Esitämme vääriä kysymyksiä vakaista kolikoista

Kirjailija on laillinen professori American University Washington College of Law

Yhden maailman suurimman niin kutsuttujen vakaa kolikoiden hajoamisen jälkeen ihmiset kysyvät vääriä kysymyksiä.

Vakaa kolikoita mainostetaan Crypptooman markkinoiden turvallisempana osana, jonka tarkoituksena on pitää jatkuva arvo kolikkoa kohti 1 dollaria. Se ei kuitenkaan kulkenut tällä tavalla äskettäin pahoinpideltylle terassille.

Hänen dramaattinen epäonnistuminen on herättänyt kysymyksiä siitä, minkä tyyppiset vakaat kolikot ovat vakaimpia ja mitkä suojakaiteet tarvitaan käyttäjien suojelemiseksi. Nämä eivät kuitenkaan ole kysymyksiä. Varsinainen kysymys on: "Pitäisikö stablecoineja olla ollenkaan?"

Kyllä, Terrausdilla oli hauras rakenne kuin joillakin muilla vakaalla kolikoilla. Se oli niin kutsuttu "algoritminen" vakaa kolikko, joka yritti ylläpitää 1 dollarin arvoa monimutkaisella suhteella parillisen kryptovaluutan, Lunan kanssa. Viime viikolla Terrausdin arvo kaatui alle 10 senttiin, koska molempien kysyntä romahti.

Terrausdin erityispiirteet eivät tarkoita, että muut vakaat kolikot ovat todella vakaita tai että finanssijärjestelmässämme on paikka.

Kuulemme usein, että vakaat kolikot ovat maksutapahtumien tulevaisuutta, mutta niitä ei oikeastaan ​​ole tottunut maksamaan todellisia tavaroita ja palveluita. Kannattajat kertovat meille, että "se on vielä lapsenkengissä", mutta mitä stablecoins voisi koskaan tehdä, että ei-blockchain-pohjaiset maksuratkaisut eivät voisi tehdä paremmin?

Blockchain -tekniikan on sisällettävä tuhlaa laskelmia hyökkäysten torjumiseksi, joten sitä ei voida skaalata hyvin. Lisäksi lohkoketjuja voidaan lisätä, mutta niitä ei ole poistettu, mikä estää virheellisten tai vilpillisten tapahtumien kääntämisen. On vaikea kuvitella, kuinka blockchain -maksut voivat koskaan olla nopeampia tai tehokkaampia kuin keskitetyt vaihtoehdot.

krypto -edunvalvojat voivat sanoa, että nämä teknologiset rajoitukset ovat kannattavia, koska ne pääsevät eroon keskitetyistä välittäjistä. Todellisuudessa salaus on kuitenkin täynnä välittäjiä. Suurimmat vakaat kolikot, Tether ja USDC, ovat molemmat keskitetyt edustajat. Terrausd väitti olevansa hajautettu, mutta kun asiat alkoivat purkaa, omistajat tarkastelivat twitter-feed Yhteishaastajalta sanoin selvästi.

Ja emme unohda, että useimmat käyttäjät luottavat pörssiin ostamaan vakaita kolikoita tai muuntaakseen ne uudelleen fiat -valuutassa, kuten Bitfinex- ja Coinbase -pörssejä, jotka on kytketty TIETTI: hen tai USDC: hen. (Suurimmat vakaat kolikot liittyvät suurimpiin osakevaihtoihin, jotka hyötyvät niihin liittyvistä transaktiomaksuista).

Kaiken kaikkiaan vakaat kolikot alkavat monimutkaisella ja tehottomalla perusteknologialla välittäjien välttämiseksi ja sitten lisäävät välittäjiä (usein ilmeisillä eturistiriitoilla).

Ja sitten on kielteisiä vaikutuksia meihin, jotka eivät edes käytä vakaita kolikoita: blockchain -tapahtumien ympäristökustannukset; Ransomware -hyökkäykset; Ja Stablecoinin aiheuttama tulevaisuuden taloudellisen epävakauden riski toimii, jos ala kasvaa edelleen.

Näiden perusvirheiden vuoksi herättää kysymys: "Minkä suojakaiteiden pitäisi laittaa vakaa kolikoiden ympärille?" on väärä kysymys. Kuten olemme oppineet kokemuksista pankkitalletuksista ja rahamarkkinarahastoista, ainoa todella tehokas tapa estää juoksuja ja tehdä vakaat kolikot vakaa on valtion takuun tallentaminen. Vaikuttaa olevan todella kauhea idea taata jotain, jolla ei ole todellista sovellusta, paitsi salauspohjan keinottelun helpottamista.

Vaihtoehto, jonka pitäisi olla pöydällä, on vakaiden kolikoiden kielto. Teemme tämän jo muiden vaarallisten tuotteiden kanssa, mutta toistaiseksi emme ole oikeasti olleet osa tätä keskustelua. Ehkä tämä johtuu siitä, että ihmiset uskovat hajauttamisen hypeen ja ajattelevat, että tätä ei voida tehdä. Mutta kun otetaan huomioon välittäjät stablecoins ovat tosiasiallisesti , on monia kohtia, joiden kautta kiellon voidaan panna täytäntöön.

keskitetyt välittäjät voitaisiin kielletä antamasta vakaata kolikoita, ja keskitetyt osakekaupat voitaisiin kielletä kaupasta niiden kanssa. Mitä tulee hajautettuihin stablecoineihin ja osakevaihtoihin, niitä ylläpitävät tyypillisesti "hajautetut autonomiset organisaatiot" tai "DAOS", jotka toimivat äänien perusteella, jotka ne antavat hallintomerkit.

Viranomaiset voisivat kieltää kaikki pitämään hallintomerkkejä DAO: ssa, joka viettää tai tarjoaa palveluja, jotka liittyvät vakaan kolikkoon. Tällä hetkellä nämä hallintomerkit keskittyvät perustajien ja riskipääomayhtiöiden käsiin. Ilman riskipääomarahoitusta on suuri mahdollisuus, että vakaat kolikot katoavat-ja että me kaikki olisivat paljon parempia.