Bankari tiho oblikuju kripto inovacije za vlastitu upotrebu

Kada je Elon Musk ove godine otkrio da je uložio 1,5 milijardi dolara Teslinih korporativnih sredstava u Bitcoin, mnogi odrasli financijeri su se naježili. Nije ni čudo.

Svijet korporativnog upravljanja riznicom trebao bi biti smrtno dosadno mjesto u kojem vlada sigurnost. Nitko ne očekuje da će blagajnici plesati s kripto djecom.

Ali ovih dana na Wall Streetu tiho se događa nešto zapanjujuće: neki zreli bankari počinju nuditi neka rješenja usmjerena na kripto i ovim konzervativnim rizničarima.

Uzmite JPMorgan. Ove je godine Umar Farooq, voditelj onyx projekta banke (koji je stvorio JPMorgan kripto novčić i blockchain platformu u stilu Ethereuma), najavio da razvija takozvani "programabilni novac" za korporativne klijente. Ovo je namijenjeno da se blagajnicima omogući sklapanje poslova s ​​partnerima putem zajedničke računalne knjige na autopilotu, koristeći inovaciju poznatu kao "pametni ugovori".

Zvuči futuristički. Ali banka je spremna objaviti da jedna od najvećih industrijskih grupacija na svijetu usvaja ovu kripto inovaciju. Ne, ovo nije isto što i Muskova avantura s Bitcoinom: umjesto da koristi kripto kao pohranu vrijednosti (tj. investiciju), inicijativa JPMorgan koristi je kao način plaćanja za prijenos vrijednosti vezane uz drugu imovinu - uključujući staromodnu fiat valutu.

Međutim, ova će druga upotreba kripto gotovo sigurno biti daleko važnija za poslovni svijet od Bitcoina, ne samo zato što se druge banke također utrkuju u razvoju kripto inovacija. Da damo još jedan primjer, ovaj tjedan HSBC i Wells Fargo otkrili su planove za korištenje blockchaina za podmirenje deviznih transakcija između financijskih institucija.

Poticaj iza ovih eksperimenata je priznanje među financijerima da se blagajnici suočavaju s najmanje tri velike glavobolje. Prvi je da tvrtke zahtijevaju mnoštvo zaposlenika za izvršavanje (i provjeru) blagajničkih transakcija, što je skupo i nosi rizik ljudske pogreške kako se transakcije povećavaju.

Drugo, namirenje državnih transakcija obično traje nekoliko sati (ako ne i dana), osobito prekograničnih. To uzrokuje treći problem: kako bi kompenzirale ta kašnjenja izvršenja, tvrtke i banke trebaju velike rezerve likvidnosti za pokrivanje kašnjenja i rizika.

U teoriji, ova bi se tri problema mogla riješiti (ili smanjiti) ako bi naslijeđeni financijski sustavi postali automatiziraniji i omogućili brže izvršenje i namiru. To se u određenoj mjeri događa sada, jer konkurentska prijetnja kripto (sa zakašnjenjem) prisiljava tradicionalne sustave da budu ažurni. Saga o sustavu za razmjenu poruka Swift primjer je toga.

Međutim, u praksi je često vrlo teško nadograditi naslijeđene sustave, a širi poslovni skok u digitalizaciju ostavlja tvrtke da se utapaju u prekograničnim mikroplaćanjima. Projekt "programirabilnog novca" pokušava ponuditi zaobilazno rješenje, na primjer dopuštanjem da se mikroplaćanje izvrši odmah i podmiri u trenutku "prodaje" i prebije s drugim transakcijama na računu tvrtke, nada se JPMorgan.

Hoće li uspjeti? Ostaje da se vidi. JPMorgan je već postigao određeni uspjeh koristeći blockchain i vlastiti coin kriptovalute za transakcije između banaka; koristi ga više od 400 banaka. Kompanije kao što su DBS, Standard Chartered i HSBC također imaju digitalne inicijative.

Međutim, neki nefinancijski korporativni eksperimenti bili su manje uspješni. Još 2018., primjerice, BP i druge energetske tvrtke predstavile su sustav za trgovanje naftom koji se temelji na blockchainu. Ali ranije ove godine, Karen Scarbrough, viša tehnološka suradnica u BP-u, priznala je da projekt "stvarno nije išao onako kako smo mislili" i da je povučena. Razlog je, čini se, taj što je nezgrapno ažurirati zajedničku računalnu knjigu trenutnom tehnologijom lanca blokova – tj. "lanac blokova još nije izvrstan alat za praćenje i praćenje."

Kripto entuzijasti odgovaraju da je blockchain sada puno učinkovitiji zbog tehničkih nadogradnji. Ali jednostavno ne znamo može li se još proširiti. Također ne znamo kako će regulatori reagirati; Vrag je u digitalnim detaljima.

Ipak, već postoje tri važne lekcije koje bi investitori trebali imati na umu. Prvo, dok su entuzijasti nekoć pretpostavljali da će kripto inovacije uništiti naslijeđene institucije, establišment uzvraća udarac. Drugo, dok su kripto entuzijasti također jednom hvalili ideju o "javnim" lancima blokova bez dopuštenja (tj. onima kojima se svatko može pridružiti bez pitanja), prava mjera za tvrtke su "privatni" lanci (tj. oni kojima je pristup kontroliran).

Ovaj fokus na privatne lance mogao bi biti privremen. Internet se pojavio u obliku privatnih “intraneta” koji su kasnije povezani u javnu mrežu. Ali uspon privatnih – ne javnih – lanaca pokreće treću važnu točku: razlog zašto velike tvrtke i banke žele koristiti blockchain za plaćanja nije anonimnost, već zbog fleksibilnosti, automatizacije i brzine. Kripto više nije (samo) alat za stvaranje povjerenja tamo gdje ga nema ili za potkopavanje autoriteta.

Ovaj suptilni obrat mogao bi zaprepastiti libertarijance. Ali to je također znak da kripto svijet postaje punoljetan. Sve su oči sada uprte u to kako regulatori i korporativni blagajnici reagiraju na ideju "programiranog novca"; čak i ako ga nije lako tweetati kao Muska.

gillian.tett@ft.com