Stephen Diehl: Krypto è la mercificazione della rabbia populista, del gioco d'azzardo e del crimine

"La criptovaluta è una grande frode, anche se una complicata frode." Quindi inizia la corsa di Stephen Diehl contro l'industria delle criptovalute

Quando l'ha pubblicato a giugno, Bitcoin e altri cripto-asset tremavano. Da allora, il crollo di FTX, il secondo più grande scambio di criptovalute, ha creato una crisi potenzialmente esistenziale. Miliardi di dollari di attività dei clienti sembrano essere stati bruciati, insieme allo status del fondatore di FTX Sam Bankman-F-F-Fried come vecchio visionario. Crypto è tutto solo una fata morgana?

Come Bankman-Fried è Diehl un americano negli anni Trenta con un tipo di secchione e capelli non ancora nati. Ma mentre Bankman-Fried ha chiesto al legislatore degli Stati Uniti di creare nuovi regolamenti economici per Crypto, Diehl ha tirato all'altra estremità della corda. Ha fatto una campagna per la crittografia per essere regolato come altri beni. A giugno ha coordinato una lettera da 1.500 tecnologi ai membri di alto rango del Congresso degli Stati Uniti e ha chiesto loro di vedere "l'hype e il ruggito dell'industria delle criptovalute" e di comprendere i loro "difetti intrinseci".

Diehl ha la comprensione della programmazione e dell'economia al fine di mettere in discussione la criptovaluta da zero. Ha cercato di vendere la tecnologia blockchain: i database distribuiti su cui Crypto si accumula e crede di poter cavalcare sull'ondata di cripto

Invece era in disparte e sul blog sugli errori della criptovaluta. Ciò gli ha portato un sostenitore, ma anche molestie, comprese le minacce di morte. "Gli ultimi tre anni sono stati un inferno", dice ovviamente. "Non è facile essere uno scettico crittografico."

Il libro di Diehl, The Crypto Bubble Burst , Bitcoin torna alla criptola d'oro dopo il 2016, che chiama "Grifter Era" durante la crisi finanziaria globale. Sostiene che la crittografia lentamente (si basa sul trasferimento di transazioni tramite reti decentralizzate) e inaffidabili (gli individui sono responsabili della protezione delle loro attività; se perdono o muoiono password, c'è molto meno ricorso di, ad esempio, di una banca). Non può essere un grande investimento che è in aumento e più alto e una valuta sostenibile che offre un valore stabile. Sostiene che il prezzo dei cripto-asset si basa in gran parte sul fatto che esiste uno sciocco ancora più grande che crede nell'hype.

"Dopo 14 anni è ancora una soluzione a un problema. Non accumula un nuovo sistema finanziario. Non crea una nuova Internet. Non è una ricchezza che non è correlata al mercato. Non è una protezione contro l'inflazione. È un veicolo per la speculazione pura e nuda, distaccata da tutto nell'economia. È un casinò che è avvolto in tutte le pale.

Potresti non essere interessato alla criptovaluta, ma dovrebbe essere. "Rivela molte delle nostre tendenze oscure", afferma Diehl. "Ed è uno specchio per gran parte della lotta politica nella società."

Diehl, 34 anni, è cresciuto in Massachusetts. Ha studiato fisica ed è stato uno dei primi dipendenti di Quantopian, un hedge fund ora disciolto che ha finanziato algoritmi di investimento attraverso il crowdsourcing. Successivamente si è trasferito in Gran Bretagna con Aggiornamento, una società di software che utilizza la tecnologia blockchain. Le banche del colon si chiedevano se tali database distribuiti potessero consolidare i passaggi per approvare un mutuo, per esempio.

Sospetto che ci sarà un grande Interesse da parte degli utenti privati ​​per un po 'di tempo perché i meme e le storie affrontano un tipo specifico di investitore

"Questa è un'idea interessante. Tranne nella pratica, non funziona molto bene. Ho lavorato su alcuni di questi progetti e in ogni caso c'è una soluzione molto più semplice utilizzando software che ha circa 30 anni."

Blockchain potrebbe combinare attori che non si fidano l'uno dell'altro. Ma in un mondo in cui le banche si fidano l'una dell'altra, "una rete così affidabile così chiamata è superflua. Se hai tre grandi banche e hai tutti i dati che si desidera condividere, l'architettura di tre database che vengono automaticamente sincronizzati è un'architettura molto più complessa di un solo database insieme.

"Non dirò che abbiamo una risposta al 100 % [se la blockchain è utile]. Ma la risposta non sembra davvero essere." La scorsa settimana, la Borsa australiana ha tentato di trasferire il suo sistema di pulizia su una piattaforma con sede a blockchain e ha scritto 250 milioni di AUD ($ 168 milioni) e sette anni di lavoro.

Nel 2019 e 2020, quando Diehl ha iniziato a bloggare, Bitcoin è salito per sette volte. I fan di Crypto hanno deriso i non credenti con iniziali come "HFSP": divertiti a rimanere braccia. Diehl non aveva paura di perdere nulla? "Non ho tolleranza ad alto rischio." (Non è riuscito a superare un fondo indice mentre agisce con i suoi soldi.)

