Co mówi nam walka między złotymi robakami i kryptograficznymi brosami

Surowce od dawna są sprzedawane jako środek ochrony inflacji, a pod surowcami złoto były zwykle prezentowane jako najlepszy zasób ochrony inflacji.

Inwestorzy muszą jednak zrozumieć, że surowce nie są jednorodną klasą aktywów i że muszą nie tylko być reakcją na inflację, ale także muszą wziąć pod uwagę różne czynniki rynkowe, które wpływają na zasoby naturalne.

weź złoto. Żółty metal pozostawał w tyle za prawie wszystkimi innymi surowcami podczas najmłodszego rajdu od 2020 r.. Chociaż metal szlachetny niedawno osiągnął około 2 080 USD za uncję, jest to rzeczywiste poniżej najwyższego poziomu 2011 roku, co jest obecnie równoważne 2300 USD. A jeśli weźmiemy wysokie inflacyjne lata 70. jako punkt odniesienia, wynosiłoby to prawie 2950 USD. ETF wydobywcze i związane z złotem również wykazały początkowy rajd, który później rozczarował.

Dzieje się tak, ponieważ złote robaki były narażone na nową konkurencję przez Rise z The Crypto Brothers. Od marca 2020 r. Do listopada 2021 r. Wielkość rynku kryptowalut wzrosła o ponad 19 razy do 2,9 bln USD. Cena bitcoinów wzrosła z najniższego poziomu około 3800 USD do maksymalnie około 69 000 USD do listopada 2021 r. Oznacza to ponad 18 razy od niskiego do wysokości. Inne kryptowaluty, takie jak Ethereum, działały jeszcze lepiej.

Kryptowaluty przyciągały inwestorów, wielu z młodszej klasy, którzy nie byli szczególnie próbowani inwestować w złoto, a niektórzy uważali przemysł wydobywczy zarówno jako brudny, jak i przestarzały. Niektórzy fani kryptowalut czuli się podobna libertariańska historia jak inwestorzy złota, ale z dodatkowym bodźcem zdecentralizowanej wartości finansowej bez fizycznej obecności. Inni podobały się technologiczne aspekt blockchain w porównaniu do prostego kawałka metalu.

Oczywiście wielkość rynku złota jest prawie cztery razy większa niż rynek kryptowalut na wysokości 11 bilionów dolarów, a zmiana polityki pieniężnej doprowadziła do ostrej korekty rynków kryptoma wraz z udziałem sektora technologii. Złoto wyzdrowiało, ale nie jest jasne, jak długo to przebudzenie będzie kontynuowane, a zarówno rynki metali szlachetnych, jak i akcje tych, którzy je rozebrają, są nadal handlowane w tym samym przedziale, co przez prawie dwa lata.

W międzyczasie inne rynki surowców, w tym energia, metale i zbóż, odzyskały, głównie z powodu podstawowych czynników, wpływają na podaż i popyt na rzeczywiste materiały. Obejmuje to agresywną politykę biopaliw, przejście energii, zła pogoda, która wpływa na zbiory, pandemię Covid 19, a teraz wojnę na Ukrainie.

Te podstawowe czynniki znajdowały się za powszechną siłą większości rynków surowców, oprócz wzrostu ilości pieniędzy, które inflacja doprowadziła do nieprzewidzianego poziomu. Ale ruchy rynkowe w surowcach, w tym rajd związany z inflacją, które nie są spowodowane zmianami i zmianami popytu, są mniej intensywne.

Dlatego ważne jest, aby pamiętać, że energia, metale przemysłowe, metale szlachetne, minerały i rośliny mają własną dynamikę.

Chociaż długie rynki byków do surowców są ogólnie oparte na podstawowych danych, inflacja może niewątpliwie pomóc w wzmocnieniu takiego rajdu. Metale energetyczne i szlachetne czasami lepiej korelują z ogólnymi wzrostami cen

Jak zawsze podczas inwestowania, czas jest wszystkim. Dostosowanie oczekiwań inflacji może promować pośpiech do surowców. Jeśli wejdziesz na stanowisko przed taką zmianą, a podstawowe dane obsługują wiec, strategia będzie działać. Ale jeśli zbudujesz stanowisko zbyt późno, gdy tylko przyszła inflacja zostanie wyceniona, a podstawowe dane zaczną się dostosowywać, przygotuj się na straty. Silna korelacja cen surowców i inflacji nie jest wystarczająca, aby zapewnić dobrą ochronę pasywną.

Istnieją niezaprzeczalne powody, aby kupić surowce do celów bezpieczeństwa w określonych momentach. Jednak podstawowe czynniki napędzające tę złożoną klasę aktywów powinny być zawsze brane pod uwagę, a handel powinien być nie tylko reakcją na inflację.

Alan Futerman i Ivo Sarjanovic są współautorami krótkoterminowych towarów książkowych jako klasy aktywów: eseje o inflacji, paradoks złota i wpływ kryptografii

Źródło: Financial Times