Krypto prestraši vse | Finančni časi

Dobro jutro. V donosnost vladnih obveznic so se nadaljevali včeraj in predvajali temno in vse bolj znano sporočilo o rasti v naslednjih mesecih. Toda v naslovih je prevladoval kriptovaluta. Nekaj besed in za inflacijo najemanja cenov spodaj. Pošljite nam e -poštno sporočilo: robert.armstrong@ft.com in ethan.wu@ft.com.

Zakaj je privezal

Nenadna in kratek oddih - cena priveza za stablecoin -, ki je prišel tako kot vsaka druga kripto valuta, ki je bila težko prodana - včeraj je malo srčnega infarkta:

Privezovanje je tako zaskrbljujoče, ker je teoretično-z enim z enim z dolarjem povezan s paketom fiat sredstev. Tako kot država, ki brani svojo valuto pred devalvacijo, lahko tudi izdajateljska družba (Tether Limited) kupi verodostojno s fiat denarjem za podporo ceni žetona.

Stožec se je že predhodno razbil. Med "Cryptow Interior" 2018 so Tether trdili le 91 centov več dni. Toda okrevala se je in epizoda je prispevala k utrditvi prepričanja, da je kriptovaluta nestanovitna, a odporna in se na koncu razvije navzgor. Kripto navdušenci so vsem zagotovili, da je ta zadnja prodaja ponovitev leta 2018.

Tether Limited noče v celoti razkriti fiat sredstev, ki jih je imel, zato je nemogoče oceniti odpornost vezave. Nadzorni organi se bojijo vala množičnih donosov na Tether in njegovi konkurenti - stara bančna banka. Tek na Tetherju bi bil še posebej nevaren, saj je temeljnega pomena za celotno likvidnost trga kriptoma. Primarni medij je preklapljanje med kriptovalutami in dolarji. Njegov neuspeh bi lahko celoten kripto ekosistem prisilil v kolena. Kot eden od ustanoviteljev dogecoina

Skrbi so bile okrepljene z dejstvom, da se je ta teden tudi topila drugačna kripto valuta, Terrausd. Čeprav se Terrausd opisuje tudi kot stabilen kovanec, ima malo skupnega s Tetherjem. Namesto da bi jih zajeli v dolarskih sredstvih, gre za "algoritmični stabilen kovanec". Tako deluje njegov zatič - če ga tako imenujete - deluje:

To se zdi, da je hiša kart, ker je. Sistem temelji na aktivnem trgu, zaradi česar trgovci verjamejo, da se ne zataknejo in zadržijo torbo. Ko se vsi jezijo na Terrausdu naenkrat, se celotna stvar zruši. Krhkost tega sistema je že dolgo očitna za tesne kripto opazovalce. Tu je Nevin Freeman, soustanovitelj rezerve StableCoin, ki napoveduje, kaj se je pravkar zgodilo

Mislim, da je to največje tveganje [za] stabilne kovance, če obstaja algoritmični stabilen kovanec, ki nima podpore, ki ima samo algoritmični mehanizem, ki naj bi bil stabilen. . . . Enega od njih bi lahko uvedli in tržili zelo učinkovito in sprejeti v bistvu. . . . Če ta protokol potem ekonomsko eksplodira in cena pade za polovico ali skoraj na nič, [lahko bi imeli] regulativni zastoj.