Anche le sue riserve erano etiche. "Il limite di prezzo per la sterlina di sterline è che le persone devono acquisire chili di sterline per pagare le loro tasse. Il limite inferiore del prezzo per la criptovaluta, se ce n'è uno, sono flussi oscuri di denaro, riciclaggio di denaro e criminalità."

Gli scambi di cripto sono stati violati in precedenza e sono falliti. Quanto è grave il crollo di FTX? "Ciò corrisponde al crollo di un JPMorgan o di un Citi entro 48 ore. Erano anche il più grande giocatore che avanzava l'agenda normativa del settore delle criptovalute."

Se Diehl ha ragione, tutte le risorse crittografiche dovrebbero presto andare a zero? Sta attento alle previsioni. "Penso che non appena la capacità di movimenti parabolici verso l'alto sarà sparita, il denaro istituzionale si prosciugherà.

"[Crypto è la] commercializzazione della rabbia populista, del gioco d'azzardo e del crimine."

La perdita di fiducia nei fan di Crypto nel sistema finanziario è strana in un certo senso. Anche al crollo del 2008, i depositi bancari sono stati assicurati. Le scorte sono aumentate nel maggior numero di decenni. "Dai un'occhiata a questo paese nella mia lettura più sensibile degli investitori crittografici, come molti giovani hanno la sensazione di avere la possibilità di raggiungere i gestori della casa? Molti di loro hanno la sensazione di dover investire in sistemi più rischiosi perché hanno bisogno di rendimenti più elevati."

Quanta simpatia ha? "Non voglio che così tante persone siano ferite. La mia generazione è stata colpita dalla crisi finanziaria, da Covid, avremo la crisi del clima. Queste persone non hanno bisogno di questa ulteriore sofferenza nella loro vita."

Una reazione al fallimento di FTX è che si trattava di una piattaforma centralizzata con una base offshore. Una forma migliore di criptovaluta (decentralizzata o regolata) potrebbe sostituirla. "Se accetti la tesi che le attività sono uno schema di" pazzo più grande ", non importa dove agisci."

E se la crisi della crittografia fosse come la bolla dotcom? Pets.com non è fallito, ma Google e Facebook sono presto saliti. Ma contrariamente a FTX "Pets.com è apparso di fronte alla sua porta con cibo per cani, hanno cercato di fare qualcosa di giusto", afferma Diehl.

Un argomento secondo cui la società di capitale a rischio A16Z è portata è che la criptovaluta potrebbe essere utilizzata per pagare i creatori online e rompere la presa di Facebook e Google. Funziona? "No, perché gli utenti finali di questi prodotti vogliono dollari e sterline." E se viviamo di più online dalle nostre vite e pagassimo le merci digitali nel meta versetto? "Non posso estrarre il cellulare e pagarti in 15 secondi? Il denaro è già digitale."

Sostiene che il bitcoin in particolare è troppo lento per essere scalato: elabora circa sette transazioni al secondo - "circa abbastanza per gestire un piccolo Tesco, ma nessuna economia". (Diehl non ha "creato un parere completo" per le valute digitali che le banche centrali vogliono emettere.)

Crypto dovrebbe democratizzare la finanza. Poiché i cripto-asset sono non regolamentati e "profondamente manipolati", gli hedge fund e altri sono arrivati ​​invece a pompare e scaricare. "Sembra un gigantesco trasferimento di ricchezza da molti piccoli investitori davvero poco impegnativi a molti investitori esperti".

Tra coloro che criticano Diehl, Elon Musk, che ha elaborato il meme, era Dogecoin e la cui compagnia automobilistica Tesla Bitcoin ha acquistato (prima che la maggior parte fosse venduta). "Elon è un clown. Penso che sia uno scherzo per lui. È solo un abilitato. Non sono sicuro che ci creda affatto."

I politici sono stati attenti a bloccare le criptovalute "innovazioni". Le autorità di vigilanza sono sopraffatte. Diehl confronta la vescica alla moneta iniziale dell'ICOS offerta, in cui gli imprenditori crittografici hanno raccolto denaro per progetti che sono scomparsi per lo più a un attacco informatico sul sistema normativo. "Creiamo 10.000 infortuni in titoli e i [titoli e scambi] la Commissione semplicemente non ha la larghezza di banda per prendersi cura dell'1 % di esso".

Una risposta è "seguita dagli scambi di scorta", il più grande giocatore. Finora, la reazione statunitense è stata "incoerente". Il presidente della SEC, Gary Gensler, ha suggerito che la maggior parte dei token di crittografia non sono titoli registrati, "ma sembra che non siano pronti a perseguire davvero questo".

Sherrod Brown, presidente del comitato bancario del Senato, ha definito il crollo di FTX "un forte campanello di avvertimento". Ma a molte persone al Congresso piace lasciare che Crypto "bruci come un fuoco forestale", afferma Diehl.

Vuole invece che Crypto sia limitato, come un colpo contro il mondo secondo la verità. "La persona media deve essere in grado di dire loro in generale perché investire in attività senza valore interno è una cattiva idea."