A decisão da SEC sobre o ETF de futuros de Bitcoin da Teucrium pode impactar os fundos à vista

A decisão da SEC sobre o ETF de futuros de Bitcoin da Teucrium pode impactar os fundos à vista

Espera-se que a Comissão de Valores Mobiliários decida esta semana sobre um ETF de futuros de Bitcoin proposto pelo grupo de fundos Teucrium, e a decisão da agência pode ter implicações para os fundos spot de Bitcoin propostos.

Esse atrasou sua decisão no planejado Fundo Teucrium Bitcoin Futuros em janeiro, informando na época que tomaria uma decisão sobre o produto até 8 de abril.

A decisão do regulador sobre o fundo Teucrium “poderia expor a agência a violações de regras e fortalecer a defesa dos ETFs à vista”, segundo analistas da Bloomberg Intelligence.

ProShares e Valkyrie Investments lançaram ETFs Bitcoin em outubro, após receberem a aprovação da SEC. Esses fundos, arquivados sob a Lei de Empresas de Investimento de 1940, estavam isentos do processo 19b-4, disse James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg Intelligence, durante uma entrevista coletiva em 4 de janeiro. Podcast ETF Prime o que, na sua opinião, coloca sobre o requerente o ónus de responder às preocupações da Divisão de Negociação e Mercados da SEC.

O Teucrio No entanto, o Bitcoin Futures Fund (BCFU) foi arquivado sob o Securities Act de 1933 – o regulamento sob o qual os ETFs Bitcoin à vista são arquivados. A SEC rejeitou propostas de ETFs de Bitcoin à vista nos últimos meses, citando que os mercados de Bitcoin não são monitorados e estão potencialmente sujeitos a manipulação.

“A visão do mercado da SEC em respostas anteriores sugeria que ela rejeitaria o fundo da Teucrium, mas acreditamos que isso agora é improvável, já que as rejeições poderiam expor a agência a violações da Lei de Procedimento Administrativo”, escreveram Eric Balchunas, analista de Seyffart e Bloomberg Intelligence, em uma nota de pesquisa. “Por outro lado, se os fundos da Teucrium forem aprovados, a SEC terá que enfiar a linha na agulha para explicar por que o mercado futuro de Bitcoin da CME não é de tamanho significativo, mas é bom o suficiente para ETFs.”

O presidente da SEC, Gary Gensler, disse isso em agosto Lei das Sociedades de Investimento de 1940 oferece “proteção significativa ao investidor”.

Comumente conhecida como Lei '40, ela se concentra na divulgação de informações sobre o fundo e seus objetivos de investimento, bem como a estrutura e operações das empresas de investimento, ao público investidor, afirma o site da SEC.

O grupo de fundos WisdomTree alterou seu Bitcoin Trust em dezembro para incorporar certos requisitos da Lei 40 no produto proposto, como: B. usar o Banco dos EUA como custodiante qualificado e divulgação diária de suas participações em portfólio e valor patrimonial líquido por ação.

A Teucrium acredita que a lei de 1933 “fornece proteções adequadas ao investidor, de modo que não se justifica um tratamento regulatório diferente dos BCFUs e dos ETFs Bitcoin”, disse W. Thomas Conner, advogado da VedderPrice que representa a Teucrium, em uma carta de 1º de setembro à SEC.

Um porta-voz da Teucrium não quis comentar.

“A razão pela qual as pessoas estão interessadas é porque os comentários anteriores de Gensler foram muito claros ao mencionar a Lei 40 como o local apropriado para um produto futuro de Bitcoin”, disse Dave Nadig, diretor de investimentos e diretor de pesquisa da ETF Trends e ETF Database, disse Blockworks. “Estou bastante cético quanto à possibilidade de eles simplesmente deixarem a proposta do Teucrium passar, e não vejo muita demanda para isso.”

Sumit Roy, editor de criptografia e analista da ETF.com, disse que a decisão sobre o produto proposto pela Teucrium pode impactar quais estruturas de fundos a SEC vê favoravelmente, mas não mudará as chances de um ETF Bitcoin spot chegar ao mercado.

“Isso tem menos a ver com a estrutura do fundo e mais com trazer a indústria de criptomoedas para o âmbito regulatório da SEC”, disse Roy. “Há um movimento positivo nesta frente, mas um ETF Bitcoin à vista ainda está muito distante, independentemente do que acontecer com este ETF futuro de Bitcoin específico.”

Seyffart e Balchunas disseram em uma nota de pesquisa no mês passado que não esperam que a SEC aprove um ETF Bitcoin à vista antes de meados de 2023.

Mais recentemente, a agência rejeitou um pedido de ETF Bitcoin dos grupos de fundos Ark Invest e 21Shares, diz-se um arquivamento de 31 de março.

Um porta-voz da Ark Invest não respondeu imediatamente a um pedido de comentário

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A decisão pós-SEC sobre o ETF Bitcoin Futures da Teucrium pode impactar os fundos à vista e não é um conselho financeiro.