AMF очевидно мисли по различен начин.

Загрижеността на FCA беше липсата на готовност на бинанството да предаде информация за сложната си корпоративна структура. Непрозрачната структура беше сърцевината на банковия скандал с BCCI в края на 80-те години-насоките след BCCI изискват банковите структури да са достатъчно прозрачни, за да могат да бъдат ефективно наблюдавани.

Обединеното кралство има смисъл този принцип в своите надзорни условия. MICA се нуждае от подробни правила, за да поиска това и AMF трябва да накара Binance да преразгледа своята корпоративна структура. Националните надзорни органи като AMF ще продължат да контролират доставчиците на услуги по MICA, но Европейските ценни книжа и надзорния орган на пазара ще могат да се намесят във „важни“ доставчици, а Европейският банков надзор на органа ще има директни надзорни правомощия за стабилни монети за първи път.

Председателят на EBA е загрижен за способността му да намери подходящия персонал, тъй като органът разширява своята област на отговорност, за да създава регулации и стрес тестове. Правилно правилно: EBA и ESMA просят националните власти на Клами и Европейската комисия за пари, а последните проверяват тяхното планиране на персонала. EBA и ESMA се нуждаят от по -голяма гъвкавост, за да гарантират, че те не са надвишени от криптовалутите.

Какво ще кажете за прилагането? Комисията за ценни книжа и борси на САЩ надзорна борса предприе решителни мерки срещу криптовалути и вътрешна търговия и твърди, че много криптовалути са ефективни ценни книжа, които подлежат на съществуващи правила. FCA стигна до същото заключение в указанията за 2019 г., но все още нямаше мерки за прилагане. MICA ще предостави EBA и националните власти на глобата, но междувременно високите глоби в ЕС бяха рядкост.

Потребителите все още не се откъсват, докато и британските, и властите на ЕС не започнат да включват известна увереност в съществуващите си правомощия и не само да чакат нови.