Devil in detail van de geplande crypto -regels

>

In een welkome stap namen de Britse autoriteiten langverwachte beslissingen om de promotie van crypto-assets onder het dak van de verordening van de financiële diensten te brengen.

Maar de duivel zal in detail zijn. De regering en de toezichthoudende autoriteit, de Financial Conduct Authority (FCA), moeten verstandig handelen om de noodzaak van beleggersbescherming te verzoenen met het belangrijke doel om de ontwikkeling van deze enorme financiële innovatie te bevorderen.

Gezien de enorme uitbreiding van crypto -investeringen, niet in het minst onder particuliere investeerders, waaronder veel onervaren mensen die voor het eerst investeren, komt de officiële actie op het juiste moment.

De nieuwste turbulentie op de financiële markten, inclusief scherpe correcties in crypto-assets, illustreert de risico's van dergelijke investeringen en dus de behoefte aan goede regelgeving.

Het ministerie van Financiën heeft na een openbare raadpleging vorig jaar aangekondigd dat het klaar is om suggesties aan het parlement in te dienen om de regulering van activa aan te scherpen met een hoger risico, inclusief crypto.

In een gecoördineerde aanpak publiceerde de FCA een consult na het discussiedocument van vorig jaar met de titel het versterken van onze financiële ondersteuningsregels voor risicovolle investeringen en bedrijven die financiële financiering hebben goedgekeurd.

Het voorgestelde toezicht heeft als doel alle advertenties voor crypto-assets en andere advertentiecampagnes in het kader van de Financial Services and Markets Act 2000 te brengen. Dit zou op dezelfde manier van toepassing zijn op Crypto hoe een gereguleerde financiële servicebedrijf advertenties voor financiële producten moet goedkeuren.

Berichten aan klanten en potentiële klanten moeten voldoen aan de FCA -voorschriften: in het bijzonder moeten ze eerlijk, duidelijk en niet misleidend zijn. Bovendien probeert de FCA te verduidelijken welke systemen hij als riskant beschouwt en voor welk type belegger.

De voorgestelde aanpak categoriseert drie groepen activa. De groep met het minste risico is gemakkelijk gerealiseerde Securities (RRS) - bijvoorbeeld vermelde aandelen. Deze kunnen op iedereen massaal worden verkocht.

Beperkte massamarktsystemen (RMMI), zoals aandelen of obligaties die niet op een beurs worden opgemerkt, of een peer-to-peer-overeenkomst zou als een hoger risico worden beschouwd. Deze categorie kan onder bepaalde beperkingen worden op de markt gebracht.

De derde en meest risicovolle categorie zijn niet-massale marktinvesteringen (NMMI). Dit zijn gepoolde beleggingen in een niet-goedgekeurd fonds of speculatieve illiquide effecten zoals een mini-obligatie.

Waarom werkt de regelgevende instantie nu? Ten eerste reageert het op zijn vermeende verzuim om beleggers te beschermen die mini -obligaties hebben gekocht uitgegeven door London Capital & Finance (LC&F), die instortte nadat ze klanten in een zeer speculatief actief hebben geïnvesteerd.

De FCA is ook zeer bezorgd over de brede toename van financiële fraude en was in de afgelopen 18 maanden die is toegenomen tijdens COVID-19.

Ten slotte heeft de regelgevende instantie een aanzienlijke toename van de acceptatie van crypto-assets in de detailhandel bepaald.

De FCA stelt voor om crypto-assets in de RMMI-categorie te classificeren met gemiddeld risico, wat enkele beperkingen zou opleggen aan het promoten van crypto-activa-services.

De crypto -industrie is opgelucht dat er geen volledig verbod op reclame is voor kleine investeerders, zoals we in Singapore zagen. Maar zoals altijd met nieuwe voorschriften, hangt veel af van het detail.

