Co fragmentace trhu s bitcoiny znamená pro svou budoucnost

13. September 2022, 15:00 Uhr

Von Krypto News Österreich

Pokud by fragmentace globálního bitcoinového trhu nebyla řešena, mohlo by to zpozdit splatnost trhu
Pokud byly regulovány trhy kryptoma, jako jsou trhy surovin, pravděpodobně existují požadavky na kapitálové rezervy, které zabraňují úvěrovým institucím, jako je Celsius, příliš mnoho vkladů zákazníků

Od července 2022 se narodilo 498 krypto. Žádné dvě burzy cenných papírů nemají stejnou cenovou nabídku pro bitcoiny v určitém okamžiku.

To vytváří problémy pro institucionální investory, likviditu a postupovatelnost bitcoinů a jeho budoucnosti.

Abychom získali nahlédnutí do tržní fragmentace bitcoinů, jejich důležitosti a možných řešení, hovořili jsme s týmem .

fragmentace trhu s bitcoiny

Na tradičních trzích se obchod s aktivy odehrává v rámci regulovaného rámce, který byl určen druhem daňového orgánu. Na trzích kryptoma, burz a dotazy používají v knize objednávky k určení vaší vlastní ceny.

Protože tyto burzy chybí ústřední regulační orgán, chybí hierarchie cenové úřadu. Neexistuje žádná individuální metrika, na kterou může každý poukázat a říci: „Toto je aktuální cena bitcoinů“. Další alternativou je agregovaný ukazatel cen, který zprostředkovává ceny některých burz.

Mluvili jsme s Haohan Xu, zakladatelem a generálním ředitelem Apifiny, abychom se dozvěděli více o fragmentaci trhu s bitcoiny.

Haohan začal definicí fragmentace jako „oddělená a rozptýlená tržiště v krypto“. Pokračoval v tom, že krypto výměny jsou regionálně a mají sklon „ovládat své příslušné trhy s příslušnými fiat měnami“. Na takových trzích se ceny mají tendenci přizpůsobovat se své regionální nabídce a jejich regionální poptávce nebo jak to Haohan vyjádřil: „... To vytváří mnoho izolovaných likviditních fondů pro bitcoiny. Každá burza je v podstatě jejich vlastní trh a účastníci na každém trhu jsou pouze mezi sebou a mají velmi obtížné používat likvidity z jiné výměny.“

Tento typ struktury trhu brání mnoha institucionálním investorům a profesionálním obchodníkům v dosažení nejlepší ceny a požadovanou likviditu bitcoinů a dalších kryptoměn. Jedním řešením je použití inteligentní " jeho služba nabízí, Apifny Connect

Stav fungitibility bitcoinů

Fiat měny jsou zábavné. Hodnota dolaru je stejná v Kalifornii, New Yorku a po celém světě.

Fragmentace trhu s bitcoiny, na druhé straně, je méně zábavná. Cena se liší od burzy po burzu. A protože se počet burz burz rychle mění po celém světě, cena z bitcoinů z regionu do regionu se také liší. Tento nedostatek fungování může způsobit problémy pro ty, kteří pracují s velkým množstvím kapitálu, jak popsal Haohan:

"Pokud se pokusíte koupit velkou bitcoinovou objednávku najednou, řekněme 10 bitcoinů. Jedna výměna nemá dostatečnou likviditu, aby tento obchod provedla s minimální cenovou skluzavkou.

výzvy likvidity

V roce 2022 způsobila krize krypto likvidity kaskádové důsledky na všech trzích. Současný trh medvěda nebo „krypto zima“ byl charakterizován mnoha burzami a půjčkami/půjčovacími platformami, které pozastavily a zaregistrovaly bankrot.

Crypto Company, jako je Celsius Network, Three Arrows Capital, Voyager Digital, Coinflex, Blockfi, Bancor, Babel Finance a Vauld, byly postiženy tak či onak. Výsledkem bylo, že byli nuceni likvidovat veškerá aktiva, která by se mohli vyrovnat, aby zaplatili dluhy. Fragmentované trhy posilují tento typ prodejního tlaku, protože ztěžují přesun likvidity tam, kde je nejvíce naléhavě potřeba.

Například masivní prodejní tlak může vést k dramatickému skluzu na nelikvidních burzách prostřednictvím likvidační události - což znamená, že velký tržní objednávka snižuje cenu, za kterou se prodává. Výsledkem je, že jeden obchod může vést k velké váze ceny mezi burzami. Obchodníci s arbitráží mohou být schopni vyplnit mezeru, ale to má tendenci zveličovat ztráty, protože vyvolává větší strach a pokračuje v krizi likvidity.

Pokud by byly regulovány trhy kryptoma, jako jsou trhy s surovinami, pravděpodobně by existovaly požadavky na kapitálové rezervy, které zabraňují úvěrovým institucím, jako je Celsia, aby se využívaly příliš mnoho vkladů zákazníků. To by však nevyřešilo problém fragmentace cen. Rozdíly s cenou bitcoinů jsou konstantní realitou bez ohledu na krize likvidity.

Publikováno Taylor a Francis Online A Zpráva z trhu bitcoin. Údaje o objednání knih, které jste shromáždili na vzorku burz, ukázaly, že burzy s vyšším objemem a vyšší likviditou trvale uvádějí menší burzy v pohybu cen. To ukazuje, že fragmentace cen je výsledkem fragmentace likvidity.

Budoucnost bitcoinů

Pokud by se fragmentace globálního bitcoinu nebyla řešena, mohlo by to zpozdit zralost trhu. Když se aktiva vyvíjí, obvykle získávají likviditu a jsou více regulované, což přispívá ke snížení volatility. Podle Haohana by mohla pokračovat fragmentace vést k tomu, že bitcoin prozatím zůstává volatilní:

"Všechny menší burzy ztratí mnoho přikázání a dotazů, které jsou hozeny kolem, a v volatilních časech se ceny mohou změnit.

Jak to lze řešit? Odpověď by mohla být směsí regulace a inovací. Do jisté míry jsou oba závislé na sobě. Jak uvádí Haohan: „Regulace nic z toho nemůže vyřešit bez správných nástrojů, a samozřejmě inovátoři jsou ti, kteří poskytují nástroje. Inovace však potřebuje regulaci, a proto by regulační orgány mohly říci:„ Chtěl bych regulovat krypto určitým způsobem “, ale pokud nástroje prostě neexistují, ale nemohou udělat mnoho.“

Všechno musí být čelit fragmentaci likvidity sloučením systémů vypořádání různých výměn. Haohan vysvětluje: „Fragmentace ve skutečnosti existuje ve vrstvě clearingové osídlení, nikoli ve vrstvě trhu. Takže předpokládejme, že kombinujete systémy peněženky nebo clearing fakturační systémy od Coinbase nebo Gemini.