La recolección de Tether de un préstamo de $ 840 millones, que se puso a prueba de Celsius en la bancarrota de Celsius

La capa emitente de moneda estable se debe a un préstamo recuperado por Celsius Network por un monto de 840 millones

Celsius solicitó la protección de insolvencia en los Estados Unidos este mes, la víctima más joven de la reciente cripta de precios de criptografía y dio a cientos de miles de sus clientes aceptar pérdidas en sus inversiones.

Tether, cuya moneda estable vale un papel clave en los mercados de Cryptoma, que se conoce como USDT, ha pagado un préstamo de $ 840 millones a Celsius al vender el Bitcoin Celsius, que se comprometió como seguridad.

La pregunta es si Celsius podría recuperar el valor que recibió en la liquidación de crédito. La respuesta aclararía un área insegura de la ley de insolvencia y, en el peor de los casos, cumpliría con las reservas para la capa que respalda.

"puede recuperarse Celsius. Esto fue anunciado por el bufete de abogados Celsiuss Kirkland & Ellis en una presentación frente al Tribunal de Insolvencia de Nueva York la semana pasada. La pregunta fue una de las" preguntas legales que son decisivas para el resultado del caso ".

Tether, Celsius y Kirkland no respondieron a las consultas sobre comentarios.

La solución a las preguntas sobre los préstamos de Tether y otros préstamos seguros de criptografía incluirá preguntas complicadas sobre cómo se aplican las reglas a los préstamos seguros en el mercado de activos digitales. Al prestar, el prestatario prometió activos como seguridad para el prestamista.

"Estamos en un área en la que la ley es bastante incierta y contradice las expectativas generales del mercado", dijo Brandon Hammer, abogado de la ley de bancarrota en Cleary Gottlieb.

Muchos en los mercados criptográficos han asumido incorrectamente que el simple intercambio de criptos prometidos como seguridad protegería su posición como un prestamista seguro bajo la ley de bancarrota, dijo Hammer.

De hecho, aún podrían verse obligados a devolver los activos para que solo tengan un reclamo no garantizado por el monto del valor del préstamo.

Tether tenía un préstamo pendiente de $ 840 millones en el token de mantecoin de USDT a Celsius en mayo. Este mes se dijo que Celsius tenía el 130 por ciento del valor del préstamo en Bitcoin como seguridad.

En mayo y junio, cuando cayeron los precios de Bitcoin, Celsius no pudo almacenar más garantías para mantener el préstamo en respuesta a un reclamo de una altura de la atadura, dijo el jefe de Celsius, Alex Mashinsky, en una ley judicial.

El Bitcoin prometido de Celsius vendió

Tether para pagar el préstamo y devolvió la garantía restante. La liquidación mutua condujo a una pérdida de $ 100 millones para Celsius, dijo Mashinsky.

Tether, cuyo token USDT ha recuperado su precio de $ 1 después de dos meses después de dos meses de comercio con un ligero pero persistente descuento, dijo que este mes no hubo pérdidas en su préstamo a Celsius.

El emitente de Stablecoin agregó que su "cultura de riesgos muestra una comprensión tanto del negocio de préstamos como de la consideración del panorama regulatorio para lograr y mantener sus objetivos comerciales".

La liquidación probablemente sea verificada por Celsius y el comité, que se forma en los procedimientos de bancarrota para representar a los acreedores no garantizados, dijeron abogados de insolvencia.

"Una de las cosas que se examinan es si Tether estaba completamente asegurada o no. ¿Ha perfeccionado adecuadamente su seguridad en su garantía?" Dijo Tad Davidson, co-gerente de práctica de insolvencia con Hunton Andrews Kurth.

El prestamista que no ha demostrado adecuadamente su reclamo de ciertos activos, un proceso que se conoce como "perfección", puede estar en la masa de acreedores no garantizados en bancarrota al final de la pila y puede sufrir enormes pérdidas. En el caso de una disputa sobre el uso de la seguridad, se puede acordar una comparación o en el peor de los casos el deudor demandar al acreedor.

"La forma en que perfecciona la seguridad de Bitcoin no se probó en ninguna disputa legal", dijo Jonathan Cho, abogado de la ley de insolvencia en absoluto y Overy.

La incertidumbre aumentó cuando El Salvador Bitcoin declaró un medio legal de pago el año pasado. El código comercial uniforme, reglas seguidas por casi todos los estados de los Estados Unidos, caracterizados por gobiernos extranjeros reconocidos como un remedio para el dinero físico, cuya seguridad solo puede ser perfeccionada por posesiones físicas, un problema para las monedas digitales.

"Es una locura que las acciones de El Salvador dicten los resultados de la ley estadounidense, pero así es", dijo Adam Levitin, profesor de derecho en Georgetown y director de Gordian Crypto Advisors.

El UCC se actualizó este mes para incluir reglas específicas sobre seguridad criptográfica que se concentran en el control del activo. Pero las reglas aún no son una ley y no se aplican retrospectivamente. La mejor práctica actual en los mercados de Cryptoma incluye la exposición de documentos públicos, que se conocen como presentaciones de UCC y declaran un interés de seguridad en los activos intangibles, o la aplicación de reglas para activos fijos en los que un posponeo de terceros toma el control del activo, dijeron abogados.

No está claro si Tether eligió uno de los dos enfoques. No existe un registro de UCC para el interés de seguridad de Tether en Nueva Jersey, donde se encuentra Celsius. Puede haber solicitudes UCC para el interés de Tether en otros lugares. La explicación pública de Tether del proceso de liquidación de crédito no contenía indicios de un tercero.

En los procedimientos de bancarrota, incluso los errores más pequeños en la perfección de seguridad de los acreedores agresivos pueden usarse para mejorar su posición. Celsius afirma tener $ 5.5 mil millones en pasivos, pero solo $ 4.3 mil millones en activos.

Robert Gayda, un compañero de Seward & Kissel, dijo: "Si tienes a alguien que no se recupere por completo, tendrás un creyente motivado que quiera ver esta transacción de la capa integrada".