Efter den pandemiske aktiehandelsboom lider Robinhood af den værste tømmermænd

Robinhood, detailmægleren, hvis vækst nåede til stratosfæren, da aktiehandelen blomstrede under coronavirus -pandemien, er faldet tilbage til jorden.

aktive brugere er flygtet fra platformen. Antallet af finansierede konti er afgjort. Robinhood's markedsværdi er faldet med to tredjedele siden børsnoteringen sidste sommer. Sidste uge annoncerede det afskedigelserne for næsten en fjerdedel af sin arbejdsstyrke.

"Det er en post-kovid kat," sagde Dan Dolev, analytiker hos Mizuho Securities. Robinhood "vågnede op på et hotel i Las Vegas, og der er en Bengal Tiger i badeværelset".

Mægleren med base i Californien tiltrækkede en generation af første investorer med provision -fri handel og en brugervenlig app. Men dens ekspansion er stødt på en mur, siden de statslige pandemiske økonomiske betalinger sluttede, inflationen begyndte at spise i investorernes budgetter og styrtede ned fra dets højeste niveauer.

Robinhood -selskabet har følt disse udfordringer mere end andre mæglere. I andet kvartal faldt salget med 44 procent sammenlignet med det foregående år sammenlignet med en justeret stigning på 10 procent hos interaktive mæglere og en stigning på 13 procent på Charles Schwab. Schwab registrerede også rekordoverskud for kvartalet.

Efter 10 millioner konti blev tilføjet i 2021, tilføjede Robinhood kun 100.000 konti i andet kvartal. Antallet af aktive detailhandlere på hans platform faldt med næsten 2 millioner til 14 millioner sammenlignet med det foregående kvartal. Et år tidligere var der i alt 21,3 millioner aktive brugere.

En del af Robinhood's problem er demografisk. Mægleren tiltrækkede yngre kunder, der fandt kontanter til at investere med deres stimuluscheck. Da de sidste regeringsbetalinger gik ud i marts 2021, var Robinhood Snacks 'e -mail -nyhedsbrev på vej "Stimulus er landet".

"Du er rettet mod den yngste, der nød godt af 'stemme'.

Men da inflationen nu fejer gennem økonomien, har unge kunder vist sig at være de mest modtagelige for økonomiske chok.

"Traditionelle investorer, der investerer i pensionering, er ikke trukket tilbage, men er ikke forsvundet. Disse mindre indkomst, mindre krævende kunder er dem, der lige er gået," sagde Richard Repetto, en analytiker, der følger mæglere og børser hos Piper Sandler.

En del af Robinhood-kunder placerede væddemål på finansiel teknologi og krypto-relaterede aktier, som var blandt de største fald midt på faldende aktiemarkeder i år. Forpligtelsen betyder, at de blev ramt hårdere som investorer med bredere porteføljer.

Mens de rapporterede kundeaktiver på Schwab i andet kvartal faldt med 10 procent sammenlignet med året før, faldt rigdommen af Robinhood med 37 procent fra USD <

"De unge blev nedsat, fordi de havde alle de aktier, der blev nedsat, Crypto -aktierne og FinTech -aktierne," sagde Repetto.

Robinhood sagde, at hans konkurrenceevne ville afhænge af at lancere nye produkter. Men det "frustrerende" interne bureaukrati bremsede indførelsen af ting som pensionskonti, sagde en medarbejder med direkte viden om sagen.

Medarbejderne gik, fordi moral forværres. Før det sidste tab af personalet, frigav Robinhood 9 procent af de fuldtidsansatte i april. Siden da, ifølge Robinhood -numrene, er yderligere 5 procent af medarbejderne opsagt.

Størstedelen af Robinhood's indkomst er bundet til antallet af transaktioner, der finder sted på dens platform. Siden handelen med ustabile aktiver som cryptocurrencies er faldet, er denne indkomstskilde også faldet.

I andet kvartal af 2021 udgjorde kryptohandelen halvdelen af den transaktionsbaserede indkomst på Robinhood på $ 451 millioner. Et år senere bragte Crypto -handelen 58 millioner dollars, hvilket kun gjorde 29 procent af transaktionsindtægterne på i alt $ 202 millioner.

"Hvor genererede Robinhood denne outlier vækst og handelsvolumen? Mange små kryptoforhandlere og mange små kryptobutikker," sagde Tom Sosnoff, co -founder for Option Trading Platform TastyWorks. "Årsagen til, at online mæglere som velsmagende, interaktive mæglere, troskab og Schwab ikke havde den samme form for trækning som Robinhood, er, at Krypto praktisk talt ikke er nogen af vores indkomst og praktisk talt alle deres."

Rentestigningerne i den amerikanske Federal Reserve har givet mæglere mulighed for at tjene renter og investeringsindtægter for penge, der deponeres på kundekonti.

Men Robinhood savner stort set denne fordel. Regnskabet står, der er i gennemsnit på omkring $ 4.500 sammenlignet med $ 352.764 på Schwab. For hver renteforøgelse på 0,25 procentpoint hævder Robinhood at tjene yderligere 40 millioner dollars af renteindtægter, mens Schwab tjener yderligere $ 350 til 550 millioner, ifølge mæglerne.

Selvom Robinhood -væksten har gjort andre mæglere jaloux på brugerne i pandemien, koncentrerer virksomheden sig indad.

"Historisk set var Robinhood et firma, der fokuserede på rekruttering af nye kunder," sagde co -founder og administrerende direktør Vlad Tenev i sidste uge. "Dette år vil koncentrere sig om de værdifulde kunder, vi allerede har."