Diavolul în detaliu al regulilor cripto -planificate

Într-un pas de bun venit, autoritățile britanice au luat decizii mult așteptate pentru a aduce promovarea cripto-activelor sub acoperișul Regulamentului privind serviciile financiare.

Dar diavolul va fi în detaliu. Guvernul și Autoritatea de Supraveghere, Autoritatea de conduită financiară (FCA), trebuie să acționeze cu înțelepciune pentru a reconcilia nevoia de protecție a investitorilor cu obiectivul important de a promova dezvoltarea acestei inovații financiare enorme.

Având în vedere extinderea enormă a investițiilor crypto, nu în ultimul rând în rândul investitorilor privați, inclusiv a multor persoane fără experiență care investesc pentru prima dată, acțiunea oficială vine la momentul potrivit.

Cea mai recentă turbulență pe piețele financiare, inclusiv corecțiile accentuate în cripto-assetele, ilustrează riscurile acestor investiții și, prin urmare, necesitatea unei reglementări bune.

Ministerul Finanțelor a anunțat după o consultare publică anul trecut că este gata să prezinte sugestii Parlamentului pentru a întări reglementarea activelor cu un risc mai mare, inclusiv Crypto.

Într -o abordare coordonată, FCA a publicat o consultație după documentul de discuții de anul trecut cu titlul consolidarea regulilor noastre de sprijin financiar pentru investiții riscante și companii care au aprobat finanțarea financiară ”.

Supravegherea propusă își propune să aducă toate publicitatea pentru cripto-active și alte campanii publicitare în conformitate cu Legea privind serviciile financiare și piețele din 2000. Aceasta s-ar aplica pentru Crypto în același mod ca și modul în care o companie de servicii financiare reglementate trebuie să aprobe publicitatea pentru produsele financiare.

Mesajele către clienți și potențiali clienți trebuie să respecte reglementările FCA: în special, acestea trebuie să fie corecte, clare și nu înșelătoare. În plus, FCA încearcă să clarifice ce sisteme consideră a fi riscante și pentru ce tip de investitor.

Abordarea propusă clasifică trei grupuri de active. Grupul cu cel mai mic risc este ușor de realizat titluri (RRS) - de exemplu stocuri enumerate. Acestea ar putea fi comercializate masiv tuturor.

Sisteme de piață de masă restricționată (RMMI), cum ar fi acțiuni sau obligațiuni care nu sunt notate la o bursă, sau un acord de la egal la egal ar fi considerat un risc mai mare. Această categorie ar putea fi comercializată sub anumite restricții.

A treia și cea mai riscantă categorie sunt investiții de piață non-mașă (NMMI). Acestea sunt investiții reunite într-un fond neaprobat sau un nivel de titluri nelegide speculative, cum ar fi o mini obligațiune.

De ce acționează acum autoritatea de reglementare? În primul rând, reacționează la presupusa sa eșec de a proteja investitorii care au cumpărat mini obligațiuni emise de Londra Capital & Finance (LC&F), care s -au prăbușit după ce au investit clienți în active extrem de speculative.

FCA este, de asemenea, foarte preocupat de creșterea largă a fraudei financiare și a fost în ultimele 18 luni care a crescut în timpul Covid-19.

În cele din urmă, autoritatea de reglementare a stabilit o creștere semnificativă a acceptării cripto-activelor în vânzare cu amănuntul.

FCA sugerează clasificarea cripto-activelor în categoria RMMI cu risc mediu, ceea ce ar impune unele restricții la promovarea serviciilor de active cripto.

Industria cripto -cripto este ușurată de faptul că nu există nicio interdicție completă a publicității pentru mici investitori, așa cum am văzut în Singapore. Dar, ca întotdeauna, cu noi reglementări, multe depind de detalii.

companiilor ar trebui să fie solicitate să verifice dacă potențialii clienți înțeleg nuanțele dintre ofertele unui număr mare de organizații și servicii. Verificările GROB nu sunt suficiente

Beneficiarul unei promoții cripto-active trebuie fie clasificat ca un investitor certificat cu valoare netă (HNWI), ca investitor certificat solicitant, ca investitor care solicită auto-certificat sau ca investitor „restricționat” certificat.

este testul existent al companiilor de servicii financiare care preiau noi clienți? Este deloc potrivit? De exemplu, clasificarea ca HNWI nu înseamnă că o persoană înțelege riscul de custodie a activelor digitale.

companiilor ar trebui să fie solicitate să verifice dacă potențialii clienți înțeleg nuanțele dintre ofertele unui număr mare de organizații și servicii. Verificările GROB nu sunt suficiente.

Promovarea companiilor ar trebui, de asemenea, să fie obligate să țină seama de experiența investitorului într -un anumit domeniu. O regulă plană care limitează accesul la HNWI sau la investitori cu experiență nu ar funcționa, deoarece mulți tineri care sunt interesați de Crypto nu s -ar califica, chiar dacă știu multe despre Crypto. Ați putea fi forțat să utilizați burse care nu sunt bazate sau reglementate în Regatul Unit.

aruncați cerințele propuse dacă sunt acceptate, întrebări serioase pentru industrie. Un punct critic este definiția cine este considerat „compania autorizată competentă”, care este comandată promoțiilor aprobate.

ar fi un reprezentant reglementat cu experiență cu promoțiile financiare tradiționale-LET să spună pentru carduri de credit suficient de familiar cu cripto-active pentru a face munca?

Campaniile de publicitate de peste mări care se adresează consumatorilor din Regatul Unit ar intra în conformitate cu regulile planificate, chiar dacă sunt publicate de organizatori străini. Cât de eficient va fi acest lucru în practică rămâne de văzut.

În calitate de director al Organizației Comerțului Crypto din Regatul Unit, pot spune că industria salută, în general, claritatea de reglementare formală în ceea ce privește publicitatea și promovarea vânzărilor. În ultimele luni, Autoritatea pentru standarde de publicitate a luat asertivitate împotriva companiilor care promovează cripto-assetele și serviciile asociate.

Dar motivele deciziilor lor au fost adesea vagi, arbitrare și contradictorii. Multe companii reglementate care au comercializat cu succes alte servicii financiare au trebuit să retragă campanii și să piardă sute de mii de lire sterline după ce au luat măsuri pentru aplicarea acțiunilor cripto.

Merită să luăm în considerare faptul că autoritățile britanice consideră cripto-activele ca o investiție, dar au multe utilizări reale și potențiale. De exemplu, El Salvador a declarat Bitcoin un mijloc legal de plată anul trecut. Pentru țările în curs de dezvoltare, Bitcoin ar putea fi un mijloc excelent pentru a reduce corupția: natura open source a rețelelor Bitcoin permite tuturor să urmărească fiecare tranzacție.

mai aproape de casă ar putea face Crypto pentru a democratiza finanțele, formarea activelor și capacitatea de a procura capital. Piața criptomului scade barierele de intrare pentru achiziționarea de fonduri, fără a fi nevoie de un broker sau de un bun activ personal. Toată lumea poate investi, astfel încât oamenii să -și îmbunătățească educația financiară și înțelegerea banilor.

Producătorii de decizie politică trebuie să se asigure că condițiile cadru de reglementare aduc nevoia de protecție cu promovarea de noi posibilități.

Dacă autoritățile își fac munca bine, pot contribui la mai mult acces la servicii financiare, transparență și incluziune.

Ian Taylor este directorul Cryptouk