我们问关于稳定硬币的错误问题

作者是美国华盛顿大学法学院的法律教授

在世界上最大的稳定硬币之一分解后，人们提出了错误的问题。

稳定的硬币被广告宣传为加密市场的更安全部分，该市场旨在保持每枚硬币硬币的恒定价值1美元。但是，对于最近受损的露台来说，它并没有这样做。

他的戏剧性失败提出了有关哪种类型的稳定硬币最稳定以及保护用户需要哪些护栏的问题。 但是，这些不是我们应该提出的问题。 实际的问题是：“是否应该有稳定的人？”

是的，Terrausd的结构比其他一些稳定的硬币具有脆弱的结构。 这是一个被称为“算法”稳定硬币，试图与配对的加密货币露娜（Luna）保持$ 1的价值。 上周，Terrausd的价值跌至不到10美分，因为对两者的需求都崩溃了。

Terrausd的特殊性并不意味着其他形式的稳定硬币实际上是稳定的，或者在我们的金融系统中有稳定硬币的地方。

我们经常听到稳定的硬币是付款交易的未来，但是它们并不是真正用于支付实际商品和服务的费用。 支持者告诉我们，“它仍处于起步阶段”，但是stablecoins可以做什么基于非障碍链的支付解决方案再好不过了？

区块链技术必须包含浪费的计算以防止攻击，因此不能很好地缩放攻击。 此外，可以添加区块链，但不会删除，从而防止了不正确或欺诈性交易的逆转。 很难想象区块链付款比更具集中式替代方案更快或更高效。

加密游说者可能会说这些技术限制是值得的，因为它们摆脱了集中式中介机构。 但是，实际上，加密货币中充满了中介。 最大的稳定硬币Tether和USDC均由集中式代理商发行。 Terrausd声称已被分散化，但是当事情开始瓦解时，业主看着 twitter-field-field-feed twitter-feed> twitter-feed-twitter-feed-twitter-feed-twitter-feed 来自CO-FOUNDER。

，我们不会忘记，大多数用户将依靠证券交易所购买稳定的硬币或以法定货币（例如Bitfinex和Coinbase交易所连接到Tether或USDC）进行转换。 （最大的稳定硬币与从相关交易费用中受益最大的证券交易所有关）。

总的来说，稳定的硬币始于复杂且效率低下的基本技术，以避免中介机构，然后添加调解员（通常有明显的利益冲突）。

，然后对我们这些甚至不使用稳定硬币的人会产生负面影响：区块链交易的环境成本； 勒索软件攻击； 如果该行业不断增长，由Stablecoin造成的未来金融不稳定的风险也会运行。

鉴于这些基本缺陷，问题出现了：“我们应该在稳定的硬币上放置哪些护栏？” 是错误的问题。 正如我们从银行存款和货币市场基金的经验中学到的那样，防止运行并使稳定硬币稳定的唯一真正有效的方法是存储州担保。 除了促进加密猜测之外，保证没有真正应用的东西似乎是一个非常可怕的想法。

应该在桌子上的一个选项是禁止稳定硬币的禁令。 我们已经使用其他危险产品来做到这一点，但是到目前为止，我们还没有真正参加过这场辩论。 也许这是因为人们相信权力下放化的炒作，并认为没有办法这样做。 但是，鉴于Brokered Stablecoins 实际上是，可以执行禁令。

可以禁止将集中的中介机构发行稳定的硬币，并且可以禁止与他们进行交易。 至于那里更加分散的稳定稳定和证券交易所，它们通常由“分散的自主组织”或“ Daos”操作，这些组织是根据将其保留在其中保留治理代币的人发表的。

当局可以禁止所有人将治理令牌保留在花费或提供与稳定硬币相关的服务的DAO中。 目前，这些治理令牌倾向于集中在创始人和风险资本公司的手中。 如果没有风险投资融资，稳定硬币就会消失，我们都会好起来的。

来源： Financial Times