Lo que nos dice la lucha entre los insectos de oro y Crypto Bros sobre las materias primas

Las materias primas se han vendido durante mucho tiempo como un medio para la protección de la inflación, y bajo las materias primas, el oro generalmente se presentó como el mejor activo para la protección de la inflación.

Sin embargo, los inversores deben comprender que las materias primas no son la clase de activos homogéneos y que no solo tienen que ser una reacción a la inflación, sino que también tienen que tener en cuenta diferentes impulsores del mercado que afectan los recursos naturales.

Toma oro. El metal amarillo se ha quedado atrás de casi todas las demás materias primas en el rally más joven desde 2020. Aunque el metal precioso recientemente alcanzó alrededor de $ 2,080 por onza, esto es real por debajo del máximo de 2011, que es el equivalente a $ 2,300 hoy. Y si tomamos el máximo de los años setenta inflacionarios como un punto de referencia, ahora sería casi $ 2,950. Los ETF mineros y relacionados con el oro también mostraron un rally inicial que luego decepcionó.

Esto se debe a que los errores de oro estuvieron expuestos a una nueva competencia por Rise de los hermanos criptográficos. Desde marzo de 2020 hasta noviembre de 2021, el tamaño del mercado de criptomonedas aumentó en más de 19 veces a $ 2.9 billones. El precio de Bitcoin aumentó de un mínimo de alrededor de $ 3,800 a un máximo de alrededor de $ 69,000 hasta noviembre de 2021. Eso significa más de 18 veces desde un mínimo a un alto. Otras criptomonedas como Ethereum se desempeñaron aún mejor.

Las criptomonedas atrajeron a los inversores, muchos en la clase más joven que no estaban particularmente tratados de invertir en oro, y algunos consideraban que la industria minera era sucia y anticuada. Algunos fanáticos de Crypto se sintieron atraídos por una historia libertaria similar como los inversores de oro, pero con el estímulo adicional de un valor financiero descentralizado sin presencia física. A otros les gustó el aspecto tecnológico de blockchain en comparación con una simple pieza de metal.

Por supuesto, el tamaño del mercado del oro es casi cuatro veces más grande que el mercado de criptomonedas a la altura de $ 11 billones, y el cambio en la política monetaria ha llevado a una fuerte corrección de los mercados de criptoma junto con las acciones del sector tecnológico. El oro se ha recuperado, pero no está claro cuánto tiempo continuará este renacimiento, y tanto los mercados de metales preciosos como los acciones de quienes los desmantelan todavía se negocian en el mismo rango que durante casi dos años.

Mientras tanto, otros mercados de materias primas, incluidas la energía, los metales y los cereales, se han recuperado, principalmente debido a los factores fundamentales, influyen en la oferta y la demanda de los materiales reales. Esto incluye una política agresiva de biocombustibles, la transición energética, el mal tiempo que afecta la cosecha, la pandemia Covid 19 y ahora la guerra en Ucrania.

Estos factores subyacentes han estado detrás de la fuerza generalizada de la mayoría de los mercados de materias primas, además de un aumento en las cantidades de dinero que la inflación condujo a un nivel imprevisto. Pero los movimientos del mercado en las materias primas, incluida la rally relacionada con la inflación, que no son causados ​​por cambios y cambios en la demanda, son menos intensos.

Por lo tanto, es importante recordar que la energía, los metales industriales, los metales preciosos, los minerales y las plantas tienen su propia dinámica.

Aunque los mercados alcistas de larga duración para las materias primas generalmente se basan en datos fundamentales, la inflación indudablemente puede ayudar a fortalecer tal rally. La energía y los metales preciosos a veces se correlacionan mejor con los aumentos generales de precios

Como siempre al invertir, el tiempo lo es todo. La adaptación de las expectativas de inflación podría promover una prisa por las materias primas. Si ingresa a una posición antes de dicho cambio y los datos fundamentales respaldan el rally, la estrategia funcionará. Pero si construye la posición demasiado tarde tan pronto como la inflación futura tenga un precio y los datos fundamentales comienzan a adaptarse, prepárese para las pérdidas. Una fuerte correlación de los precios y la inflación de las materias primas no es suficiente para garantizar una buena protección pasiva.

Hay razones innegables para comprar algunas materias primas con fines de seguridad en ciertos momentos. Sin embargo, los impulsores fundamentales de esta clase de activos complejos siempre deben tenerse en cuenta y el comercio no solo debe ser una mera reacción a la inflación.

Alan Futerman e Ivo Sarjanovic son coautores de un libro a corto plazo como una clase de activos: ensayos sobre inflación, la paradoja del oro y el impacto de cripto