Na de pandemische aandelenhandel boem lijdt Robinhood aan de ergste kater

Robinhood, de retailmakelaar, wiens groei de stratosfeer bereikte, toen de aandelenhandel bloeide tijdens de coronaviruspandemie, is teruggevallen naar de aarde.

Actieve gebruikers zijn het platform ontvlucht. Het aantal gefinancierde rekeningen is geregeld. De marktkapitalisatie van Robinhood is sinds de IPO afgelopen zomer met tweederde gedaald. Vorige week kondigde het de ontslagen aan voor bijna een kwart van zijn personeelsbestand.

"Het is een post-bekende kat," zei Dan Dolev, analist bij Mizuho Securities. Robinhood "werd wakker in een hotel in Las Vegas, en er is een Bengaalse tijger in de badkamer".

De in Californië gevestigde makelaar trok een generatie eerste investeerders met commissievrije handel en een gebruikersvriendelijke app. Maar de uitbreiding ervan is een muur tegengekomen sinds de betalingen van de staat pandemische economie eindigden, de inflatie begon te eten in de budgetten van beleggers en stortte uit het hoogste niveau.

Het Robinhood -bedrijf heeft deze uitdagingen meer gevoeld dan andere makelaars. In het tweede kwartaal daalde de omzet met 44 procent in vergelijking met het voorgaande jaar, vergeleken met een aangepaste toename van 10 procent bij interactieve makelaars en een stijging van 13 procent bij Charles Schwab. Schwab heeft ook recordwinsten voor het kwartaal opgenomen.

Na 10 miljoen rekeningen werden in 2021 toegevoegd, voegde Robinhood slechts 100.000 rekeningen toe in het tweede kwartaal. Het aantal actieve retailers op zijn platform daalde met bijna 2 miljoen tot 14 miljoen in vergelijking met het vorige kwartaal. Een jaar eerder waren er in totaal 21,3 miljoen actieve gebruikers.

Een deel van het probleem van Robinhood is demografisch. De makelaar trok jongere klanten aan die contant geld vonden om te investeren met hun stimuluscontroles. Toen de laatste overheidsbetalingen in maart 2021 uitgingen, ging de e -mailnieuwsbrief van Robinhood Snacks op weg "de stimulus is geland".

"Je bent gericht op de jongste die profiteerde van 'stem'.

Maar omdat de inflatie nu door de economie zwaait, hebben jonge klanten bewezen het meest vatbaar te zijn voor financiële schokken.

"Traditionele beleggers die investeren in pensioen zijn niet teruggetrokken, maar zijn niet verdwenen. Deze minder inkomsten, minder veeleisende klanten zijn degenen die net weg zijn", zegt Richard Repetto, een analist die makelaars en beurzen volgt bij Piper Sandler.

Een deel van de klanten van Robinhood plaatste weddenschappen op financiële technologie en crypto-gerelateerde aandelen, die dit jaar tot de grootste dalingen in het midden van dalende aandelenmarkten behoorden. De toewijding betekent dat ze harder werden geraakt als investeerders met bredere portefeuilles.

Hoewel de gerapporteerde klantactiva van Schwab in het tweede kwartaal daalden met 10 procent in vergelijking met het voorgaande jaar, daalde de rijkdom aan Robinhood met 37 procent van USD <

"De jongeren werden neergelegd omdat ze alle aandelen vasthielden, de crypto -aandelen en de Fintech -aandelen," zei Repetto.

Robinhood zei dat zijn concurrentievermogen zou afhangen van het lanceren van nieuwe producten. Maar de "frustrerende" interne bureaucratie vertraagde de introductie van dingen zoals pensioenaccounts, zei een medewerker met directe kennis van de zaak.

De werknemers gingen omdat moraliteit verslechtert. Vóór het laatste verlies van het personeel heeft Robinhood in april 9 procent van de volle werknemers vrijgegeven. Sindsdien is volgens Robinhood -cijfers nog eens 5 procent van de werknemers beëindigd.

Het merendeel van de inkomsten van Robinhood is gebonden aan het aantal transacties dat plaatsvindt op zijn platform. Omdat de handel in vluchtige activa zoals cryptocurrencies is afgenomen, is deze inkomstenbron ook afgenomen.

In het tweede kwartaal van 2021 vormde de crypto-handel de helft van het op transacties gebaseerde inkomen van Robinhood van $ 451 miljoen. Een jaar later bracht de crypto -handel $ 58 miljoen op, wat slechts 29 procent van de transactie -omzet van een totaal van $ 202 miljoen verdiende.

"Waar heeft Robinhood deze uitbijtergroei en handelsvolume gegenereerd? Veel kleine crypto -dealers en veel kleine crypto -winkels," zei Tom Sosnoff, co -oprichter van het optiebehandelingsplatform Tastyworks. "De reden waarom online makelaars als smakelijke, interactieve makelaars, Fidelity en Schwab, niet hetzelfde soort tekening hadden als Robinhood, is dat Krypto praktisch geen van onze inkomsten en praktisch allemaal van hen is."

De renteverhogingen van de Amerikaanse Federal Reserve hebben makelaars de mogelijkheid gegeven om rente en beleggingsinkomsten te verdienen voor geld dat op klantaccounts wordt gedeponeerd.

Maar Robinhood mist dit voordeel grotendeels. De boekhouding staat er gemiddeld op ongeveer $ 4.500 vergeleken met $ 352.764 bij Schwab. Voor elke renteverhoging van 0,25 procentpunten beweert Robinhood nog eens $ 40 miljoen aan rentebaten te verdienen, terwijl Schwab volgens de makelaars nog eens $ 350 tot 550 miljoen verdient.

Hoewel de groei van Robinhood andere makelaars jaloers heeft gemaakt op de gebruikers in de pandemie, concentreert het bedrijf zich naar binnen.

"Historisch gezien was Robinhood een bedrijf dat zich concentreerde op de werving van nieuwe klanten," zei Co -Founder en Managing Director Vlad Tenev vorige week. "Dit jaar zal zich concentreren op de waardevolle klanten die we al hebben."