Bedrijven moeten worden gevraagd om te controleren of potentiële klanten de nuances begrijpen tussen de aanbiedingen van een groot aantal organisaties en diensten. Grob -controles zijn niet voldoende

De ontvanger van een crypto-asset-promotie moet worden geclassificeerd als een gecertificeerde High Net Worth Investor (HNWI), als een gecertificeerde veeleisende belegger, als een zelf gecertificeerde veeleisende belegger of als een gecertificeerde "beperkte" belegger.

Is de bestaande test van financiële dienstverleners die nieuwe klanten op zich nemen? Is het helemaal geschikt? De classificatie als een HNWI betekent bijvoorbeeld niet dat een persoon het risico van de voogdij over digitale activa begrijpt.

Bedrijven moeten worden gevraagd om te controleren of potentiële klanten de nuances begrijpen tussen de aanbiedingen van een groot aantal organisaties en diensten. Grob -controles zijn niet genoeg.

Promotie van bedrijven moet ook verplicht zijn om rekening te houden met de ervaring van de belegger in een bepaald gebied. Een platte regel die de toegang tot HNWI's of ervaren beleggers beperkt, zou niet werken, omdat veel jongere mensen die geïnteresseerd zijn in crypto niet in aanmerking komen, zelfs als ze veel weten over crypto. U zou dan gedwongen kunnen worden om beurzen te gebruiken die niet zijn gebaseerd of gereguleerd in het Verenigd Koninkrijk.

Gooi de voorgestelde vereisten als ze worden geaccepteerd, serieuze vragen voor de industrie. Een kritisch punt is de definitie van wie wordt beschouwd als de "bevoegde geautoriseerde onderneming", die in opdracht is van goedgekeurde promoties.

Zou een gereguleerde vertegenwoordiger zijn met ervaring met traditionele financiële promoties-let's zeggen voor creditcards die bekend genoeg genoeg zijn met crypto-assets om het werk te doen?

overzeese advertentiecampagnes die gericht zijn op consumenten in het Verenigd Koninkrijk zouden onder de geplande regels vallen, zelfs als ze worden gepubliceerd door buitenlandse organisatoren. Hoe effectief dit in de praktijk zal zijn, valt nog te bezien.

Als directeur van de crypto -handelsorganisatie in het Verenigd Koninkrijk kan ik zeggen dat de industrie in het algemeen formele duidelijkheid van de regelgeving verwelkomt in termen van advertentie en verkooppromotie. In de afgelopen maanden heeft Advertising Standards Authority assertiviteit genomen tegen bedrijven die crypto-actives en bijbehorende diensten promoten.

Maar de redenen voor hun beslissingen waren vaak vaag, willekeurig en tegenstrijdig. Veel gereguleerde bedrijven die met succes andere financiële diensten op de markt hebben gebracht, moesten campagnes intrekken en honderdduizenden ponden verliezen na het nemen van maatregelen om crypto -acties af te dwingen.

Het is de moeite waard om te overwegen dat de Britse autoriteiten crypto-assets als een investering beschouwen, maar veel werkelijke en potentiële toepassingen hebben. El Salvador verklaarde Bitcoin bijvoorbeeld een wettelijke betalingsmiddelen vorig jaar. Voor ontwikkelingslanden kan Bitcoin een uitstekend middel zijn om corruptie te verminderen: de open source aard van Bitcoin -netwerken stelt iedereen in staat om elke transactie te volgen.

Dichter bij Home kan crypto maken om financiën, activavorming en het vermogen om kapitaal te verkrijgen, democratiseren. De cryptomamarkt verlaagt de toegangsbarrières voor de aanschaf van fondsen zonder een makelaar of een geweldige persoonlijke activa. Iedereen kan investeren, zodat mensen hun financiële opleiding en hun begrip van geld verbeteren.

De politieke beslissing -Makers moeten ervoor zorgen dat de voorwaarden van de regelgevende kader de noodzaak bieden aan bescherming met de bevordering van nieuwe mogelijkheden.

Als de autoriteiten hun werk goed maken, kunnen ze bijdragen aan meer toegang tot financiële diensten, transparantie en inclusie.

Ian Taylor is directeur van Cryptouk