Stephen Diehl: Krypto é a mercantilização da raiva populista, jogos de azar e crime

"A criptomoeda é uma enorme fraude, embora uma fraude complicada". Então a corrida de Stephen Diehl contra a indústria de criptografia começa

Quando ele o publicou em junho, o Bitcoin e outros atiradores de criptografia tremiam. Desde então, o colapso do FTX, a segunda maior troca de criptografia, criou uma crise potencialmente existencial. Bilhões de dólares de ativos de clientes parecem ter sido queimados, juntamente com o status do fundador da FTX Sam Bankman frito como um antigo visionário. Crypto é tudo apenas uma morgana?

Como o Bankman-Fried é um americano nos anos trinta com um tipo nerd e cabelos não nascidos. Mas enquanto Bankman-Fried pediu ao legislador dos EUA que criasse novos regulamentos baratos para a criptografia, Diehl puxou o outro extremo da corda. Ele fez campanha para que a criptografia fosse regulamentada como outros ativos. Em junho, ele coordenou uma carta de 1.500 tecnólogos a membros de alto escalão do Congresso dos EUA e pediu que vissem "o hype e o rugido da indústria criptográfica" e entendessem seus "defeitos inerentes".

Diehl tem o entendimento da programação e da economia para questionar a criptografia do zero. Ele tentou vender tecnologia blockchain-os bancos de dados distribuídos nos quais criptografia constrói em ascensão e acredita que ele poderia ter uma onda de criptografia: “Qualquer pessoa que pareça um nerd como eu provavelmente pode ir ao vale e coletar US $ 50 milhões de alguns deles muito para bombear e um dinheiro para mudar a vida.

Em vez disso, ele ficou à margem e no blog sobre os erros da criptografia. Isso lhe trouxe um apoiador - mas também assédio, incluindo ameaças de morte. "Os últimos três anos foram inferiores", diz ele, é claro, timidamente. "Não é fácil ser um criptografia cético".

Livro de Diehl, A bolha de criptografia estourou , o Bitcoin viaja de volta à corrida de ouro da Crypto após 2016, que ele chama de "Era Grifter" durante a crise financeira global. Ele argumenta que a criptografia lentamente (é baseada na transferência de transações por meio de redes descentralizadas) e não confiável (os indivíduos são responsáveis ​​por proteger seus ativos; se eles perderem ou morrem senhas, há muito menos recurso do que, por exemplo, um banco). Não pode ser um ótimo investimento que está aumentando e mais alto e uma moeda sustentável que oferece um valor estável. Ele argumenta que o preço dos atiradores de criptografia se baseia amplamente no fato de que há um tolo ainda maior que acredita no hype.

"Após 14 anos, ainda é uma solução para um problema. Ele não cria um novo sistema financeiro. Não cria uma nova internet. Não é uma riqueza que não está correlacionada com o mercado. Não é uma proteção contra a inflação. É um mundo que se destaca.

Você pode não estar interessado em criptografia, mas deveria ser. "Ele revela muitas de nossas tendências sombrias", diz Diehl. "E é um espelho para grande parte da luta política na sociedade".

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Diehl, 34, cresceu em Massachusetts. Ele estudou física e foi um dos primeiros funcionários da Quandopian, um fundo de hedge agora dissolvido que financiou algoritmos de investimento por meio de crowdsourcing. Mais tarde, ele se mudou para a Grã -Bretanha com a Adjunta, uma empresa de software que usa a tecnologia blockchain. Os bancos de cólon se perguntaram se esses bancos de dados distribuídos poderiam consolidar as etapas para aprovar uma hipoteca, por exemplo.

Suspeito que haverá um grande Interesse de usuários privados por algum tempo, porque os memes e as histórias abordam um tipo específico de investidor

"Esta é uma ideia interessante. Exceto na prática, não funciona muito bem. Trabalhei em alguns desses projetos e, em todas as circunstâncias, há uma solução muito mais fácil usando software com cerca de 30 anos".

O blockchain poderia combinar atores que não confiam um no outro. Mas em um mundo em que os bancos confiam um no outro, "uma rede confiável e tão chamada é supérflua. Se você tem três bancos grandes e tem todos os dados que deseja compartilhar, a arquitetura de três bancos de dados que são sincronizados automaticamente é uma arquitetura muito mais complexa do que apenas um banco de dados que todos usam juntos.

"Não direi que temos uma resposta 100 % [se o blockchain é útil]. Mas a resposta realmente não parece ser". Na semana passada, a bolsa de valores australiana tentou transferir seu sistema de compensação para uma plataforma baseada em blockchain-e escreveu 250 milhões de AUD (US $ 168 milhões) e sete anos de trabalho.

Em 2019 e 2020, quando Diehl começou a blogar, o Bitcoin aumentou sete vezes. Os fãs de criptografia zombaram dos incrédulos com iniciais como "HFSP": divirta -se no braço. Diehl não tinha medo de perder nada? "Não tenho tolerância a alta risco". (Ele não conseguiu exceder um fundo de índice enquanto agia com seu próprio dinheiro.)

