Lehet, hogy mi történik a kripto -ban, ezúttal nem marad a kriptoban

Crypto nyikorgás. Sajnos ezeknek az alapkezelőknek a normál piacokon, például olyan részvények és kötvények, amelyek gondosan elkerülték, hogy erre az ingyenes eszközosztályra összpontosítsanak, szintén óvatosnak kell lenniük.

A Bitcoin-ár legfeljebb 68 000 dollártól eltérő ereszcsatorna árvízré vált, részben az úgynevezett stabil érmék repedései miatt--ha valaha is volt egy ilyen, a piac összegatra van. Jelenleg az ár körülbelül 27 000 dollárra esett vissza.

Igen, a Crypto Brothers előtted (ismét) küldje el nekem az All-Caps levelét e-mailben, tisztában vagyok azzal, hogy néhány ember még mindig elfoglalt a befektetéseikkel. Nagyon valószínű, hogy a piac felépülhet belőle, mint számos korábbi kihívást jelentő epizódból.

Mondja el, hogy mit szeret a Crypto -ról, van egy elkötelezett rajongói bázissal és lenyűgöző kitartással. De mindenki, aki 2020 vége után lépett be, most víz alatt van, és úgy tűnik, hogy ennek a visszaesésnek a mozgatórugói szerkezeti. Még azok is, akik ivották a Kool-Aid-t, elfogadják, hogy ezúttal más lehet.

Tehát kit érdekel? Nos, ez szomorú az emberek számára, gyakran fiatal és sovány azt jelenti, hogy figyelmen kívül hagyta az összes figyelmeztetést, és megtakarításukat élénk kriptoma érmékbe helyezi, és azt állítások vonzzák, hogy ezek a kódsorok komoly versenytársakká válhatnak a dollár és a dollár. Kényelmetlen azoknak a boostereknek, akik megpróbálták meggyőzni az intézményi befektetőket, hogy a Bitcoin védelem az infláció ellen, ami nyilvánvalóan nem. Az El Salvador, Nayib Bukele kripto-fanatikai elnökének valószínűleg le kell alárendelni. Bitcoin város.

A nyitott kérdés az, hogy ez mind fontos -e a hagyományos piacok számára, amelyek már szenvednek a saját ingadozásuktól. Mozgatja -e a készleteket és a kötvényeket?

Általában mi történik a kriptoban, a kripto -ban marad. De a nagy mozgások uralkodhatnak. A felügyeleti jog keresése szinte pontosan egy évvel ezelőtt 30 % -kal váltotta ki a Bitcoin árának átmeneti összeomlását, és a német kormányzati kötvények megfigyelői összezavarodtak, amikor meglátták, hogy piacuk hogyan helyreáll.

A bankár azt mondja nekem, hogy a fedezeti alap ügyfelei most pontosan figyelik, többek azzal a lehetőséggel, hogy egy nagy kriptográfiai összeomlás, ha ez bekövetkezik, támogathatja az összes piac legfontosabb részét, amely támogathatja az Egyesült Államok állami kötvényeit, viszont azzal a feltételezéssel, hogy ez a helyzet a biztonságosabb helyekhez a parkoláshoz.

A kérdés az, hogy indulunk -e a tavalyi 30 százalékos baleset megismétlésére. Jelek, hogy a Tether nyomás alatt van, növeli azt az érzést, hogy ez az árcsökkenés lehet a nagy. A stabil érme, amely szinte úgy viselkedik, mint a Cryptom Market központi bankja, egy sokkal kisebb stabil érme, a Terrausd után repedéseket tapasztalt a dollár kötvényében, a hét elején bekerült a zuhanásba. A két token másképp működik, de az árnyalat nagyrészt a kis különbségek nárcizmusa. Vagy ezek a dolgok fenntarthatják a dollárral való egy-egy csatlakozást, vagy nem. Ha ezt nem tudja megtenni, akkor a kriptográfián alapuló hitrendszer bajban van.

A

therher egy másik csatornán keresztül a szélesebb piacok számára is fontos lehet. Dollárkötvényét nem tartja fenn az algoritmikus mágia, például a Terrausd. Ehelyett azt állítja, hogy biztosítja a kapcsolatot a dollárral, jó öreg tartalékokkal. Az ezekben a tartalékokban található részletek ritkák, és nem vonatkoznak az általánosan elismert számviteli szabványoknak. De elméletileg 80 milliárd dollárt tesznek ki, ami megfelel a forgalomban lévő kötőjel -token összegének.

Tavaly a Fiitch minősítő ügynökség figyelmezteti, hogy ha a Tether tulajdonosok meghajolnak és megpróbálják átalakítani tokenjeiket valódi pénzké, ez destabilizálhatja a piacokat olyan rövid lejáratú kölcsönökre, amelyekben a társaság azt állítja, hogy sok alapot megtart.

"A stabrecoin-kibocsátás gyors növekedése befolyásolhatja a piacok működését a rövid lejáratú kölcsönökhöz"-mondta a Fitch elemzői, és utaltak: "A stabil érmék-tartalékok felszámolása kapcsán az eszközök potenciális fertőzési kockázata".

A hitelpiacok már ingadoznak a referencia -kamatlábak elmozdulásának nyomása alatt. Az a gondolat, hogy Tether, amikor nehézkes lesz, az állítólagos 24 milliárd dolláros kereskedelmi papírok részei, 35 milliárd dollár az amerikai kincsváltásokról vagy 4 milliárd dolláros „vállalati kötvények, alapok és nemesfémek” 4 milliárd dolláros halomra nem tudták kiszervezni ezeket a piaci körülmények között.

Most jó idő lenne Tether számára, részletesebben és jó mondani, hogy mi van a dobozban. Ez segítené a befektetőket, hogy megértsék, hol vannak a gyengeségek, és tisztázzák a támogatásukkal kapcsolatos aggodalmakat.

Paolo Ardoinino, a Tether technológiai vezérigazgatója, csütörtökön egy Twitter -csevegésben azt mondta, hogy a csoport készen áll arra, hogy "minden áron fenntartsa a kötvényt az amerikai dollárral". Azt mondta, hogy Tether nemrégiben vásárolt "egy tonna" amerikai államkötvényeket, és készen állt arra, hogy eladja őket a token védelme érdekében.

A befektetőknek a befektetőknek, akiket eddig egy viharos év után már megvágtak, óvatosnak kell lenniük.

Katie.martin@ft.com