Što nam borba između zlatnih buba i kripto brosa govori o sirovinama

Sirovine su dugo prodane kao sredstvo za zaštitu od inflacije, a pod sirovinama je zlato obično predstavljeno kao najbolja imovina za zaštitu od inflacije.

Međutim, ulagači moraju shvatiti da sirovine nisu homogena klasa imovine i da ne samo da moraju biti reakcija na inflaciju, već također moraju uzeti u obzir različite pokretače tržišta koji utječu na prirodne resurse.

Uzmi zlato. Žuti metal je zaostajao za gotovo svim ostalim sirovinama na najmlađim skupom od 2020. godine. Iako je dragocjeni metal nedavno dosegao oko 2.080 dolara po unci, to je stvarno ispod visoke 2011, što je danas ekvivalent od 2.300 dolara. A ako kao referentnu vrijednost oduzmemo visoku vrijednost inflatornih 1970 -ih, to bi sada bilo gotovo 2.950 dolara. ETF-ovi koji se odnose na rudarstvo i zlato također su pokazali početni skup koji je kasnije razočarao.

To je zato što su zlatne bube bile izložene novoj konkurenciji Riseom From the Crypto Brothers. Od ožujka 2020. do studenog 2021., veličina tržišta kriptovaluta povećala se za više od 19 puta na 2,9 bilijuna dolara. Cijena bitcoina porasla je s niske od oko 3.800 dolara na maksimalno oko 69.000 dolara do studenog 2021. godine. To znači više od 18 puta od niskog do visokog. Ostale kripto valute poput Ethereuma postigle su još bolje.

Kripto valute privukle su ulagače, mnoge u mlađoj klasi koji nisu posebno pokušavali ulagati u zlato, a neki su na rudarsku industriju gledali kao prljavu i zastarjelu. Neki su se navijači kriptovaluta osjećali privlačno za sličnu libertarijansku priču kao i ulagači zlata, ali s dodatnim poticajem decentralizirane financijske vrijednosti bez fizičke prisutnosti. Drugi su se svidjeli tehnološki aspekt blockchaina u usporedbi s jednostavnim komadom metala.

Naravno, veličina tržišta zlata gotovo je četiri puta veća od tržišta kripto valute u jeku od 11 bilijuna dolara, a promjena monetarne politike dovela je do oštre korekcije tržišta kriptoma zajedno s dionicama tehnološkog sektora. Zlato se oporavio, ali nejasno je koliko će se ovaj preporod nastaviti, a i tržišta plemenitih metala i dionice onih koji ih demontiraju i dalje se trguju u istom rasponu kao i gotovo dvije godine.

U međuvremenu su se druga tržišta sirovina, uključujući energiju, metale i žitarice, oporavila, uglavnom zbog temeljnih čimbenika, utječu na ponudu i potražnju stvarnih materijala. To uključuje agresivnu politiku biogoriva, tranziciju energije, loše vrijeme koje utječe na žetvu, pandemiju Coid 19 i sada rat u Ukrajini.

Ovi temeljni čimbenici zaostajali su za raširenom čvrstoćom većine tržišta sirovina, uz povećanje količina novca koje je inflacija dovela do nepredviđene razine. Ali tržišni kretanja u sirovinama, uključujući skup koji se odnosi na inflaciju, koji nisu uzrokovani promjenama i promjenama potražnje, manje su intenzivni.

Stoga je važno zapamtiti da energija, industrijski metali, plemeniti metali, minerali i biljke imaju svoju dinamiku.

Iako se dugačka tržišta bikova za sirovine uglavnom temelje na temeljnim podacima, inflacija može nesumnjivo pomoći u jačanju takvog skupa. Energija i dragocjeni metali ponekad su bolje u korelaciji s općim povećanjem cijena

Kao i uvijek kada ulaganje, vrijeme je sve. Prilagodba inflacijskih očekivanja mogla bi promovirati žurbu sirovinama. Ako uđete u položaj prije takve promjene, a temeljni podaci podržavaju miting, strategija će funkcionirati. Ali ako izgradite položaj prekasno čim se buduća inflacija cijeni i temeljni podaci počinju prilagođavati, budite spremni za gubitke. Snažna povezanost cijena sirovina i inflacija nije dovoljna da se osigura dobru pasivnu zaštitu.

Postoje neosporni razlozi za kupnju nekih sirovina u sigurnosne svrhe u određeno vrijeme. Međutim, temeljne pokretače ove složene klase imovine uvijek treba uzeti u obzir, a trgovina ne bi trebala biti samo puka reakcija na inflaciju.

Alan Futerman i Ivo Sarjanović koautori su kratkoročne knjige robe kao klasa imovine: eseji o inflaciji, paradoks zlata i utjecaj kriptovaluta