Se, mitä salauksessa tapahtuu
Se, mitä salauksessa tapahtuu
krypto -nyrkki. Valitettavasti näiden rahastonhoitajien normaaleilla markkinoilla, kuten osakkeilla ja joukkovelkakirjalainoilla, jotka ovat huolellisesti vältäneet keskittyäkseen tähän ilmaisen asteen omaisuusluokkaan, on myös oltava varovainen.
Kouru, joka on korkeintaan 68 000 dollarilla Bitcoin-hinnasta, on tullut tulvaksi, osittain ns. Stabiilien kolikoiden halkeamien vuoksi-jos koskaan oli yksi, joka liimaa markkinat markkinat yhdessä. Tällä hetkellä hinta on laskenut noin 27 000 dollariin.
Kyllä, kryptoveljet ennen kuin (jälleen) lähetät minulle kaikki caps-kirjeesi sähköpostitse, tiedän, että jotkut ihmiset ovat edelleen kiireisiä sijoituksissaan. On melko uskottavaa, että markkinat voivat toipua siitä, kuten useista aiemmista haastavista jaksoista.
Sano mitä pidät kryptosta, sillä on sitoutunut fanikanta ja vaikuttava kestävyys. Mutta kaikki, jotka ovat tulleet vuoden 2020 lopun jälkeen, ovat nyt veden alla, ja tämän laskun kuljettajat näyttävät olevan rakenteellisia. Jopa jotkut, jotka joivat Kool-Aidia, hyväksyvät, että se voi olla tällä kertaa erilainen.
Joten kuka välittää? No, se on surullista ihmisille, usein nuoria ja laihoja, jotka jättivät huomiotta kaikki varoitukset ja laittivat säästöt vilkkaisiin kryptomakolikoihin. On epämiellyttävää tehostajille, jotka yrittivät vakuuttaa institutionaaliset sijoittajat siitä, että Bitcoin on suoja inflaatiolta, mikä ei selvästikään ole. El Salvadorin, Nayib Bukelen, salausfanaattinen presidentti, on ehkä alennettava
Avoin kysymys on, onko tämä kaikki tärkeätä perinteisille markkinoille, jotka jo kärsivät heidän omasta heilutuksestaan. Siirtääkö se varastoja ja joukkovelkakirjalainoja? Yleensä se, mitä kryptossa tapahtuu, pysyy salauksessa. Mutta suuret liikkeet voivat vallita. Kiinan valvontalain etsiminen melkein vuosi sitten käynnisti Bitcoin -hinnan ohimenevän kaatumisen 30 prosentilla ja jätti Saksan valtion joukkovelkakirjojen tarkkailijat hämmentyneinä nähdessään, kuinka heidän markkinansa toipuivat. Pankkiiri kertoo minulle, että hänen hedge -rahaston asiakkaat seuraavat nyt tarkalleen, ja useat ottavat mahdollisuuden, että suuri krypto -onnettomuus, jos se tapahtuu, voisi tukea tärkeimpiä kaikista markkinoista, jotka voisivat tukea Yhdysvaltain osavaltion joukkovelkakirjoja, olettaen, että näin on kiirehti turvallisempiin paikkoihin parkkivaroihin. Kysymys on, aiommeko toistaa viime vuoden 30 prosentin onnettomuuden. Merkit siitä, että jako on paineen alla, lisäävät sitä tunnetta, että tämä hinnan lasku voi olla iso. Vakaa kolikko, joka toimii melkein kuin kryptomimarkkinoiden keskuspankki, koki dollarin joukkovelkakirjalainan halkeamia sen jälkeen, kun paljon pienempi vakaa kolikko, Terrausd, pääsi sulamiseen tämän viikon alussa. Kaksi merkkiä toimivat eri tavalla, mutta vivahte on suurelta osin pienten erojen narsismi. Joko nämä asiat voivat ylläpitää yksi-yksi-kytkemistä dollariin, tai he eivät voi. Jos et voi tehdä niin, salaukseen perustuva uskomusjärjestelmä on vaikeuksissa. -julkaisu voi myös olla tärkeä laajemmille markkinoille toisen kanavan kautta. Sen dollarin joukkovelkakirjalainaa ei ylläpitä algoritminen taikuus, kuten Terrausd. Sen sijaan se väittää varmistavansa yhteyden dollariin vanhojen hyvien varantojen kanssa. Yksityiskohdat näissä varannoissa ovat harvat, eikä niihin sovelleta yleisesti tunnustettuja tilinpäätösstandardeja. Mutta teoriassa ne ovat 80 miljardia dollaria, mikä vastaa kiertomerkin määrää liikkeessä. Viime vuonna luottoluokituslaitos Fiitch varoittaa, että jos sidonomistajat taittuu ja yrittävät muuttaa rahakkeet todelliseksi rahaksi, tämä voi horjuttaa markkinoita lyhytaikaisten lainojen kanssa, joissa yritys väittää pitävänsä monia varoja. "Stablecoin-päästöjen nopea kasvu voi olla vaikutusta lyhytaikaisten lainojen markkinoiden toimintaan", sanoi Fitchin analyytikot ja viittasivat "mahdollisiin tartunnan riskiin omaisuudelle vakaa kolikkovarannon selvitystilassa". Luottomarkkinat vaihtelevat jo vertailukorkojen muutoksen paineen alaisena. Ajatus siitä, että kun se on kovaa, osia hänen väitetystä 24 miljardin dollarin kaupankäynnin asiakirjoista, 35 miljardia dollaria Yhdysvaltain aarremuutoksista tai 4 miljardin dollarin paalut "yrityslainat, rahastot ja jalometallit", ei pystynyt ulkoistamaan niitä näissä markkinaolosuhteissa.
Nyt olisi hyvä aika jatka, yksityiskohtaisemmin ja mukava sanoa, mitä laatikossa on. Tämä auttaisi sijoittajia ymmärtämään, missä heikkoudet ovat ja selviävät huolestaan heidän tuestaan. Paolo Ardoinino, Tetherin teknologiajohtaja, kertoi torstaina Twitter -keskustelussa, että ryhmä oli valmis "ylläpitämään joukkovelkakirjalainan Yhdysvaltain dollariin hinnalla millä hyvänsä". Hän sanoi, että Tether osti äskettäin "tonnin" Yhdysvaltain osavaltion joukkovelkakirjalainat ja oli valmis myymään ne puolustamaan merkkiä. Duling -sijoittajien, jotka ovat jo leikattuina toistaiseksi myrskyisän vuoden jälkeen, pitäisi olla varovainen. katie.martin@ft.com
lähde: Financial Times