Gli appassionati di cripto si affidano alla distruzione creativa

All'inizio di quest'anno, una società irlandese ha deciso di organizzare una conferenza tecnologica annuale chiamata Collision a Toronto per celebrare il "giorno del sole" della criptovaluta, come è stato detto nel blurb invitando il suo luminare a parlare.

Hoppla. Quando finalmente la collisione si è svolta questa settimana, sono apparsi 35.000 partecipanti, ma otto delle circa una dozzina di un portavoce di Crypto di Top ha improvvisamente se ne sono andati perché hanno citato i motivi "Famiglia" e "Salute".

E invece di prendere il sole al sole, gli appassionati di Crypto hanno affrontato l'inverno. La capitalizzazione di mercato del settore si è ridotta di $ 2 trilioni o 70 percento dallo scorso novembre; Il prezzo del bitcoin è sceso di $ 20.000, le monete di Terra e Luna stabili sono state implodete; I prestiti crittografici come Babele e Celsius hanno fermato i prelievi; e hedge fund come tre frecce Chiamate sul margine del capitale.

Inoltre, il massacro sarebbe ancora peggiore se Sam Bankman fosse fritto, il miliardario di 30 anni e il fondatore della FTX CryptopLattform, un prestito crittografico come Voyager e Blockfi non fossero salvati con grandi prestiti. Ciò riflette i passi che John Pierpont Morgan ha intrapreso durante la crisi bancaria americana del 1907 per salvare altri istituti di credito perché non esisteva una banca centrale.

Tutto questo è estremamente imbarazzante per gli evangelisti delle criptovalute. E inevitabilmente ha innescato cripto critici come Bill Gates e Warren Buffett. Ha anche portato ad alcune autorità di regolamentazione affermare che i dubbi sul fatto che le criptovalute private abbiano davvero un vantaggio sociale: il futuro.

Questa settimana, i funzionari dell'autorità monetaria di Singapore hanno dichiarato di aver pianificato di affrontare la cripto "implacatamente duramente" e hanno pensato che il denaro digitale privato potesse presto essere sostituito se le banche centrali spesassero i propri token digitali. Ciò è particolarmente importante in vista del fatto che il Mas Krypto era molto caldo. L'establishment colpisce.

Ma non scommetterei che il denaro digitale privato morirà effettivamente - la mutazione sembra più probabile. Dopotutto, il mondo delle criptovalute ha già sperimentato alcuni grandi fallimenti, ma - come la proverbiale Hydra - ha sempre reagito alla crescita di nuove teste. E l'industria ha ancora un grande pool di attori che non sono solo convinti del potenziale rivoluzionario della loro tecnologia distribuita di libro mastro (o "Web3"), ma credono anche nell'idea di distruzione creativa.

"Ci saranno più vittime nelle prossime settimane, ma questa emigrazione naturale è salutare per l'industria perché elimina l'eccesso", ha affermato Brian Shroder, capo degli Stati Uniti del binance di Krypto Exchange, a Collision. "Amazon è stato creato dalla bolla dotcom (e dall'incidente) e vogliamo essere un Amazon." Oppure, mentre Edith Yeung ha ripetuto dalla capitale della gara di Cryptofonds: "Questa è la terza volta che lo vedo [tipo di incidente cripto]. Questa è una buona cosa per l'industria".

Forse è solo una rotazione disperata. Ma se guardi da vicino, puoi già vedere la distruzione creativa. Le aziende implicite sono quelle che hanno una o tutte le seguenti caratteristiche: elevata leva finanziaria, resistenza alla regolamentazione, innovazioni complesse eccessive e spese elevate per l'espansione. Altri sono migliori.

Prendi Binance da solo. Un motivo per cui Shroder, a differenza di altri oratori, si è sentito abbastanza sicuro di apparire sul palco di Toronto, è che gli affari di Binance non dipendono dal trading di margini o dal prestito crittografico. Ciò lo rende meno suscettibile di alcuni concorrenti. (Sebbene si trovi di fronte alle indagini ufficiali da parte degli Stati Uniti a causa della sua precedente pubblicità per la terra, che non è più esistita.

Un altro fattore importante è che Binance ha recentemente raccolto $ 200 milioni di capitali freschi che lo hanno usato per diversificarsi in nuove nicchie. Pertanto, assume più personale, afferma Shroder, anche come concorrenti come Coinbase Slash Workers.

o pensa a Circle, la società che gestisce lo StableCoin USDC. Negli ultimi anni, l'USDC ha attirato molta meno attenzione e afflussi, con il suo legame rivale, a volte perché i creatori di quest'ultimo hanno assunto un atteggiamento antiestablishment ribelle che era popolare tra i libertari mentre spaventavano le autorità normative. (L'anno scorso, le autorità di vigilanza di New York hanno concordato con la società dopo aver accusato di aver fornito informazioni fuorvianti nei suoi libri.)

Al contrario,

al contrario, Circle ha cercato di calmare le autorità di vigilanza presentando conti testati sulla sua richiesta di ricevere una licenza bancaria e gli attori delle finanze tradizionali si sono ribattute.

Ma sebbene ciò abbia reso l'USDC meno attraente per gli attori delle criptovalute, la sua capitalizzazione di mercato è aumentata a $ 56 miliardi a causa di forti afflussi da $ 48 miliardi di dollari. Tether, d'altra parte, ha registrato un drenaggio che ha ridotto la sua capitalizzazione di mercato da $ 83 miliardi a 67 miliardi di dollari, e se questa tendenza continua, potrebbe essere messo all'ombra da USDC. "Vediamo una fuga generale verso la sicurezza e la qualità", assicura Jeremy Allaire, fondatore di Circle.

sottolineando queste sfumature, non provo a scegliere i futuri vincitori. Come Gavin Wood, il co -fondatore di Ethereum, a Toronto: "Siamo ancora nei primi giorni di questa tecnologia di sviluppo [Web3]".

Ma il punto cruciale è il seguente: proprio come nessuno si aspettava nel 2001 che Amazon sarebbe un gigante globale due decenni dopo o che il potere della Silicon Valley continuerebbe a crescere, il mondo crittografico potrebbe essere radicale in modo diverso da quello che vediamo ora. Questa è la promessa del futuro di Web3 - e l'attuale pericolo.

gillian.tet@ft.com