Diabo em detalhes das regras planejadas de criptografia

Em uma etapa de boas-vindas, as autoridades britânicas tomaram decisões há muito esperadas para promover a promoção de ativos criptográficos sob o teto da regulamentação de serviços financeiros.

Mas o diabo estará em detalhes. O governo e a autoridade de supervisão, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA), precisam agir com sabedoria para conciliar a necessidade de proteção dos investidores com o importante objetivo de promover o desenvolvimento dessa enorme inovação financeira.

Dada a enorme expansão de investimentos em criptografia, principalmente entre os investidores privados, incluindo muitas pessoas inexperientes que investem pela primeira vez, a ação oficial chega no momento certo.

A mais recente turbulência nos mercados financeiros, incluindo correções nítidas em ativos criptográficos, ilustram os riscos de tais investimentos e, portanto, a necessidade de uma boa regulamentação.

O Ministério das Finanças anunciou após uma consulta pública no ano passado que está pronto para enviar sugestões ao Parlamento para apertar a regulamentação de ativos com um risco maior, incluindo criptografia.

Em uma abordagem coordenada, a FCA publicou uma consulta após o documento de discussão do ano passado com o título fortalecendo nossas regras de apoio financeiro para investimentos e empresas de risco que aprovaram financiamento financeiro ".

A supervisão proposta visa trazer toda a publicidade para ativos de criptografia e outras campanhas publicitárias sob a Lei de Serviços e Mercados Financeiros de 2000. Isso se aplicaria à criptografia da mesma maneira que a maneira como uma empresa de serviços financeiros regulamentada deve aprovar a publicidade para produtos financeiros.

Mensagens para clientes e clientes em potencial devem cumprir os regulamentos da FCA: em particular, eles precisam ser justos, claros e não enganosos. Além disso, a FCA tenta esclarecer quais sistemas considera arriscado e para que tipo de investidor.

A abordagem proposta categoriza três grupos de ativos. O grupo com o menor risco é facilmente realizado (RRS) - por exemplo, ações listadas. Estes podem ser comercializados massivamente em todos.

Sistemas de mercado de massa restritos (RMMI), como ações ou títulos que não são anotados em uma bolsa de valores, ou um contrato ponto a ponto seria considerado um risco maior. Esta categoria pode ser comercializada sob certas restrições.

A terceira e mais arriscada categoria são investimentos de mercado não-massa (NMMI). Estes são investimentos agrupados em um fundo não aprovado ou títulos ilíquidos especulativos, como um mini-título.

Por que a autoridade reguladora está atuando agora? Primeiro, ele reage à sua suposta falha em proteger os investidores que compraram mini -títulos emitidos pela London Capital & Finance (LC&F), que desabaram depois de investir clientes em ativos altamente especulativos.

A FCA também está muito preocupada com o amplo aumento da fraude financeira e nos últimos 18 meses aumentou durante o Covid-19.

Finalmente, a autoridade reguladora determinou um aumento significativo na aceitação de ativos de criptografia no varejo.

A FCA sugere classificar os ativos de criptografia na categoria RMMI com risco médio, o que imporia algumas restrições à promoção de serviços de ativos de criptografia.

A indústria de criptografia está aliviada por não haver uma proibição completa de publicidade de pequenos investidores, como vimos em Cingapura. Mas, como sempre, com novos regulamentos, muito depende dos detalhes.

As empresas devem ser solicitadas a verificar se os clientes em potencial entendem as nuances entre as ofertas de um grande número de organizações e serviços. Os cheques de GroB não são suficientes

O destinatário de uma promoção de atirador de criptografia deve ser classificado como um investidor certificado de alto patrimônio líquido (HNWI), como um investidor exigente certificado, como um investidor exigente autocertificado ou como um investidor "restrito" certificado.

O teste existente das empresas de serviços financeiros que ocupam novos clientes? É apropriado? Por exemplo, a classificação como HNWI não significa que uma pessoa entenda o risco de custódia dos ativos digitais.

As empresas devem ser solicitadas a verificar se os clientes em potencial entendem as nuances entre as ofertas de um grande número de organizações e serviços. Os cheques de Grob não são suficientes.

Promoção As empresas também devem ser obrigadas a levar em consideração a experiência do investidor em uma determinada área. Uma regra de taxa plana que limita o acesso a HNWIs ou investidores experientes não funcionaria, uma vez que muitas pessoas mais jovens interessadas em criptografia não se qualificariam, mesmo que saibam muito sobre criptografia. Você pode então ser forçado a usar bolsas de valores que não se baseiam ou regulamentadas no Reino Unido.

Jogue os requisitos propostos se forem aceitos, perguntas sérias para a indústria. Um ponto crítico é a definição de quem é considerado a "empresa autorizada competente", encomendada para promoções aprovadas.

Seria um representante regulamentado com experiência com as promoções financeiras tradicionais que dizem para a família de cartões de crédito o suficiente com ativos de criptografia para fazer o trabalho?

Campanhas publicitárias no exterior que são destinadas a consumidores no Reino Unido se enquadrariam nas regras planejadas, mesmo que sejam publicadas por organizadores estrangeiros. Quão eficaz isso será na prática ainda não foi visto.

Como diretor da organização comercial criptográfica no Reino Unido, posso dizer que a indústria geralmente recebe clareza regulatória formal em termos de publicidade e promoção de vendas. Nos últimos meses, a Autoridade de Padrões de Publicidade adotou assertividade contra empresas que promovem ativos criptográficos e serviços associados.

Mas as razões para suas decisões eram frequentemente vagas, arbitrárias e contraditórias. Muitas empresas regulamentadas que comercializaram com sucesso outros serviços financeiros tiveram que retirar campanhas e perder centenas de milhares de libras após tomar medidas para fazer cumprir ações de criptografia.

Vale a pena considerar que as autoridades britânicas consideram os ativos de criptografia como um investimento, mas têm muitos usos reais e potenciais. Por exemplo, El Salvador declarou o Bitcoin um meio de pagamento legal no ano passado. Para os países em desenvolvimento, o Bitcoin pode ser um excelente meio para reduzir a corrupção: a natureza de código aberto das redes Bitcoin permite que todos rastreem todas as transações.

Mais perto de casa poderia fazer criptografia para democratizar as finanças, a formação de ativos e a capacidade de adquirir capital. O mercado de Cryptoma reduz as barreiras de entrada para a aquisição de fundos sem a necessidade de um corretor ou um ótimo ativo pessoal. Todos podem investir, para que as pessoas melhorem sua educação financeira e sua compreensão do dinheiro.

A decisão política -os fabricantes devem garantir que as condições da estrutura regulatória tragam a necessidade de proteção com a promoção de novas possibilidades.

Se as autoridades fizerem seu trabalho bem, poderão contribuir para mais acesso a serviços financeiros, transparência e inclusão.

Ian Taylor é diretor de CryptoTouk