Spad kryptoměn dává ostrý impuls snům o decentralizovaném financování

Krypto sítě, které se zavázaly dát uživatelům kontrolu, přenesly odpovědnost na sebe, když se snaží přežít prohlubující se krizi zachycující trh s digitálními aktivy.

V minulém týdnu zasáhly tři decentralizované finanční skupiny s pohotovostními plány na ochranu svých projektů a uživatelů před ekonomickými problémy uprostřed klesajících cen kryptoměn.

Tyto tři platformy – Maker DAO, Bancor a Solend – nejsou známá jména. Ale jsou prominentní ve světě decentralizovaných financí, koutu kryptosvěta, jehož cílem je vybudovat alternativní finanční systém bez centrální rozhodovací pravomoci.

Prudké poklesy v posledních měsících však od listopadu vymazaly 2 biliony dolarů, neboli více než 70 procent, z celkové tržní hodnoty kryptoměn – což dává těmto snům o decentralizaci silný impuls.

„Nemyslím si, že by to mnoho z těchto podnikatelů plánovalo ve své analýze scénářů,“ řekl Stephen Diehl, softwarový inženýr, který se stal jedním z nejvýznamnějších skeptiků v oblasti kryptoměn. "Skutečně to mluví o hlubší pravdě, že většina decentralizační rétoriky v kryptoměnách je v nejlepším případě ambiciózní a v horším jen prázdný marketing."

Zastánci decentralizovaných financí neboli DeFi byli ovlivněni příslibem utopické finanční budoucnosti bez centrálního prostředníka, jako je banka nebo směnárna. Tyto vrstvy pouze zvyšují náklady a snižují efektivitu finančního systému, říkají.

Místo toho mohou uživatelé swapovat, půjčovat a půjčovat aktiva pomocí smluv definovaných v počítačovém kódu. Rozhodnutí o budoucím směřování těchto platforem jsou často určována hlasováním jednotlivců, kteří vlastní speciální tokeny řízení. Často jsou vydávány vývojovým týmům a časným investorům.

Ale DeFi si také získalo reputaci jako nejdivočejší z „Divokého západu“ v převážně neregulovaném kryptosvětě s pravidelnými krádežemi tokenů v hodnotě stovek milionů dolarů, když hackeři zneužívali špatně navržené systémy.

Minulý víkend uživatelé Solend, půjčovací platformy postavené na blockchainu Solana, navrhli převzetí kontroly nad peněženkou jejího největšího uživatele. Operátoři se obávali dopadu poklesu coinderu Solana pod 27 USD, který klesl na 22,30 USD, což je cena, která ohrožuje ekonomickou životaschopnost platformy.

„[Peněženka] má extrémně velkou marži, která vystavuje protokol Solana a jeho uživatele riziku,“ varovalo. Pokud Solana klesla pod 22,30 USD, vlnění na trhu znamenalo, že „Solend by mohl skončit se špatným dluhem,“ varoval.

Solend stáhl plán nouzových pravomocí po kritice ze strany uživatelů, ale řekl, že se „zavázal chránit uživatelské prostředky, transparentnost a dělat správnou věc“.

Bancor mezitím uvedl „nepřátelské tržní podmínky“ jako důvod pro dočasné pozastavení služby, což znamená, že uživatelé již nebyli chráněni, pokud by jejich uložené tokeny podléhaly velkým výkyvům trhu. Tým Bancor uvedl, že požádá ty, kteří mají právo volit, aby dočasnou pauzu ratifikovali.

A Maker DAO, kolektiv, který provozuje stablecoin Dai – kryptotoken určený k navázání na dolar – hlasoval pro zmrazení připojení k úvěrové platformě AAVE kvůli tomu, že tato platforma je vystavena další problémové úvěrové platformě, Celsius.

Podle Ingo Fiedlera, spoluzakladatele Blockchain Research Lab a profesora na Concordia University v Montrealu v Kanadě, provozování obchodní sítě prostřednictvím konsenzuálního hlasování teoreticky znamená, že uživatelé mají větší slovo v budoucnosti projektu. Ale není tomu tak vždy, poznamenal.

„Vláda je silně soustředěna mezi několik málo aktérů, kteří se mohou potenciálně koordinovat a měnit pravidla ve svůj prospěch a na úkor ostatních uživatelů,“ řekl Fiedler.

Pohotovostní plány byly ospravedlněním pro globální regulační orgány, které varovaly, že některé projekty DeFi jsou centralizovanější, než naznačoval jejich marketing.

Zpráva Banky pro mezinárodní platby z tohoto týdne zpochybnila, zda by projekty DeFi mohly být někdy rozšířeny do řádného měnového systému, protože vývojáři nemohou předvídat každý pohyb trhu.

"Nemožnost sepsat smlouvy, aby se určilo, jaké kroky je třeba ve všech případech podniknout, vyžaduje, aby některé ústřední orgány řešily spory," poznamenala. Efektivnější metody zrychlení a zpracování větších objemů plateb měly také tendenci vést k větší koncentraci výpočetního výkonu, dodala.

Zatímco regulátoři varují před nástrahami DeFi, trh si dělá vlastní úsudek. Pro některé nadšence DeFi neplánované kroky Maker DAO, Bancor a Solend pouze devastují ty, kteří se nikdy plně neoddali étosu DeFi.

„To je nesmírně přínosné pro skutečně decentralizované aplikace,“ řekl Charles Storry, vedoucí růstu v Phuture DAO, projektu DeFi. „Uživatelé skutečných aplikací DeFi nemají žádné problémy, protože jsou transparentní,“ dodal.

Ale pro ostatní je to jen o málo víc než realita, která se znovu prosazuje na finančních trzích.

"Politici mají pravdu, decentralizace není nic nového. Existují nové způsoby, jak obchodovat s hodnotou, ale koncept nového subjektu, který nemá skutečnou centralizaci, není pravdivý," řekl Ian Taylor, šéf krypto a digitálních aktiv ve společnosti KPMG.

"To, co uvidíme, je vytlačení uchazečů, protože mají špatné rizikové procesy," řekl Taylor. "Viděli jsme to znovu a znovu," dodal.