<p> <strong> Bafin禁止Ethena GmbH提供USDE：德国Stablecoin市场的监管不确定性</strong> </p>

针对Stablecoin提供商Ethena

联邦金融服务监督管理局（BAFIN）于2025年3月21日做出了重大监管决定，这影响了Ethena GmbH的Stablecoin USDE。这些措施提出了有关德国和欧盟对类似产品的未来监管处理的基本问题。

Bafin安排USDE的设置

bafin禁止了在德国与美元耦合的Stablecoins的报价。这样做的原因是将令牌分类为电子货币（电子货币），该问题需要根据付款服务监督法（ZAG）的法律许可。由于柏林的一家公司Ethena GmbH未获得必要的许可，因此可以防止要约。

该公司此前曾试图获得批准，这是新的欧洲加密资产监管指南的一部分，该指南被称为Crypto-Assets法规（MICAR）的市场。但是，巴芬拒绝了入学申请，稳定的硬币现在被归类为电子货币，这需要额外的监管要求。

乙烯和对公司的影响的反应

Ethena已确认，尚未批准下的Micar入学，并检查替代性监管框架以维持德国的业务运营。在X平台X上的一份声明中，该公司明确表示，Bafin的决定对USDE的现有列表没有影响。因此，通过Ethena（BVI）有限公司进行采矿和赎回的过程仍然不受干扰。 Ethena还保证，Stablecoin USDE仍然完全固定。

“与某些报告相反，没有资产被冻结，所有资产都可以赎回，”埃特纳说。

该公司计划在未来一周调整其条款和条件，以满足新的监管要求。

USDE Stablecoins的技术背景

USDE-Stablecoin与美元直接相关，但具有创新的技术：Ethena获得以太坊（ETH）并通过出售ETH期货来确保这一立场。有了这种机制，该公司声称已经创建了一枚高年代稳定的硬币，可以为用户提供挥发性市场的优势。

公司结构和监管含义

Ethena在几个法律制度中运营，尽管德国子公司直接受Bafin决定的影响，但大多数薄荷运营都是由Ethena（BVI）Limited进行的，该公司没有直接影响。

将USDE分类为电子货币具有广泛的监管后果，并反映了加密货币部门的日益增长的监督。德国和欧盟对需要提供者相应调整的加密资源提出了严格的要求。

巴芬的这一决定还可能对欧盟的类似稳定项目产生信号影响，欧盟已经活跃或正在计划进行活动。加密资产的提供者应适应增加的监管控制，并及时获得必要的许可。

总的来说，巴芬的决定说明了加密提供者面临的挑战，以及需要主动考虑监管框架条件的挑战。