Bancherii formează inovații cripto -liniștite pentru propria utilizare

Când Elon Musk a dezvăluit în acest an că a investit 1,5 miliarde de dolari din fondurile companiei Tesla în Bitcoin, mulți adulți au învins. Nu e de mirare.

Lumea managementului trezoreriei corporative se spune că este un loc plictisitor de moarte unde prevalează securitatea. Nimeni nu se așteaptă ca trezorierul să danseze cu copiii crypto.

Dar în aceste zile, ceva izbitor se întâmplă pe Wall Street: unii bancheri adulți încep să ofere acestor maeștri de comori conservatori câteva soluții criptofocused.

luați jpmorgan. Anul acesta, Umar Farooq, șeful proiectului Onyx al băncii (care a creat un JPMorgan Cryptosystem), are platformă de monede și blockchain în stil Ethereum), a anunțat că a dezvoltat așa-numitele „bani programabili” pentru clienții corporativi. Acest lucru ar trebui să permită trezorilor să închidă afacerile cu partenerii printr -un registru de calculatoare partajat pe Autopilot, cu o inovație care este cunoscută sub numele de „contracte inteligente”.

sună futurist. Dar banca este gata să anunțe că unul dintre cele mai mari grupuri industriale din lume va prelua această inovație cripto. Nu, aceasta nu este aceeași cu aventura lui Musk cu Bitcoin: în loc să folosească Crypto ca mijloc de conservare a valorii (IE investiție), inițiativa JPMorgan o folosește ca metodă de plată pentru a transfera valori asociate cu alte active, inclusiv moneda FIAT de modă veche.

Această a doua utilizare a cripto -ului va fi aproape cu siguranță mult mai importantă pentru lumea afacerilor decât pentru Bitcoin, nu în ultimul rând pentru că și alte bănci se ocupă și de dezvoltarea inovațiilor cripto. Pentru a da un alt exemplu: săptămâna aceasta, HSBC și Wells Fargo au dezvăluit planurile de a utiliza blockchain -ul pentru a prelucra tranzacțiile de schimb valutar între instituțiile financiare.

Impulsul din spatele acestor experimente este cunoașterea finanțatorilor cu care trezorierul se confruntă cu cel puțin trei mari dureri de cap. Primul este că companiile au nevoie de armate de angajați pentru a efectua (și a verifica) tranzacțiile de trezorerie, ceea ce este scump și, odată cu creșterea tranzacțiilor, prezintă riscul erorilor umane.

În al doilea rând, gestionarea tranzacțiilor de trezorerie durează de obicei câteva ore (dacă nu zile), în special transfrontaliere. Aceasta provoacă o a treia problemă: pentru a compensa aceste întârzieri de explicații, companiile și băncile au nevoie de tampoane mari de lichiditate pentru a acoperi întârzieri și riscuri.

Teoretic, aceste trei probleme ar putea fi rezolvate (sau reduse) dacă sistemele financiare mai vechi ar fi mai bine automatizate și ar permite o execuție și prelucrare mai rapidă. Acest lucru se întâmplă acum într -o anumită măsură, deoarece amenințarea concurenței de cripto (cu întârziere) obligă sistemele tradiționale să fie la zi. Saga din jurul sistemului de mesagerie rapidă este un exemplu tipic.

În practică, cu toate acestea, este adesea foarte dificil să se modernizeze sistemele vechi, iar un salt de afaceri mai larg în digitalizare a fost înecat companiile în plăți transfrontaliere. Prin urmare, proiectul „bani programabili” încearcă să ofere o soluție de soluție, de exemplu, permițând efectuarea imediat și gestionată în momentul „vânzărilor” și compensarea cu alte tranzacții pe un cont al companiei, speră JPMorgan.

va funcționa? Rămâne de văzut. JPMorgan are deja unele succese cu utilizarea blockchain și a propriei sale monede de criptocurrency pentru tranzacții bancare la bancă; Cu peste 400 de bănci care le folosesc. Companii precum DBS, Standard Chartered și HSBC au, de asemenea, inițiative digitale.

Unele experimente corporative nefinanciare au fost mai puțin reușite. BP și alte companii energetice au prezentat deja un sistem bazat pe blockchain pentru comerțul cu petrol în 2018. Dar la începutul anului, Karen Scarbrough, senior asociat tehnologic la BP, a recunoscut că proiectul „nu a mers cu adevărat așa cum am crezut” și a fost retras. Se pare că motivul a fost că este obositor să actualizăm un registru comun de calculator cu tehnologia blockchain actuală-„Blockchain nu este încă un instrument excelent pentru urmărirea și urmărirea”.

pasionații de cripto -răspund că blockchain este acum mult mai eficient din cauza actualizărilor tehnice. Dar pur și simplu nu știm dacă se poate extinde. De asemenea, nu știm cum vor reacționa autoritățile de supraveghere; Diavolul este în detaliile digitale.

Cu toate acestea, există deja trei lecții importante pe care investitorii ar trebui să le ia în considerare. În primul rând, în timp ce pasionații obișnuiau să presupună că inovațiile cripto -ar dizolva instituțiile vechi, unitatea este rezistată. În al doilea rând, în timp ce pasionații de cripto au fost ideea de „public”, fără permisiune (adică cei care se pot alătura celor care se pot alătura fără să ceară), sunt măsurile reale pentru lanțurile „private” private (adică accesul la care este verificat accesul).

Acest accent pe lanțurile private poate fi temporar. Internetul a fost creat sub forma unor „intranete” private, care au fost ulterior conectate la o rețea publică. Dar creșterea lanțurilor private - nu publice - aruncă un al treilea punct important: motivul pentru care companiile mari și băncile doresc să utilizeze blockchain pentru plăți nu este anonim, dar din motive de flexibilitate, automatizare și viteză. Crypto nu mai este (numai) un instrument pentru a crea încredere acolo unde nu există niciuna sau pentru a submina autoritatea.

Această întoarcere subtilă ar putea fi înspăimântată de libertari. Dar este, de asemenea, un semn că lumea cripto -crește. Toți ochii sunt acum concentrați asupra modului în care autoritățile de reglementare și trezorierul corporativ reacționează la ideea „banilor programabili”; Chiar dacă nu este la fel de ușor Tweetable ca Musk.

gillian.tet@ft.com