الشيطان بتفصيل قواعد التشفير المخطط لها

في خطوة ترحيب ، اتخذت السلطات البريطانية قرارات طال انتظارها لتوفير الترويج للأزواج المشفرة تحت سطح لائحة الخدمات المالية.

لكن الشيطان سيكون بالتفصيل. يتعين على الحكومة والسلطة الإشرافية ، وهي هيئة السلوك المالي (FCA) ، التصرف بحكمة من أجل التوفيق بين الحاجة إلى حماية المستثمر بهدف مهم في تعزيز تطوير هذا الابتكار المالي الهائل.

بالنظر إلى التوسع الهائل في استثمارات التشفير ، ليس أقلها بين المستثمرين من القطاع الخاص ، بما في ذلك العديد من الأشخاص الذين يفتقرون إلى الخبرة الذين يستثمرون لأول مرة ، يأتي الإجراء الرسمي في الوقت المناسب.

توضح أحدث الاضطرابات في الأسواق المالية ، بما في ذلك التصحيحات الحادة في الأصول المشفرة ، مخاطر هذه الاستثمارات وبالتالي الحاجة إلى تنظيم جيد.

أعلنت وزارة المالية بعد استشارة عامة العام الماضي أنها مستعدة لتقديم اقتراحات إلى البرلمان لتشديد تنظيم الأصول ذات المخاطر العالية ، بما في ذلك التشفير.

في نهج منسق ، نشرت FCA استشارة بعد ورقة مناقشة العام الماضي مع العنوان تعزيز قواعد الدعم المالي لدينا للاستثمارات المحفوفة بالمخاطر التي وافقت على التمويل المالي ".

يهدف الإشراف المقترح إلى إحضار جميع الإعلانات إلى الأجراف المشفرة وغيرها من الحملات الإعلانية بموجب قانون الخدمات المالية والأسواق لعام 2000. هذا ينطبق على التشفير بنفس الطريقة التي يتعين على شركة الخدمات المالية المنظمة بالموافقة على الإعلان عن المنتجات المالية.

يجب على الرسائل للعملاء والعملاء المحتملين الامتثال لأنظمة FCA: على وجه الخصوص ، يجب أن تكون عادلة وواضحة وليست مضللة. بالإضافة إلى ذلك ، تحاول FCA توضيح الأنظمة التي تعتبرها محفوفة بالمخاطر ولأي نوع من المستثمرين.

تصنيف النهج المقترح ثلاث مجموعات من الأصول. المجموعة التي لديها أدنى خطر يمكن تحقيقها بسهولة في الأوراق المالية (RRS) - على سبيل المثال الأسهم المدرجة. هذه يمكن تسويقها بشكل كبير على الجميع.

أنظمة السوق المقيدة المقيدة (RMMI) ، مثل الأسهم أو السندات التي لم يتم ملاحظتها في البورصة ، أو تعتبر اتفاقية نظير إلى نظير مخاطرة أكبر. يمكن تسويق هذه الفئة تحت قيود معينة.

الفئة الثالثة والأكثر خطورة هي استثمارات السوق غير الكتانية (NMMI). هذه هي الاستثمارات المجمعة في صندوق غير معتمد أو الأوراق المالية غير السائلة مثل المتكهن مثل السندات الصغيرة.

لماذا تعمل السلطة التنظيمية الآن؟ أولاً ، يتفاعل مع فشله المزعوم في حماية المستثمرين الذين اشتروا سندات صغيرة صادرة عن London Capital & Finance (LC&F) ، والتي انهارت بعد استثمار العملاء في الأصول المضاربة للغاية.

FCA أيضًا قلق للغاية بشأن الزيادة الواسعة في الاحتيال المالي وكانت خلال الـ 18 شهرًا الماضية التي زادت خلال Covid-19.

أخيرًا ، حددت السلطة التنظيمية زيادة كبيرة في قبول الأزرار المشفرة في البيع بالتجزئة.

يقترح FCA تصنيف الأزرار المشفرة في فئة RMMI ذات المخاطر المتوسطة ، والتي من شأنها أن تفرض بعض القيود على تعزيز خدمات أصول التشفير.

يشعر صناعة التشفير بالارتياح أنه لا يوجد حظر كامل على الإعلان لصغار المستثمرين ، كما رأينا في سنغافورة. ولكن كما هو الحال دائمًا مع لوائح جديدة ، يعتمد الكثير على التفاصيل.

