Salausharrastajat luottavat luovaan tuhoon

Tämän vuoden alussa irlantilainen yritys päätti järjestää Toronton Collions -nimisen vuosittaisen teknologiakonferenssin juhlimaan kryptovaluutan "aurinkopäivää", kuten häikäisyssä sanottiin kutsumalla sen valaistuksen puhumaan.

hypla. Kun törmäys lopulta tapahtui tällä viikolla, ilmestyi 35 000 osallistujaa, mutta kahdeksan noin kymmenen kymmenen parhaan krypton tiedottajan lähti yhtäkkiä, koska he mainitsivat "perheen" ja "terveys" syyt.

ja auringonpinnan sijasta, salausharrastajat kohtasivat talven. Alan markkina -arvo on vähentynyt 2 biljoonaa dollaria tai 70 prosenttia viime marraskuusta lähtien; Bitcoin -hinta laski 20 000 dollaria, vakaa Terra- ja Luna -kolikot on räjähtänyt; Kryptolainat, kuten Babel ja Celsius, ovat lopettaneet vetäytymisen; ja hedge -rahastot, kuten kolme nuolen pääoman marginaalipuhelua.

Lisäksi teurastus olisi vielä huonompi, jos Sam Bankman-Frited, 30-vuotias miljardööri ja FTX Cryptoplattform -yhtiön perustaja, kuten Voyager ja Blockfi, ei pelastettu suurilla lainoilla. Tämä heijastaa toimenpiteitä, jotka John Pierpont Morgan sitoutui vuoden 1907 amerikkalaisen pankkikriisin aikana muiden lainanantajien pelastamiseksi, koska keskuspankkia ei ollut.

kaikki tämä on erittäin kiusallista krypto -evankelistoille. Ja se väistämättä laukaisi kryptokriitikot, kuten Bill Gates ja Warren Buffett. Se on myös johtanut siihen, että jotkut sääntelyviranomaiset sanovat epäilyksiä siitä, onko yksityisillä kryptovaluutoilla todella sosiaalista hyötyä - tulevaisuus.

Tällä viikolla Singaporen rahaviranomaisen virkamiehet kertoivat aikovansa käsitellä kryptoa "säälimättömästi kovasti" - ja ajattelivat, että yksityiset digitaalirahat voidaan pian korvata, jos keskuspankit käyttäisivät omia digitaalisia rahakkeitaan. Tämä on erityisen tärkeää, kun otetaan huomioon, että Mas Krypto oli aikaisemmin erittäin lämmin. Laitos iskee takaisin.

Mutta en vetoa siitä, että yksityinen digitaalinen raha todella kuolee - mutaatio näyttää todennäköisemmältä. Loppujen lopuksi kryptomaailma on jo kokenut muutaman suuren konkurssin, mutta - kuten sananlaskun Hydra - se on aina reagoinut uusien pään kasvuun. Ja teollisuudessa on edelleen suuri joukko toimijoita, jotka eivät ole vain vakuuttuneita hajautetun pääkirjan (tai "Web3") tekniikan vallankumouksellisesta potentiaalista, vaan uskovat myös luovan tuhoamisen ajatukseen.

"Uhreja on enemmän seuraavien viikkojen aikana, mutta tämä luonnollinen maahanmuutto on teollisuudelle terveellistä, koska se eliminoi ylimääräisen", kertoi Krypto Exchange Binance -päällikkö Brian Shroder. "Amazon luotiin Dotcom -kuplasta (ja onnettomuudesta) ja haluamme olla Amazon." Tai, kuten Edith Yeung toisti Cryptofonds Race Capitalista: "Tämä on kolmas kerta, kun näen sen [krypto -kaatumisen tyyppi]. Tämä on hyvä asia teollisuudelle."

Ehkä se on vain epätoivoinen kierto. Mutta jos katsot tarkkaan, voit jo nähdä luovan tuhoamisen. Epäilyttävät yritykset ovat sellaisia, joilla on yksi tai kaikki seuraavat ominaisuudet: korkea vipuvaikutus, sääntelyvastus, liialliset monimutkaiset innovaatiot ja korkeat laajentumiskustannukset. Toiset ovat parempia.

Ota Binance itse. Syy, miksi Shroder, toisin kuin muut puhujat, tunsi olevansa riittävän varma ilmestyäkseen Toronton lavalle, on, että Binance -liiketoiminta ei ole riippuvainen marginaalikaupan tai salauksen lainasta. Se tekee siitä vähemmän alttiita kuin jotkut kilpailijat. (Vaikka Yhdysvaltojen viralliset tutkimukset kohtaavat sen aikaisemman terran mainonnan vuoksi, jota ei enää ole olemassa.

Toinen tärkeä tekijä on, että Binance keräsi äskettäin 200 miljoonan dollarin tuoretta pääomaa, joka käytti sitä monipuolisuuteen uusilla markkinaraoilla. Siksi se palkkaa enemmän henkilöstöä, sanoo Shroder, jopa kilpailijoina, kuten Coinbase Slash -työntekijöinä.

tai ajattele Circle, yritys, joka ylläpitää Stablecoin USDC: tä. Viime vuosina USDC on kiinnittänyt paljon vähemmän huomiota ja tuloja-kilpailevan jakautumisensa, joskus siksi, että viimeksi mainitun luojat ovat ottaneet uhkaavan laitoksen vastaisen asenteen, joka oli suosittu libertaarien keskuudessa pelkääessään sääntelyviranomaisia. (Viime vuonna New Yorkin valvontaviranomaiset olivat yhtä mieltä yrityksestä sen jälkeen, kun he olivat syyttäneet kirjoissaan harhaanjohtavia tietoja.)

Sitä vastoin

Sitä vastoin Circle yritti rauhoittaa valvontaviranomaisia ​​esittämällä testatut tilit hänen pyynnöstä saada pankkisen lisenssin, ja valtavirran rahoitusnäyttelijät kääntyivät uudelleen.

Mutta vaikka tämä teki USDC: stä vähemmän houkuttelevan kryptopelaajille, sen markkina -arvo on noussut 56 miljardiin dollariin, koska voimakkaat virtaukset ovat 48 miljardia dollaria. Tether puolestaan ​​kirjattiin viemäröinti, joka on vähentänyt sen markkina -arvoa 83 miljardiin dollariin 67 miljardiin dollariin, ja jos tämä suuntaus jatkuu, USDC voi laittaa sen varjossa. "Näemme yleisen paeta kohti turvallisuutta ja laatua", vakuuttaa Circenin perustaja Jeremy Allaire.

osoittamalla nämä vivahteet, en yritä valita tulevia voittajia. Kuten Gavin Wood, Ethereumin perustaja, Torontossa: "Olemme edelleen suhteellisen varhaisina aikoina tämän kehityksen [Web3] -tekniikan".

Mutta ratkaiseva kohta on seuraava: aivan kuten kukaan vuonna 2001 ei odottanut, että Amazon olisi maailmanlaajuinen jättiläinen kaksi vuosikymmentä myöhemmin tai että Piilaakson voima kasvaa edelleen, salausmaailma voi olla radikaali eri tavalla kuin mitä nyt näemme. Tämä on Web3: n tulevaisuuden lupaus - ja nykyinen vaara.

gillian.tet@ft.com