Ko cīņa starp zelta kļūdām un kriptogrāfijas bros mums stāsta par izejvielām

Izejvielas jau sen tiek pārdotas kā līdzekli inflācijas aizsardzībai, un zem izejvielām zelts parasti tika pasniegts kā labākā vērtība inflācijas aizsardzībai.

Tomēr investoriem ir jāsaprot, ka izejvielas nav viendabīga aktīvu klase un ka viņiem ir jābūt ne tikai reakcijai uz inflāciju, bet arī jāņem vērā dažādi tirgus virzītāji, kas ietekmē dabas resursus.

Ņemiet zeltu. Dzeltenais metāls ir atpalicis no gandrīz visām citām izejvielām jaunākajā mītiņā kopš 2020. gada. Un, ja mēs kā etalonu uzskatītu par 1970. gadu inflācijas augstāko līmeni, tas tagad būtu gandrīz 2 950 USD. Kalnrūpniecība un ar zeltu saistītie ETF arī parādīja sākotnējo mītiņu, kas vēlāk sarūgtināja.

Tas ir tāpēc, ka zelta kļūdas tika pakļautas jaunām sacensībām, Rise no The Crypto Brothers. No 2020. gada marta līdz 2021. gada novembrim kriptovalūtas tirgus lielums palielinājās par vairāk nekā 19 reizes līdz 2,9 triljoniem USD. Bitcoin cena pieauga no zemākā līmeņa aptuveni 3800 USD līdz aptuveni 69 000 USD līdz 2021. gada novembrim. Tas nozīmē vairāk nekā 18 reizes no zema līdz augstumam. Citas kriptovalūtas, piemēram, Ethereum, darbojās vēl labāk.

Kriptovalūtas piesaistīja investorus, daudzas jaunākās klases, kuras nebija īpaši mēģinājušas ieguldīt zeltā, un daži skatījās uz kalnrūpniecības nozari gan kā netīru, gan novecojuši. Daži kripto fani jutās piesaistīti līdzīgam liberālajam stāstam kā zelta investoriem, bet ar papildu decentralizētas finansiālās vērtības stimulu bez fiziskas klātbūtnes. Citiem patika blockchain tehnoloģiskais aspekts, salīdzinot ar vienkāršu metāla gabalu.

Protams, zelta tirgus lielums ir gandrīz četras reizes lielāks nekā kriptovalūtu tirgus 11 triljonu USD augstumā, un monetārās politikas izmaiņas ir izraisījušas kriptomu tirgu asu korekciju kopā ar tehnoloģiju nozares akcijām. Zelts ir atveseļojies, taču nav skaidrs, cik ilgi šī atdzimšana turpināsies, un gan dārgmetāla tirgi, gan to cilvēku akcijas, kas tos demontē, joprojām tiek tirgotas tādā pašā diapazonā kā gandrīz divus gadus.

Pa to laiku citi izejvielu tirgi, ieskaitot enerģiju, metālus un graudaugus, galvenokārt ir atveseļojušies, galvenokārt pamata faktoru dēļ, ietekmē faktisko materiālu piedāvājumu un pieprasījumu. Tas ietver agresīvu biodegvielas politiku, enerģijas pāreju, sliktos laika apstākļus, kas ietekmē ražu, CoVid 19 pandēmiju un tagad karu Ukrainā.

Šie pamatā esošie faktori ir bijuši aiz plašā lielākā daļa izejvielu tirgu stipruma, papildus naudas daudzumu palielināšanai, ko inflācija virzījās uz neparedzētu līmeni. Bet tirgus kustības izejvielās, ieskaitot ar inflāciju saistītu mītiņu, ko neizraisa izmaiņas un pieprasījuma izmaiņas, ir mazāk intensīvas.

Tāpēc ir svarīgi atcerēties, ka enerģijai, rūpnieciskajiem metāliem, dārgmetāliem, minerāliem un augiem ir sava dinamika.

Lai arī izejvielu buļļu tirgi ilgstošos spēkus parasti balstās uz pamatdatiem, inflācija neapšaubāmi var palīdzēt stiprināt šādu mītiņu. Enerģija un dārgmetāli reizēm labāk korelē ar vispārējo cenu pieaugumu

Kā vienmēr ieguldot, laiks ir viss. Inflācijas cerību pielāgošana varētu veicināt steigu uz izejvielām. Ja jūs nonākat pozīcijā pirms šādām izmaiņām un pamatdati atbalsta mītiņu, stratēģija darbosies. Bet, ja jūs izveidojat pozīciju pārāk vēlu, tiklīdz nākotnes inflācijas cena ir noteikta un pamatdati sāk pielāgoties, esiet gatavi zaudējumiem. Spēcīga izejvielu cenu un inflācijas korelācija nav pietiekama, lai nodrošinātu labu pasīvo aizsardzību.

Nenoliedzami iemesli noteiktā laikā drošības nolūkos iegādāties dažas izejvielas. Tomēr vienmēr jāņem vērā šīs sarežģītās aktīvu klases pamata virzītāji, un tirdzniecībai vajadzētu būt ne tikai tikai reakcijai uz inflāciju.

Alans Futermans un Ivo Sarjanovičs ir īstermiņa grāmatu preču kā aktīvu klases līdzautori: esejas par inflāciju, zelta paradoksu un kriptogrāfijas ietekmi