Krypto吓到所有人| 财务时间

早上好。 政府债券的回报昨天继续，并广播了关于未来几个月增长的黑暗且越来越熟悉的信息。 但是头条新闻由加密货币主导。 几句话，以下是租金通货膨胀。 给我们发送电子邮件：robert.armstrong@ft.com和ethan.wu@ft.com。

突然而短暂的休息时间 - 稳定的链球菌的价格 - 就像其他销售的其他加密货币一样，昨天引起了一点心脏病发作：

绑扎式货车非常令人担忧，因为从理论上讲，它通过一捆法定资产将一对一链接到一对一。 就像一个在贬值之前捍卫货币的国家一样，发行人公司（Tether Limited）可以购买与菲亚特（Fiat）资金的系绳以支持令牌价格。

锥体已经事先磨损。 在2018年的“加密货币内部”期间，Tether仅以91美分的价格交易了几天。 但是它恢复了，这一事件有助于巩固加密易变但抗药性并最终向上发展的信念。 加密爱好者向大家保证，这笔最新的销售是对2018年的重复。

系有限拒绝完全披露他持有的法定资产，因此不可能评估结合的抵抗力。 监督当局担心Tether及其竞争对手 - 一家老式的银行运行。 束缚的运行将特别危险，因为它对于加密市场的整个流动性至关重要。 它是在加密资料和美元之间切换的主要媒介。 他的失败可能迫使整个加密生态系统屈膝。 As one of the founders of Dogecoin It "When Tether dies,一切都结束了，朋友。”

由于本周的另一种加密货币Terrausd也融化了这一事实，这一事实加剧了人们的担忧。 尽管Terrausd也将自己描述为稳定的硬币，但它与Tether几乎没有共同点。 它没有被美元资产覆盖，而是“算法稳定硬币”。 这就是他的钉子 - 如果您想称呼它 - 有效：

• Terra具有称为Luna的同行加密货币。

• 智能合同系统使经销商可以将Luna换成1美元（以市场价格）换取单个Terra代币或单个Terra代币的Luna，价值1美元。

• 套利干预。

• 当Terra被高估2美元时，以1美元的价格购买Luna，换取Terra并以2美元的价格出售您的Terra。

• 当Terra被低估了50美分时，以50美分的价格购买Terra，Exchange Luna $ 1，以1美元的价格出售您的Luna。

• 如果有足够的购买和销售，Terra应保持$1。

这似乎是纸牌屋。 该系统基于一个活跃的市场，这反过来又要求经销商相信他们不会被卡住并握住袋子。 当每个人都立刻对Terrausd生气时，整个事情都会崩溃。 对于紧密的加密观察者来说，该系统的脆弱性长期以来一直很明显。 这是Stablecoin Reserve的共同创始人Nevin Freeman，他预测刚刚发生的事情

我认为，如果有算法稳定的硬币，这是稳定硬币的最大风险，而该硬币没有支持只有一种算法机制来保持稳定的算法机制。 。 。 。 其中一个可以非常有效地引入和销售，并在很大程度上接受。 。 。 。 如果该协议随后经济爆炸，价格下降了一半或几乎为零，则可能会有]监管挫折。