稳定币崛起：市值近3000亿美元

稳定币崛起：市值近3000亿美元

DWF Ventures 于 2025 年 9 月 19 日在迪拜发表的稳定币市场分析显示了该领域的重大发展。稳定币市场总额已接近 3000 亿美元，令人印象深刻。这意味着自 2024 年 1 月以来资本总额增加了 120%。该研究特别强调了对创收稳定币的关注，这种稳定币正变得越来越重要。

对创收稳定币的年回报率（APY）的比较分析显示了有趣的结果：

• Falcon’s USDf: 8.98% (7-Tage-Durchschnitt)
• Aave’s GHO: 7.84%
• Ethena’s USDe: 7.39%

产生收益的稳定币的崛起

分析表明，稳定币正在成为加密世界和传统金融世界（TradFi）之间的重要接口。两大主要参与者 USDT（Tether）和 USDC（USD Coin）的主导地位可能即将受到产生收益的稳定币崛起的挑战。这些新参与者正在获得市场份额，表明该资产类别的潜力。

DWF Ventures 确定了几个正在积极开发创收稳定币的项目。其中包括 Ethena、Falcon Finance、Sky、Ondo Finance、Usual 和 Resolv Labs 等名称。这些项目采用不同的方法来产生收益，从现实世界资产（RWA）、融资利率套利和质押收益到 DeFi 收益和协议收益。

市场动态和预期

分析还显示，大多数产生收益的稳定币依赖于多种收入来源，这增加了它们的稳定性和对投资者的吸引力。例如，Falcon Finance 的流通量为 18 亿美元，每月有 59,000 名用户。 GHO 稳定币在 Aave 信用协议中发挥着核心作用，该协议的收入主要来自协议收入。 Ethena 的 USDe 目前是第三大稳定币，流通量为 137 亿美元，市场份额为 4.65%。

其他值得注意的项目包括通过质押和融资利率套利产生收益的 Resolv，以及对其 USDS 稳定币使用治理机制的 Sky。 Ondo 的 USDY 受益于短期美国国库券和银行存款的支持，这有助于在用户之间建立信任。

最后，DWF Ventures 预计创收型稳定币将进一步增长，特别是通过监管的明确性和制度化资本的注入。未来的市场领导者将由可扩展性、可持续回报和资本效率等因素来定义。