Varför är kryptolångivare centrala för den digitala tillgångsmarknaden?

Celsius beslut att tillfälligt blockera sina kunder från att ta ut pengar har skenat ljuset på en grupp kryptoutlåningsplattformar som har varit en viktig drivkraft för tillväxten av innovativa industriprojekt.

Dessa långivare har fungerat som en bro mellan gör-det-själv-investerare och det stora universum av decentraliserad finansiering, eller DeFi, projekt som söker finansiering för att hjälpa dem att växa.

Kärnaffärsmodellen för utlåningsplattformar, som inkluderar BlockFi och Nexo, liknar en konsumentbank. Plattformarna tar emot insättningar från kunder och lånar sedan ut dessa pengar till i första hand institutionella låntagare som marknadsgaranter under en överenskommen tidsperiod. Utlåningsplattformarna tar sedan en sänkning av räntan på dessa lån och betalar tillbaka resten av räntan till insättare.

Konsumenter strömmar till dessa plattformar eftersom de vanligtvis erbjuder räntor på runt 10-15 procent på sina investeringar, mycket högre än traditionella banker och till och med många traditionella investeringar. Celsius sa förra året att mer än 1 miljon kunder hade använt systemet.

För att uppfylla sina löften att betala dessa överdimensionerade avkastningar har kryptolångivare grenat ut sig till ibland mer riskfyllda aktiviteter utöver enkel utlåning. Vissa företag har själva handlat på kryptomarknader som terminer.

Men en del av pengarna användes för att stödja ny utveckling inom kryptoindustrin. Framför allt har tillgångar flödat in i DeFi-projekt som i första hand syftar till att replikera delar av det befintliga finansiella systemet, till exempel en aktiemarknad, men utan den centraliserade auktoritet som vanligtvis ligger till grund för systemet.

Många behöver backas upp av pooler av tillgångar för att driva sina blockkedjor och kommer att betala investerare som är villiga att riskera sina pengar under en längre tid. I gengäld får konsumenten en attraktiv avkastning, som kan variera beroende på vilken kryptotillgång kunden har lagerfört och vill ha som betalning.

Totala tillgångar låsta i DeFi-projekt steg från 601 miljoner dollar i början av 2020 till en topp på 253 miljarder dollar i slutet av förra året, innan de minskade under de senaste månaderna, enligt data från CryptoCompare.

Kryptoutlåningsplattformar är dock i allmänhet inte föremål för samma regler som banker, vilket innebär att kundernas medel inte backas upp av en statlig garanti. Och vissa aktiviteter på utlåningsplattformar innebär högre risk.

DeFi-projekt är ofta sårbara för hacks, designbrister eller tvister om hur de ska fungera. Kritiker av utlåningsplattformar säger att vissa företag tar överdrivna risker i sina DeFi-portföljer och inte är tillräckligt transparenta med vad de gör med kundernas pengar för att uppnå sina attraktiva räntor.