Suas reservas também eram éticas. "O limite de preços para a libra de libra esterlina é que as pessoas precisam adquirir libras de libra esterlina para pagar seus impostos. O limite inferior do preço para criptografia, se houver um, são fluxos escuros de dinheiro, lavagem de dinheiro e crime".

As trocas de criptografia foram invadidas mais cedo e faliram. Quão sério é o colapso do FTX? "Isso corresponde ao colapso de um JPMorgan ou um Citi dentro de 48 horas. Eles também foram o maior jogador que avançou a agenda regulatória da indústria de criptografia".

Se Diehl estiver certo, todos os ativos criptográficos devem ir a zero? Ele é cuidadoso com previsões. "Acho que, assim que a capacidade de movimentos parabolizantes para cima desaparecer, o dinheiro institucional secará.

"[Crypto é a] comercialização da raiva populista, jogos de azar e crime".

A perda de confiança nos fãs de criptografia no sistema financeiro é estranho de certa forma. Mesmo no acidente de 2008, os depósitos bancários foram segurados. As ações subiram ao longo da maioria das décadas. "Dê uma olhada neste país na minha leitura mais sensível dos investidores criptográficos-como muitos jovens têm a sensação de que têm a chance de chegar aos gerentes de casa? Muitos deles têm a sensação de que precisam investir em sistemas mais arriscados porque precisam de retornos mais altos".

Quanta simpatia ele tem? "Não quero que tantas pessoas se machuquem. Minha geração foi atingida pela crise financeira, da Covid, teremos a crise climática. Essas pessoas não precisam desse sofrimento adicional em sua vida".

Uma reação à falência do FTX é que era uma plataforma centralizada com base no exterior. Uma melhor forma de cripto (descentralizada ou regulada) poderia substituí -la. "Se você aceita a tese de que os ativos são um esquema de 'maior idiota', não importa onde você age."

E se a crise de criptografia fosse como a bolha dotcom? Pets.com faliu, mas o Google e o Facebook logo subiram. Mas, ao contrário do FTX "Pets.com apareceu em frente à sua porta com comida de cachorro, eles tentaram fazer algo certo", diz Diehl.

Um argumento para o qual a empresa de capital de risco A16Z é trazida para que a criptografia possa ser usada para pagar aos criadores on -line e quebrar o controle do Facebook e do Google. Isso funciona? "Não, porque os usuários finais desses produtos desejam dólares e libras". E se vivermos mais on -line de nossas vidas e pagamos por produtos digitais no meta -verso? "Não posso retirar meu telefone celular e pagar em 15 segundos? O dinheiro já é digital".

Ele argumenta que o Bitcoin em particular é muito lento para escalar: processa cerca de sete transações por segundo - "aproximadamente o suficiente para operar uma pequena Tesco, mas sem economia". (Diehl "não formou uma opinião completa" para as moedas digitais que os bancos centrais desejam emitir.)

criptografia deve democratizar as finanças. Como os ativos criptográficos não são regulamentados e "profundamente manipulados", os fundos de hedge e outros chegaram a bombear e despejar. "Isso parece uma transferência gigantesca de riqueza de muitos pequenos investidores realmente não exigentes para muitos investidores experientes".

Entre aqueles que criticam Diehl, Elon Musk, que trabalhou no meme, era Coin Dogecoin e cuja empresa de carros que a Tesla Bitcoin comprou (antes da maioria ser vendida). "Elon é um palhaço. Acho que é uma piada para ele. Ele é apenas um habilitado. Não tenho certeza se ele acredita nisso."

Os políticos tiveram o cuidado de bloquear "inovações" criptográficas. As autoridades de supervisão estão sobrecarregadas. Diehl compara a bexiga da moeda Initial ICOs oferecida, na qual empresários de criptografia coletaram dinheiro para projetos que desapareceram principalmente a um ataque cibernético ao sistema regulatório. "Vamos criar 10.000 lesões por valores mobiliários e os [valores mobiliários] que a Comissão simplesmente não tem largura de banda para cuidar de 1 % dela".

Uma resposta "deve ser seguida pelas bolsas de valores", o melhor jogador. Até agora, a reação dos EUA tem sido "incoerente". O presidente da SEC, Gary Gensler, sugeriu que a maioria dos tokens de criptografia não é títulos registrados, "mas parece que eles não estão prontos para realmente buscar isso".

Sherrod Brown, presidente do comitê bancário do Senado, chamou o colapso do FTX de "um sino de aviso alto". Mas muitas pessoas no Congresso gostam de deixar Crypto "queimar como um incêndio florestal", diz Diehl.

Ele quer que a criptografia seja restrita, como um golpe contra o mundo de acordo com a verdade. "A pessoa comum deve ser capaz de dizer em geral por que investir em ativos sem valor interno é uma má idéia".