Čo znamená fragmentácia trhu s bitcoínmi pre jeho budúcnosť
Čo znamená fragmentácia trhu s bitcoínmi pre jeho budúcnosť
- Ak sa fragmentácia globálneho trhu s bitcoínmi neriešila, mohlo by to oddialiť splatnosť trhu
- Ak boli regulované trhy Cryptoma, ako sú trhy surovín, existujú pravdepodobne požiadavky na kapitálové rezervy, ktoré bránia úverovým inštitúciám, ako je Celzia, v vkladoch zákazníkov príliš veľa
Od júla 2022 je 498 Crypto Borns. Žiadne dve burzy pre cenné papiere nemajú v určitom okamihu rovnakú cenovú ponuku pre bitcoíny.
To spôsobuje problémy pre inštitucionálnych investorov, likviditu a liečebnosť bitcoínov a jeho budúcnosť.
Aby sme získali prehľad o fragmentácii bitcoínu na trhu, ich dôležitosti a možných riešeniach, hovorili sme s tímom
Na tradičných trhoch sa obchod s aktívami uskutočňuje v regulovanom rámci, ktorý určil určitý druh daňovej autority. Na trhoch Cryptoma sa burzy a otázky používajú v knihe objednávky na určenie vašej vlastnej ceny. Pretože tieto burzy chýbajú ústredným regulačným orgánom, chýba hierarchia cenového orgánu. Neexistuje žiadna individuálna metrika, na ktorú môžu každý poukazovať a povedať: „Toto je súčasná cena bitcoínu“. Ďalšou alternatívou je súhrnný ukazovateľ cien, ktorý sprostredkuje ceny niektorých burz. Hovorili sme s Haohanom Xu, zakladateľom a generálnym riaditeľom spoločnosti Apifiny, aby sme sa dozvedeli viac o fragmentácii trhu s bitcoinmi. Haohan začal s definíciou fragmentácie ako „samostatné a rozptýlené trhy v krypto“. Pokračoval v tom, že výmeny kryptom sú regionálne a majú tendenciu „dominovať ich príslušným trhom príslušnými fiatovými menami“. Na takýchto trhoch majú ceny tendenciu prispôsobovať sa svojej regionálnej ponuke a regionálnemu dopytu, alebo ako ho Haohan vyjadril: „... To vytvára veľa izolovaných likviditných fondov pre bitcoíny. Každá burza cenných papierov je v podstate svojím vlastným trhom a účastníci na každom trhu sú iba medzi sebou a je veľmi ťažké využívať likviditu z inej výmeny.“
Tento typ štruktúry trhu bráni mnohým inštitucionálnym investorom a profesionálnym obchodníkom dosiahnuť najlepšiu cenu a požadovanú likviditu bitcoínov a iných kryptomen. Jedným z riešení je použitie Apifny Connect pracuje na komplexných riešeniach pre fragmentáciu.
Fiat meny sú zábavné. Hodnota dolára je rovnaká v Kalifornii, New Yorku a na celom svete. Fragmentácia trhu s bitcoínmi
Stav bitcoínovej húževnateľnosti
„Ak sa pokúsite kúpiť veľkú objednávku bitcoínov naraz, povedzme 10 bitcoínov. Jedna výmena nemá dostatočnú likviditu na vykonanie tohto obchodu s minimálnym cenou.
Výzvy s likviditou
V roku 2022 spôsobila kríza krypto likvidity kaskádové následky na všetkých trhoch. Súčasný trh s medveďmi alebo „Crypto Winter“ sa vyznačoval mnohými burzami a platformami úverov/úverov, ktoré pozastavili a registrovali bankrot.
Crypto Company ako Celsius Network, Three Arrows Capital, Voyager Digital, Coinflex, Blockfi, Bancor, Babel Finance a Vauld boli ovplyvnení tak či onak. V dôsledku toho boli nútení zlikvidovať všetky aktíva, ktoré by mohli usadiť, aby platili dlhy. Fragmentované trhy posilňujú tento typ predajného tlaku, pretože sťažujú presun likvidity tam, kde je naliehavo potrebné.
Napríklad masívny predajný tlak môže viesť k dramatickému sklzu kurzu na nelikvidných výmenách prostredníctvom likvidačnej udalosti - čo znamená, že veľký trhový poriadok zníži cenu, za ktorú sa predáva. Výsledkom je, že jediný obchod môže viesť k veľkej hmotnosti ceny medzi burzami. Predajcovia arbitráže môžu byť schopní vyplniť medzeru, ale to má tendenciu preháňať straty, pretože vyvoláva viac strachu a pokračuje v kríze likvidity.
Ak boli regulované trhy Cryptoma, ako sú trhy s surovinami, pravdepodobne by existovali požiadavky na kapitálové rezervácie, ktoré bránia úverovým inštitúciám, ako je Celzia, využívať príliš veľa vkladov zákazníkov. To by však nevyriešilo problém fragmentácie cien. Rozdiely v cenách bitcoínov sú konštantnou realitou bez ohľadu na krízy likvidity.
Publikované Taylor a Francis Online a hlásenie trhu s bitcoinom. Údaje o objednávke, ktoré ste zozbierali na vzorke burz pre cenné papiere, ukázali, že burzy cenných papierov s vyšším objemom a vyššou likviditou konzistentne uvádzajú menšie burzy cenných papierov v cenovom pohybe. To ukazuje, že fragmentácia ceny je výsledkom fragmentácie likvidity.
Budúcnosť bitcoínu
Ak sa neriešila globálna fragmentácia trhu s bitcoínmi, mohlo by to oddialiť zrelosť trhu. Keď sa aktíva vyvíjajú, zvyčajne získavajú likviditu a sú regulované, čo prispieva k zníženiu volatility. Podľa Haohana by pokračujúca fragmentácia mohla viesť k bitcoínu v súčasnosti volatilným:
„Všetky menšie burzy cenných papierov strácajú veľa prikázaní a vyšetrovaní, ktoré sa hodia okolo, a vo nestabilných časoch sa môžu ceny zmeniť.
Ako sa to dá riešiť? Odpoveďou môže byť zmes regulácie a inovácií. Do istej miery sú títo dvaja závislí od seba. Ako hovorí Haohan: „Nariadenie nemôže nič z toho vyriešiť bez správnych nástrojov a samozrejme inovátori sú tí, ktorí poskytujú nástroje. Ale inovácia potrebuje reguláciu, a preto by regulačné orgány mohli povedať:„ Chcel by som určitým spôsobom regulovať krypto “, ale ak nástroje jednoducho neexistujú, nemôžu veľa urobiť.“
Všetko musí byť proti fragmentácii likvidity zlúčením systémov urovnania rôznych výmen. Haohan vysvetľuje: „Fragmentácia v skutočnosti existuje v vrstve zúčtovacieho osídlenia, nie vo vrstve trhu. Takže predpokladajme, že kombinujete systémy peňaženky alebo zúčtovacie fakturačné systémy z Coinbase alebo Gemini.
. . Článok, čo znamená fragmentácia trhu s bitcoínmi pre svoju budúcnosť, nie je finančnou radou. 