Co nám boj mezi zlatými chybami a krypto bros říká o surovinách

Suroviny se již dlouho prodávají jako prostředek pro ochranu inflace a v rámci surovin bylo zlato obvykle prezentováno jako nejlepší aktivum pro ochranu inflace.

Investoři však musí pochopit, že suroviny nejsou homogenní třídou aktiv a že musí být nejen reakcí na inflaci, ale musí také vzít v úvahu různé tržní ovladače, které ovlivňují přírodní zdroje.

Vezměte zlato. Žlutý kov zaostával za téměř všemi ostatními surovinami na nejmladším rally od roku 2020. Ačkoli drahý kov nedávno dosáhl kolem 2 080 $ za unci, je to reálné pod vysokým maximem roku 2011, což je dnes ekvivalent 2 300 $. A pokud vezmeme maximum inflačního sedmdesátých let jako měřítko, nyní by to bylo téměř 2 950 $. Těžební a zlatá ETF také ukázaly počáteční rally, která později zklamala.

Je to proto, že zlaté chyby byly vystaveny nové konkurenci vzestupem z krypto bratrů. Od března 2020 do listopadu 2021 se velikost trhu kryptoměny zvýšila o více než 19krát na 2,9 bilionu dolarů. Cena bitcoinů vzrostla z minima přibližně 3 800 $ na maximálně 69 000 $ do listopadu 2021. To znamená více než 18krát od nízkého na vysokou. Další kryptoměny, jako je Ethereum, fungovaly ještě lépe.

kryptoměny přitahovaly investory, mnozí do mladší třídy, kteří se nijak zvlášť nepokusili investovat do zlata, a někteří se dívali na těžební průmysl jak špinavé, tak zastaralé. Někteří krypto fanoušci se cítili přitahováni k podobnému libertariánskému příběhu jako zlaté investoři, ale s dalším podnětem decentralizované finanční hodnoty bez fyzické přítomnosti. Jiným se líbil technologický aspekt blockchainu ve srovnání s jednoduchým kusem kovu.

Velikost trhu zlatého samozřejmě je téměř čtyřikrát větší než trh kryptoměny ve výšce 11 bilionů dolarů a změna měnové politiky vedla k ostré opravě trhů kryptomu spolu s akciemi technologického sektoru. Zlato se zotavilo, ale není jasné, jak dlouho bude toto oživení pokračovat, a jak vzácné kovové trhy, tak akcie těch, kteří je demontují, se stále obchodují ve stejném rozsahu jako téměř dva roky.

Mezitím se jiné trhy surovin, včetně energie, kovů a obilovin, zotavily, hlavně kvůli základním faktorům, ovlivňují nabídku a poptávku skutečných materiálů. To zahrnuje agresivní politiku biopaliv, energetický přechod, špatné počasí, které ovlivňuje sklizeň, pandemii Covid 19 a nyní válku na Ukrajině.

Tyto základní faktory byly za rozšířenou silou na většině trhů surovin kromě nárůstu množství peněz, které inflace vedla na nepředvídanou úroveň. Pohyby trhu v surovinách, včetně rally související s inflací, které nejsou způsobeny změnami a změnami poptávky, jsou však méně intenzivní.

Je proto důležité si uvědomit, že energie, průmyslové kovy, drahé kovy, minerály a rostliny mají svou vlastní dynamiku.

Ačkoli dlouhé trhy býků pro suroviny jsou obecně založeny na základních datech, inflace může nepochybně pomoci posílit takovou rally. Energie a drahé kovy občas lépe korelují s obecným zvýšením cen

Jako vždy při investování je načasování všechno. Přizpůsobení očekávání inflace by mohla podpořit spěch na suroviny. Pokud vstoupíte do pozice před takovou změnou a základní údaje podporují shromáždění, bude strategie fungovat. Pokud však postavení postavíte příliš pozdě, jakmile bude budoucí inflace cena a základní údaje se začnou přizpůsobovat, buďte připraveni na ztráty. Silná korelace cen surovin a inflace nestačí k zajištění dobré pasivní ochrany.

Existují nepopiratelné důvody pro nákup některých surovin pro bezpečnostní účely v určitých časech. Základní ovladače této složité třídy aktiv by se však měly vždy brát v úvahu a obchod by měl být nejen pouhou reakcí na inflaci.

Alan Futerman a Ivo Sarjanovic jsou spoluautory krátkodobé knihy komodit jako třída aktiv: eseje o inflaci, paradox zlata a dopad krypto