Cryptofinance: Bitcoin se encuentra con el rechazo principal

Bienvenido al boletín de Cryptofinance esta semana desde Ft. Todavía sacudido por el colapso de FTX, los bitcoiners luchan contra enemigos conocidos.

Afortunadamente,

Crypto está experimentando una edad de oro.

Fue un año difícil para los seguidores de criptografía, ya que su manifiesto para un hermoso mundo nuevo fue socavado repetidamente por los precios y las fallas de las monedas de caídas, como la moneda estable Terrausd, el fondo de cobertura, tres flechas de capital y los prestamistas Voyager, Blockfi y Celsius.

Pero el colapso de la figura de figura FTX realmente alcanzó el núcleo. Cada presentación sobre la solidez que penetra en el intercambio ha profundizado la sospecha de que la criptografía es fundamentalmente perezosa. Los escépticos y los que son casi hostiles están en aumento. Los amigos me han estado preguntando durante semanas si FTX es el último clavo en el cripto Scout.

Ahora se hacen preguntas si la criptografía debería estar regulada como finanzas, ya que le daría legitimidad que los escépticos dicen que no los merece. Las reglas formales abrirían la puerta de la criptografía a las instituciones tradicionales y posiblemente infectarían a los mercados financieros de una manera que no ha sido el caso antes.

Los académicos Stephen Cecchetti y Kim Schoenholtz dicen que es hora de "dejar que la criptograma queme". Durante esta semana, FT Crypto Summit en Londres, el conocido escéptico Stephen Diehl dijo a un comité de miembros de la industria que su negocio se basa en el absurdo económico y tecnológico.

En la cumbre bancaria adyacente del FT, pregunté a los banqueros, incluidos JPMorgan y Société Générale, esta semana si la reputación estaba en riesgo si las empresas serias flotaban con la tecnología blockchain. Hubo un vergonzoso silencio de 10 segundos antes de que se discutieran los objetivos a largo plazo.

Y si le preguntas al Banco Central Europeo, finalmente es hora de dejar de esperar a las personas que ya no están formadas (hace más de una década, gente).

"La creencia de que la innovación debe tenerse a toda costa persiste", dijeron Ulrich Bindseil y Jürgen Schaaf del BCE el miércoles en una publicación de blog. La obstinada captura de Bitcoin en alrededor de $ 20,000 en sus ojos no es más que "un último aliento de la lista artificial antes del camino hacia la insignificancia".

La reacción de la industria fue frustrante. Si puede creer en mi bandeja de entrada, la máquina Crypto-PR funciona las 24 horas para convencer a las "normas" de que FTX no representa a la industria.

La estrategia era distanciarse lo más posible de Sam Bankman-frito. Otros dijeron que el problema radica en las bolsas de valores centralizadas y argumentan que esta crisis debería acelerar la transición a finanzas descentralizadas. O que Bitcoin no es el problema.

En cuanto al blog del BCE, sí, sí, el banco central se ha establecido en Bitcoin y completó su publicación de blog con una serie de mayores éxitos de Crypto Critic ™: el valor de Bitcoin es "puramente para especular", es un "valor no explotado". POLAR "y un" riesgo de reputación para los bancos ".

Pero en lugar de luchar con los argumentos de los autores, la mayoría de los respondedores en las redes sociales intentaron descalificar a Awinterseil y Schaaf debido a su conexión con un banco central que analiza su propia moneda digital (pero no ha llegado muy lejos).

Brian Armstrong, director gerente de la Coinbase con sede en los EE. UU. Y, en mi opinión, el sucesor más probable de Sam Bankman-Fried como el principal abogado de Crypto en el Congreso, muy simplemente Respondió con un emoji de risa.

Es cierto que nadie espera del BCE que funcione abiertamente para construir una moneda privada, pero la industria ahora tiene que convencer más que nunca, en lugar de Posando una nariz de payasa en Christine Lagardes Face Respuestas con "tener una funda que se queda con el brazo".

Los chistes pueden haber funcionado cuando aumentaron los números, pero el mundo criptográfico se enfrenta a una crisis existencial. Jugar frente a la audiencia en las redes sociales no es suficiente.

La industria debe aceptar que ha producido Bankman-frito. Los fanáticos del financiamiento descentralizado tienen que analizar más de cerca por qué es la fuente de tantos hacks y cómo funcionará sin una bolsa de valores central para establecer precios o ofrecer a los clientes en el mundo criptográfico.

Si la criptomonedas no puede responder a estas preguntas cruciales, es posible que nunca se recupere. La dejo con los pensamientos de David Trainer, director ejecutivo de la compañía de investigación de inversiones, nuevas construcciones:

"Demasiados de estos activos están conectados, como vemos en FTX.

¿Está equivocado David Trainer? Como siempre, envíeme un correo electrónico a Scott.chipolina@ft.com.

destacados semanales:

• Temasek, el Fondo de Inversión del Estado de Singapur, ha iniciado una revisión de su desafortunada inversión FTX. El Fondo Estatal de Singapur, Gic, también tiene un oído abierto como inversor en el corredor de cripto de Génesis. Ambas decisiones cuestionables han hecho que las ambiciones de Singapur se conviertan en un tocadiscos para los activos digitales. Es curioso que parezca nunca funcionar. Mercedes Ruehl y yo tratamos la historia aquí.

• Binance solo se remonta a Japón durante un año después de que las autoridades reguladoras advirtieron a los consumidores sobre la legalidad de las actividades de la bolsa de valores en el país en los últimos años.

• La regulación de los mercados europeos para los cripto-activos, que se celebró como el punto de inflexión para los legisladores, que intentaron controlar esta industria volátil, también ha estado bajo fuego después del colapso de FTX. En una audiencia esta semana, varios legisladores europeos cuestionaron la capacidad de Mica para evitar la catástrofe similar a FTX en el bloque. Mi colega Akila Quinio y yo echaré un vistazo aquí.

• Solo ayer el Comité del Senado de Agricultura, Alimentos y Forestales celebró una audiencia sobre FTX, y el presidente de CFTC, Rostin Behnam, dijo que el actual sistema estadounidense "brechas, brechas, brechas". Agregó que una bolsa de valores no podía actuar como distribuidor, prestamista y almacenamiento al mismo tiempo. "Simplemente no existe en nuestro sistema financiero tradicional y creo que los mismos principios y regulaciones deberían aplicarse a la criptografía". (H/T a mi colega Joshua Oliver, quien lo vio para que no tuvieran que hacerlo)

SoundBite de la semana: ftx, la compañía de la que nunca has oído hablar

La cumbre semanal de FT Crypto y Digital Assets estaba repleto de hallazgos fascinantes, muchos de los cuales son Compartido en este Twitter-Thread .

Un oyente sorprendió a todos cuando sugirió que FTX no era tan relevante para el futuro de la criptografía.

"He estado trabajando en el área de Blockchain durante ocho años y solo escuché de FTX hace dos semanas".

OK.

Minería de datos: el pulpo se conduce hacia abajo

Este verano pasé mucho tiempo para escribir sobre los extensos recortes de empleo en la industria, especialmente en las intercambios de valores que se expandieron demasiado rápido durante la carrera de cripto de récords el año pasado.

El corte aún no ha terminado. Esta semana, Kraken anunció que reduciría el 30 por ciento de su fuerza laboral, lo que corresponde a más de 1,000 empleados. Por qué 3.000 personas lo habían necesitado es una buena pregunta.

Cómo ser predicho, Kraken calificó las "condiciones del mercado" como un problema. Como puede ver, los volúmenes comerciales se han estancado desde mayo.