يجب أن يُطلب من الشركات التحقق مما إذا كان العملاء المحتملين يفهمون الفروق الدقيقة بين عروض عدد كبير من المؤسسات والخدمات. شيكات Grob ليست كافية

يجب أن يتم تصنيف متلقي ترويج الأصول المشفرة على أنه مستثمر معتمد من ذوي القيمة العالية (HNWI) ، كمستثمر متطلب معتمد ، كمستثمر متطلب ذاتيًا أو كمستثمر معتمد "مقيد".

هل الاختبار الحالي لشركات الخدمات المالية التي تأخذ عملاء جدد؟ هل هو مناسب على الإطلاق؟ على سبيل المثال ، لا يعني التصنيف باعتباره HNWI أن الشخص يفهم خطر حضانة الأصول الرقمية.

يجب أن يُطلب من الشركات التحقق مما إذا كان العملاء المحتملين يفهمون الفروق الدقيقة بين عروض عدد كبير من المؤسسات والخدمات. شيكات جروب ليست كافية.

يجب أن تكون

تعزيز الشركات ملزمة أيضًا بأخذ في الاعتبار تجربة المستثمر في منطقة معينة. لن يعمل قاعدة المسطحة التي تحد من الوصول إلى HNWIS أو المستثمرين ذوي الخبرة ، لأن العديد من الشباب المهتمين بالتشفير لن يتأهلوا ، حتى لو كانوا يعرفون الكثير عن التشفير. يمكنك بعد ذلك أن تضطر إلى استخدام البورصات التي لا تستند أو تنظم في المملكة المتحدة.

رمي المتطلبات المقترحة إذا تم قبولها ، أسئلة خطيرة للصناعة. النقطة المهمة هي تعريف من يعتبر "الشركة المختصة المختصة" ، والتي يتم تكليفها بالترقيات المعتمدة.

سيكون ممثلًا منظمًا ولديه خبرة في الترقيات المالية التقليدية ، لليمة ، لبطاقات الائتمان المألوفة بدرجة كافية مع أزرار التشفير للقيام بالعمل؟

الحملات الإعلانية الخارجية التي تهدف إلى المستهلكين في المملكة المتحدة ستندرج بموجب القواعد المخططة ، حتى لو تم نشرها من قبل المنظمين الأجانب. ما مدى فعالية هذا في الممارسة العملية لا يزال يتعين رؤيته.

كمدير لمنظمة تجارة التشفير في المملكة المتحدة ، أستطيع أن أقول إن الصناعة ترحب عمومًا بالوضوح التنظيمي الرسمي من حيث الإعلان وترويج المبيعات. في الأشهر القليلة الماضية ، أخذت هيئة معايير الإعلان التأكيد ضد الشركات التي تعزز الأزياء المشفرة والخدمات المرتبطة بها.

لكن أسباب قراراتهم كانت غامضة غامضة وتعسفية ومتناقضة. كان على العديد من الشركات الخاضعة للتنظيم التي قامت بتسويق الخدمات المالية الأخرى بنجاح سحب الحملات وفقدان مئات الآلاف من الجنيهات بعد اتخاذ تدابير لفرض إجراءات التشفير.

تجدر الإشارة إلى أن السلطات البريطانية تعتبر الأزواج المشفرة استثمارًا ، ولكن لديها العديد من الاستخدامات الفعلية والمحتملة. على سبيل المثال ، أعلن السلفادور أن البيتكوين وسيلة قانونية للدفع العام الماضي. بالنسبة للبلدان النامية ، يمكن أن تكون Bitcoin وسيلة ممتازة لتقليل الفساد: تتيح الطبيعة المفتوحة المصدر لشبكات Bitcoin للجميع تتبع كل معاملة.

أقرب إلى المنزل يمكن أن يجعل التشفير لإضفاء الطابع الديمقراطي على التمويل وتكوين الأصول والقدرة على شراء رأس المال. يقلل سوق Cryptoma من حواجز الدخول لشراء الأموال دون الحاجة إلى وسيط أو أصول شخصية رائعة. يمكن للجميع الاستثمار ، لذلك يحسن الناس تعليمهم المالي وفهمهم للمال.

يجب على القرار السياسي أن يضمنوا أن الظروف الإطار التنظيمية تجلب الحاجة إلى الحماية من خلال الترويج لإمكانيات جديدة.

إذا جعلت السلطات عملها بشكل جيد ، فيمكنها المساهمة في المزيد من الوصول إلى الخدمات المالية والشفافية والإدماج.

Ian Taylor هو مدير Cryptouk