Bafin zakazuje ponuku USDE Ethena GmbH: regulačné neistoty pre trh Stablecoin v Nemecku
<p> <strong> Bafin zakazuje ponuku USDE Ethena GmbH: regulačné neistoty pre trh Stablecoin v Nemecku </strong> </p>
Regulačné opatrenia Bafin proti poskytovateľovi Stablecoin Ethena
Úrad pre dohľad nad federálnou finančnou službou (Bafin) prijal 21. marca 2025 významné regulačné rozhodnutia, ktoré ovplyvňujú Stablecoin USDE z Ethena GmbH. Tieto opatrenia vyvolávajú základné otázky týkajúce sa budúceho regulačného zaobchádzania s podobnými výrobkami v Nemecku a Európskej únii.
Bafin usporiada nastavenie ponuky USDE
Bafin zakázal ponuku Stablecoins, ktorý je spojený s americkým dolárom v Nemecku. Dôvodom je klasifikácia tokenu ako elektronických peňazí (elektronické peniaze), ktorej otázka si vyžaduje právne povolenia podľa zákona o dohľade od platobných služieb (ZAG). Keďže spoločnosť Ethena GmbH, spoločnosť so sídlom v Berlíne, nemá potrebné povolenie, ponuke sa zabránilo.
Spoločnosť sa predtým pokúsila získať súhlas v rámci nových európskych regulačných usmernení pre krypto-hodnoty, známych ako trhy v regulácii kryptografických aktív (MICAR). Žiadosť o prijatie však Bafin zamietla a stabilná minca je teraz klasifikovaná ako elektronické peniaze, čo znamená ďalšie regulačné požiadavky.
Reakcia Ethena a účinky na spoločnosť
Ethena potvrdila, že prijatie v rámci MICAR nebolo schválené a kontroluje alternatívny regulačný rámec s cieľom udržiavať obchodné operácie v Nemecku. Vo vyhlásení o platforme X spoločnosť objasnila, že rozhodnutie Bafin nemalo žiadny vplyv na existujúce zoznamy USDE. Procesy ťažby a vykúpenia prostredníctvom Ethena (BVI) Limited preto zostávajú nerušené. Ethena tiež ubezpečila, že Stablecoin USDE bol stále úplne zabezpečený.
„Na rozdiel od niektorých správ neboli žiadne aktíva zamrznuté a všetky sú k dispozícii na vykúpenie,“ uviedla Ethena.
Spoločnosť plánuje v nasledujúcom týždni prispôsobiť svoje podmienky, aby splnila nové regulačné požiadavky.
Technické pozadie USDE Stablecoins
USDE-Stablecoin je priamo spojený s americkým dolárom, má však inovatívnu technológiu: Ethena získa Ethereum (ETH) a zabezpečuje túto pozíciu predajom futures ETH. S týmto mechanizmom spoločnosť tvrdí, že vytvorila vysokú stabilnú mincu, ktorá môže používateľom ponúknuť výhody na nestabilnom trhu.
Podniková štruktúra a regulačné implikácie
Ethena pôsobí v niekoľkých právnych systémoch a zatiaľ čo nemecká dcérska spoločnosť je priamo ovplyvnená rozhodnutím spoločnosti Bafin, väčšina operácií mincovne vykonáva Ethena (BVI) Limited, ktorá nie je priamo ovplyvnená.
Klasifikácia USDE ako elektronického peňazí má rozsiahle regulačné dôsledky a odráža rastúci dohľad nad sektorom kryptos. Nemecko a Európska únia usilujú prísne požiadavky na krypto-hodnoty, ktoré si vyžadujú zodpovedajúce úpravy od poskytovateľov.
Toto rozhodnutie Bafin by mohlo mať tiež signálny účinok na podobné projekty Stablecoin v Európskej únii, ktoré sú už aktívne alebo plánujú činnosť. Poskytovatelia krypto-hodnoty by sa mali prispôsobiť zvýšenej regulačnej kontrole a získať potrebné povolenia včas.
Celkovo rozhodnutie Bafin ilustruje výzvy, s ktorými čelia poskytovatelia kryptografie, a potreba aktívne zvážiť podmienky regulačného rámca.