Kapitalforvaltere satser tungt på krypto til tross for markedsråte

Store kapitalforvaltere skynder seg inn i digitale eiendeler, og finner nye måter å tjene penger på investorinteressen, selv når handelsvolumer og priser for Bitcoin og andre kryptovalutaer har kollapset.

FTSE 100-noterte Abrdn ble denne uken det siste investeringshuset som tok steget ved å kjøpe en eierandel i Archax, en regulert britisk børs for digitale aktiva. Innsatsen vil gi fondsforvalteren på 508 milliarder pund en plass i styret og representerer en innsats på at Archax sin teknologi vil understøtte fremtidig handel med fond, aksjer og andre verdipapirer.

Abrdns investering, som ikke tidligere ble rapportert, kommer ettersom BlackRock, verdens største kapitalforvalter, ikke bare har annonsert planer for en spot Bitcoin-trust for institusjonelle investorer, men har også sagt ja til å koble sin teknologiplattform Aladdin med kryptobørsen Coinbase. Det siste trekket bør lette veien for de 82 000 investeringsekspertene som bruker Aladdin for å tilby kundene tilgang til Bitcoin.

I mellomtiden lanserte Charles Schwab, den amerikanske megler- og investeringsgruppen, i forrige uke et børshandlet fond som har som mål å gi investorer eksponering mot krypto uten å faktisk kjøpe valutaene. Og den britiske kapitalforvalteren Schroders kjøpte en eierandel i den digitale kapitalforvalteren Forteus i juli.

Mens Fidelity har tilbudt digitale eiendeler depottjenester i nesten fem år og la til en bitcoin-opsjon til sine pensjonstilbud i april, signaliserer sommerens aktivitet en bredere adopsjon av digitale eiendeler, sa markedsanalytikere.

"Store kapitalforvaltere begynner å se på dette som en reell investering," sa Chris Brendler, senioranalytiker ved DA Davidson. "Jeg tror det er et viktig datapunkt når det gjelder tradisjonelle kapitalforvaltningsfirmaer som omfavner det som egentlig nesten har blitt latterliggjort i årevis."

BlackRock-grunnlegger Larry Fink var en gang blant skeptikerne, og sa i 2017 at "Bitcoin bare viser deg hvor stor etterspørselen etter hvitvasking er i verden."

De nye digitale tilbudene kommer etter at digitale eiendeler opplevde et brutalt markedssalg som reduserte den totale markedsverdien av kryptovalutaer til mindre enn 1 billion dollar fra rundt 3,2 billioner dollar i november.

Men Charley Cooper, administrerende direktør i blokkjedefirmaet R3 og en tidligere toppfunksjonær ved US Commodity Futures Trading Commission, argumenterer for at det faktum at de har fortsatt er en tillitserklæring. "Slike avtaler blir ikke slått sammen i siste øyeblikk. Disse tingene har vært i arbeid i flere måneder, om ikke år... Det er ikke slik at de bestemte seg for å gjøre det på et øyeblikk."

Det er dette som angår forbrukergrupper. "Bare fordi toppselskaper ønsker å tjene penger på noe nytt, betyr det ikke at det er bra," sa Dennis Kelleher, leder av Better Markets, en investorgruppe basert i Washington. "Denne volatiliteten vil normalt være en advarsel med rødt flagg."

Det store utvalget av digitale aktivaavtaler gjenspeiler aktivaklassens fremvoksende natur og regulatorisk skepsis mot detaljhandelsprodukter som investerer direkte i Bitcoin. BlackRock har unngått dette ved å tilby et privat fond til institusjonelle investorer, og Schwab ETF investerer i børsnoterte selskaper som har som mål å tjene på å tilby tjenester til kryptoinvestorer eller fra den underliggende blockchain digital ledger-teknologien.

"Vi vet at det er en spekulativ investering, men vi har identifisert det som en langsiktig trend," sa David Botset, leder for equity product management i Charles Schwabs formueforvaltningsavdeling.

Abrdns engasjement i Archax er en lignende innsats. Archax ble grunnlagt i 2018 av tidligere hedgefondforvaltere Graham Rodford, Andrew Flatt og Matthew Pollard, og gir institusjonelle investorer en plattform for å handle kryptovalutaer og tokeniserte verdipapirer som brøkdeler av selskaper. Over tid håper Abrdn å generere "betydelige inntekter" ved å gi kundene tilgang til sine midler i tokenisert form, samt mindre lett omsettelige eiendeler som privat gjeld, private equity og bygninger på aksjemarkedet.

"Etter vårt syn vil den neste forstyrrende hendelsen være overgangen fra elektronisk handel til digitale børser og digital verdipapirhandel," sa Russell Barlow, global leder for alternativer i Abrdn, som var medvirkende til å avslutte avtalen. "Å være der i begynnelsen vil sette oss i en veldig sterk posisjon."

Tidligere denne uken postet Abrdn et tap på 320 millioner pund i første halvår da en utstrømning av kunder presset ned eiendeler under administrasjon og administrasjon.