Tether's Collection van een lening van $ 840 miljoen, die op de test van Celsius werd gebracht in het faillissement van Celsius

>

De stabiele munt Emittent Tether is te wijten aan een lening die door het Celsius -netwerk wordt teruggewonnen voor een bedrag van 840 miljoen

Celsius heeft deze maand in de Verenigde Staten in de Verenigde Staten aangevraagd, het jongste slachtoffer van de recente crypte van cryptoprijzen en gaf honderdduizenden van zijn klanten accepteren verliezen in hun investeringen.

Tether, wiens stabiele munt een sleutelrol waard is in de cryptomamarkten, die bekend staat als USDT, heeft een lening van $ 840 miljoen terugbetaald aan Celsius door de Bitcoin Celsius te verkopen, die werd toegezegd als beveiliging.

De vraag is of Celsius de waarde zou kunnen terugvorderen die Tether heeft ontvangen in de krediet liquidatie. Het antwoord zou een onveilig gebied van insolventiewetgeving verduidelijken en in het ergste geval de reserves voor Tether die ondersteunt voldoen.

"Kan Celsius herstellen. Dit werd aangekondigd door Celsiuss advocatenkantoor Kirkland & Ellis in een presentatie voor de New York Insolvency Court vorige week. De vraag was een van de" juridische vragen die beslist zijn voor de uitkomst van de zaak ".

Tether, Celsius en Kirkland hebben niet gereageerd op vragen over opmerkingen.

De oplossing voor de vragen over de leningen van Tether en andere door crypto verzorgde leningen zal gecompliceerde vragen bevatten over hoe regels van toepassing zijn op veilige leningen in de markt voor digitale activa. Tijdens de lening beloofde de kredietnemer activa als veiligheid aan de geldschieter.

"We zijn in een gebied waarin de wet vrij onzeker is en eerder de algemene marktverwachtingen tegenspreekt", zegt Brandon Hammer, advocaat voor faillissementswet bij Cleary Gottlieb.

Velen in de crypto-markten hebben ten onrechte aangenomen dat de eenvoudige in bezit van cryptos toegezegd als veiligheid hun positie zou beschermen als een veilige geldschieter onder faillissementswet, zei Hammer.

In feite kunnen ze nog steeds worden gedwongen om de activa terug te geven, zodat ze alleen een ongedekte claim hebben voor het bedrag van de leningswaarde.

Tether had een uitstaande lening van $ 840 miljoen in USDT Tablecoin -token naar Celsius in mei. Deze maand werd gezegd dat Celsius 130 procent van de waarde van de lening in Bitcoin als beveiliging had.

In mei en juni, toen de prijzen van Bitcoin daalden, kon Celsius niet verder onderpand opslaan om de lening te behouden als reactie op een claim op een hoogte van Tether, zei Celsius -baas Alex Mashinsky in een gerechtelijke wet.

De beloofde bitcoin van Celsius verkocht vervolgens

bond om de lening terug te betalen en stuurde het resterende onderpand terug. De wederzijdse liquidatie leidde tot een verlies van $ 100 miljoen voor Celsius, zei Mashinsky.

Tether, wiens USDT -token zijn prijs van $ 1 heeft herwonnen na twee maanden na twee maanden handelen met een lichte maar aanhoudende korting, zei dat deze maand geen verlies was in zijn lening aan Celsius.

De stablecoin -emittent voegde eraan toe dat zijn "risicocultuur inzicht toont van zowel de kredietbedrijf als de overweging van het regelgevende landschap om zijn zakelijke doelen te bereiken en te behouden".

De liquidatie wordt waarschijnlijk gecontroleerd door Celsius en de commissie, die wordt gevormd in de faillissementsprocedure om ongedekte schuldeisers te vertegenwoordigen, aldus insolventieadvocaten.

"Een van de dingen die worden onderzocht, is of Tether volledig was beveiligd of niet. Heeft zijn veiligheid in zijn onderpand goed geperfectioneerd?" Zei Tad Davidson, co-manager van Insolvency Practice met Hunton Andrews Kurth.

kredietgever die hun claim op bepaalde activa niet goed hebben bewezen - een proces dat wordt aangeduid als "perfectie" - kan aan het einde van de stapel in de massa van onbeveiligde schuldeisers in faillissement zijn en kunnen enorme verliezen lijden. In het geval van een geschil over het gebruik van veiligheid, kan een vergelijking worden overeengekomen of in het ergste geval de schuldenaar de schuldeiser aanklagen.

"De manier waarop u de beveiliging van Bitcoin perfectioneert, is niet getest in een juridisch geschil," zei Jonathan Cho, advocaat voor insolventie recht en over.

De onzekerheid werd verhoogd toen El Salvador Bitcoin vorig jaar een wettelijke betalingsmiddelen verklaarde. De uniforme commerciële code, regels gevolgd door bijna alle Amerikaanse staten, gekenmerkt door buitenlandse regeringen die worden erkend als een remedie voor fysiek geld, waarvan de veiligheid alleen kan worden geperfectioneerd door fysieke bezittingen-een probleem voor digitale valuta's.

"Het is gek dat de acties van El Salvador de resultaten van de Amerikaanse wet bepalen, maar zo is het," zei Adam Levitin, hoogleraar rechten in Georgetown en directeur bij Gordian Crypto Advisors.

De UCC is deze maand bijgewerkt om specifieke regels op te nemen over crypto -veiligheid die zich concentreren op de controle van het actief. Maar de regels zijn nog geen wet en zijn niet retrospectief van toepassing. De huidige beste praktijk op de cryptomamarkten omvat de tentoonstelling van openbare documenten, die bekend staan ​​als UCC-inzendingen en een veiligheidsbelang verklaren in immateriële activa, of de toepassing van regels voor vaste activa waarin een uitstel van derden controle over de activa neemt, aldus advocaten.

Het is onduidelijk of Tether een van de twee benaderingen heeft gekozen. Er is geen UCC -registratie voor het veiligheidsbelang van Tether in New Jersey, waar Celsius is gevestigd. Er kunnen UCC -applicaties voor het belang van Tether elders zijn. Tether's publieke verklaring van het krediet liquidatieproces bevatte geen indicatie van een derde partij.

In de faillissementsprocedures kunnen zelfs de kleinste fouten in de beveiligingsperfectie van agressieve schuldeisers worden gebruikt om hun positie te verbeteren. Celsius beweert $ 5,5 miljard aan verplichtingen te hebben, maar slechts $ 4,3 miljard aan activa.

Robert Gayda, een partner bij Seward & Kissel, zei: "Als je iemand hebt die niet volledig zal herstellen, zul je een gemotiveerde gelovige hebben die deze Tether -transactie wil zien."