Etter den pandemiske aksjehandelsboomen, lider Robinhood av den verste bakrus

Robinhood, detaljhandleren, hvis vekst nådde stratosfæren, da aksjehandelen blomstrer under koronaviruspandemien, har falt tilbake til jorden.

Aktive brukere har flyktet fra plattformen. Antall finansierte kontoer har avgjort. Robinhoods markedsverdi har falt med to tredjedeler siden børsnoteringen i fjor sommer. Forrige uke kunngjorde den permitteringene for nesten en fjerdedel av arbeidsstyrken.

"Det er en post-dels katt," sa Dan Dolev, analytiker ved Mizuho Securities. Robinhood "våknet på et hotell i Las Vegas, og det er en Bengal -tiger på badet".

Megleren med base i California tiltrakk seg en generasjon første investorer med kommisjonsfri handel og en brukervennlig app. Men utvidelsen har kommet over en vegg siden betalingen av pandemisk økonomi ble avsluttet, inflasjonen begynte å spise inn i budsjettene til investorer og krasjet fra dets høyeste nivå.

Robinhood Company har følt disse utfordringene mer enn andre meglere. I andre kvartal falt salget med 44 prosent sammenlignet med året før, sammenlignet med en justert økning på 10 prosent hos interaktive meglere og en økning på 13 prosent på Charles Schwab. Schwab registrerte også rekordoverskudd for kvartalet.

Etter at 10 millioner kontoer ble lagt til i 2021, la Robinhood bare til 100 000 kontoer i andre kvartal. Antall aktive forhandlere på plattformen hans falt med nesten 2 til 14 millioner sammenlignet med forrige kvartal. Et år tidligere var det totalt 21,3 millioner aktive brukere.

En del av Robinhoods problem er demografisk. Megleren tiltrakk seg yngre kunder som fant kontanter å investere med stimuluskontrollene. Da de siste regjeringsutbetalingene gikk ut i mars 2021, var Robinhood Snacks 'e -postnyhetsbrev på vei "stimulansen har landet".

"Du er rettet mot den yngste som hadde godt av 'stemme'.

Men siden inflasjonen nå feier gjennom økonomien, har unge kunder vist seg å være de mest utsatt for økonomiske sjokk.

"Tradisjonelle investorer som investerer i pensjonering har ikke trukket seg, men ikke har forsvunnet. Disse mindre inntektene, mindre krevende kunder er de som nettopp har gått," sa Richard Repetto, en analytiker som følger meglere og børser på Piper Sandler.

En del av Robinhood-kunder plasserte spill på finansiell teknologi og krypto-relaterte aksjer, som var blant de største fallene i midten av fallende aksjemarkeder i år. Forpliktelsen betyr at de ble rammet hardere som investorer med bredere porteføljer.

Mens de rapporterte kundefordelene til Schwab i andre kvartal falt med 10 prosent sammenlignet med året før, falt rikdommen til Robinhood med 37 prosent fra USD <

"Ungdommene ble lagt ned fordi de hadde alle aksjene som ble lagt ned, Crypto -aksjene og Fintech -aksjene," sa Repetto.

Robinhood sa at hans konkurranseevne vil avhenge av å lansere nye produkter. Men det "frustrerende" interne byråkratiet bremset innføringen av ting som pensjonskontoer, sa en ansatt med direkte kunnskap om saken.

De ansatte gikk fordi moralen forverres. Før det siste tapet av staben ga Robinhood ut 9 prosent av heltidsansatte i april. Siden den gang, ifølge Robinhood -tall, har ytterligere 5 prosent av de ansatte avsluttet.

Flertallet av Robinhoods inntekter er bundet til antall transaksjoner som foregår på plattformen. Siden handelen med ustabile eiendeler som cryptocurrencies har gått ned, har denne inntektskilden også gått ned.

I andre kvartal 2021 utgjorde kryptohandelen halvparten av den transaksjonsbaserte inntekten til Robinhood på 451 millioner dollar. Et år senere brakte kryptohandelen 58 millioner dollar, som bare tjente 29 prosent av transaksjonsinntektene på totalt 202 millioner dollar.

"Hvor genererte Robinhood dette outlier vekst- og handelsvolumet? Mange små kryptoforhandlere og mange små kryptobutikker," sa Tom Sosnoff, medfunder av alternativet Trading Platform TastyWorks. "Årsaken til at online meglere som velsmakende, interaktive meglere, troskap og Schwab ikke hadde samme type trinn som Robinhood, er at Krypto praktisk talt ikke er noen av inntektene våre og praktisk talt alle."

Renteøkningen i den amerikanske Federal Reserve har gitt meglere muligheten til å tjene renter og investeringsinntekter for penger som blir satt inn på kundekontoer.

Men Robinhood savner i stor grad denne fordelen. Regnskapsføringen er i gjennomsnitt rundt 4500 dollar sammenlignet med $ 352 764 på Schwab. For hver renteøkning på 0,25 prosentpoeng hevder Robinhood å tjene ytterligere 40 millioner dollar renteinntekter, mens Schwab tjener ytterligere 350 til 550 millioner, ifølge meglerne.

Selv om Robinhood -veksten har gjort andre meglere sjalu på brukerne i pandemien, konsentrerer selskapet seg innover.

"Historisk sett var Robinhood et selskap som fokuserte på rekruttering av nye kunder," sa co -founder og administrerende direktør Vlad Tenv forrige uke. "Dette året vil konsentrere seg om de verdifulle kundene vi allerede har."