كريبتو يخيف الجميع | أوقات التمويل

أمس أدى المزاج السيئ إلى ضغط المبيعات في Tether ، على الرغم من أن الآليات الأساسية مختلفة تمامًا. حتى الآن ، دافع Tether إلى رابطة. لكن الأمر برمته لفت الانتباه إلى الآثار غير المباشرة للأسواق التقليدية. بالأمس كان هناك تكهنات بأن انهيار التشفير يدمر مزاج المستثمرين الصغار ، أو يؤدي إلى الطيران من الأسهم ، أو يؤدي إلى تجمع في موانئ آمنة مثل السندات الحكومية أو زعزعة استقرار أسواق التمويل قصيرة الأجل.

لا نعرف ما الذي سيحدث ، ولكن لا ينبغي رفض المخاطر. العملات المعدنية المستقرة لديها القيمة السوقية الإجمالية لأكثر من 150 مليار دولار. إذا انهارت جميع الأقلام - ويمكنك - سيكون هناك موجات تتجاوز بكثير التشفير. ( إيثان وو )

العقارات والتضخم و Fed

جوقة تم سماعها في كثير من الأحيان في معلمي وول ستريت في الأسابيع القليلة الماضية هو أنه لا يمكن أن يحكم بنك الاحتياطي الفيدرالي على التضخم إذا لم يتمكن أولاً من السيطرة على أسعار العقارات والإيجارات.

ينطبق أيضًا على أن قياسات مؤشر أسعار المستهلك تترك وراء مؤشرات الإيجار للقطاع الخاص ، لسبب بسيط هو أن قياسات القطاع الخاص تأخذ في الاعتبار زيادة الإيجار الفوري (الزيادة ، التي تحدث عندما يوقع المستأجر عقد تأجير جديد لعقار). لكن الإيجارات عادة ما تزيد سنويًا أو أكثر غير منتظمة ، وتنظر قياسات مؤشر أسعار المستهلك في مزيج من عقود الإيجار الجديدة والحالية ، مما يؤدي إلى التأخير. وضعت الأعمال الأكاديمية الحديثة التأخير في حوالي 16 شهرًا. إن التضخم الإيجار الذي نراه الآن في العالم الحقيقي 17 في المائة على أساس بعد عام ، وفقًا لما ذكره Zillow-Will في تضخم مؤشر أسعار المستهلك 2023 و 2024 (المزيد هنا).

صحيح أيضًا أن أسعار المنازل لا تزال ترتفع بسرعة (بحوالي 20 في المائة ، على الرغم من أن البيانات قديمة إلى حد ما) وبعد زيادة الإيجار في زيادة أسعار المنازل. نظرًا لأن مجموعة السكن في الولايات المتحدة نادرة للغاية ، فإن ارتفاع الفائدة في الرهن العقاري الذي نراه الآن يمكن أن يتباطأ فقط الزيادة الإضافية في أسعار المنازل ، ولكن لا تتوقف. لذلك يمكن أن يبدو كما لو كنا محتجزين في معدلات التضخم المرتفعة بشكل غير عادي في الأشهر والسنوات القادمة ، ويمكن أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بعمل القليل.

ولكن لا ينبغي أن تكون الصورة مظلمة. نقطتان جديران بالذكر بشكل خاص.

النقطة الأولى بسيطة ومنهجية. الإيجار المكافئ للمالكين ليس في اتصال مباشر بأسعار العقارات. كما يفترض في بعض الأحيان ، لا يتحقق من خلال سؤال أصحاب المنازل عما سيطلبون استئجار منزلهم. بدلاً من ذلك ، يعتمد على الدراسات الاستقصائية لإيجاد كائنات مماثلة.

لكنه يؤثر عليه بشكل غير مباشر. إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يشد الظروف المالية ، فإن الشركات تنفق أقل ، حتى للأجور. وهذا ما يفسر سبب ارتباط الإيجارات بشكل مباشر وأكثر وثيقة بالأجور أكثر من أسعار المنازل. فيما يلي رسم تخطيطي لـ Skanda Amarnath في America ، حيث يتم تطبيق إيجار مؤشر أسعار المستهلك و OER على مجموعة واسعة من نمو الأجور:

خط اللكم هنا هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يحصل على الأرجح على الإيجارات و OER تحت السيطرة إذا كان الأجور تحت السيطرة. نعم ، سيكون هناك تأخير زمني ، ولكن يجب ألا يمنع التضخم المستمر في أسعار العقارات وندرة نطاق الإسكان الاحتياطي الفيدرالي من وضع التضخم الإجمالي تحت السيطرة - شريطة أن يثبط الطلب الإجمالي وبالتالي الأجور. كما قال Amarnath ، نحتاج فقط إلى النمو ببطء أكثر ، ونموًا أبطأ في الأجور ووقت الحصول على تكاليف الإقامة تحت السيطرة.

قراءة جيدة

هل فيل شخص؟