Vous souvenez-vous en tant que courtier de détail et gestionnaire d'actifs en crypto?
Les Bulls Tesla connus de Gerber Kawasaki ont atteint le point culminant du prix Bitcoin au début de 2021. Wisdom Tree et Ritholtz Wealth Management lorsqu'ils ont fusionné à la fin de l'année dernière pour créer un indice cryptographique, ont peut-être mis l'ensemble du marché au sommet. Ensuite, le géant administratif des actifs américains Fidelity a bondi dans le train en avril dernier lorsque Bitcoin a diminué de près de 20% au cours de l'année, mais a toujours été échangé plus de 35 000 $. Depuis lors, il a chuté de moins de 21 000 $.
Ces institutions ont probablement décidé de donner aux gens leur allocation de retraite en raison des avantages potentiels de diversification de la crypto-monnaie Yolo.
mais une étude actuelle de l'Institut financier suisse quitte cette bulle. Un couple académique-Luciano Somoza et Antoine diisheim de l'Université de Lausanne analysés des données d'un échantillon aléatoire de clients Swissquote, l'une des rares banques réglementées qui offrent également des services de commerce cryptographique. Sur les 77 364 comptes actifs qu'ils ont examinés, environ 21% ont agi avec la crypto-monnaie.
Vos résultats aident à expliquer pourquoi la corrélation entre le S&P 500 et les prix du Bitcoin ressemble à ceci:
En bref, ils soutiennent que la crypto-monnaie et les cours des actions ont été gravement corrélés parce que les clients de détail risqués ont échangé des actions et des crypto-monnaies ensemble.
Les scientifiques ont constaté que la tendance a «soudainement» commencé au début de la pandémie en 2020 lorsque la corrélation entre le bitcoin et le S&P 500 est passée de zéro à près de 60%.
Somoza et Didiisheim attribuent cela aux vérifications de stimulation des détaillants - bien qu'Alphaville ne puisse s'empêcher de réaliser que le saut dans le commerce de détail s'est produit exactement lorsque les arènes habituelles des joueurs étaient limitées, les casinos ont été fermés et que la plupart des événements sportifs ont été annulés.
Quelle que soit la raison, les concessionnaires cryptographiques enregistrés par l'enquête semblent jouer:
. . . Lorsque nous regardons les actions préférées par les agents qui détiennent des crypto-monnaies, nous observons une forte préférence pour les actions de croissance et les actifs spéculatifs. Lorsque les agents ouvrent un portefeuille de crypto-monnaie, leur portefeuille global devient plus risqué, avec des rendements annualisés plus élevés, qui se fait au détriment de la volatilité qui ajoute à un rapport Sharpe significativement plus faible (-10,23%).
Les scientifiques ont également constaté que les actions préférées par les concessionnaires cryptographiques ont tendance à corréler le plus avec les prix de la cryptographie. Ces investisseurs achètent donc à la fois des actions crypto et spéculatives ou vendent les deux en même temps.
Lorsque ces concessionnaires ont ouvert des échanges d'argent crypto, ils ont commencé à vérifier leurs comptes de courtier beaucoup plus fréquemment.
Il est également divertissant que ces investisseurs aient agi moins fréquemment lorsqu'ils ont ouvert un portefeuille crypto, afin que les performances de leurs portefeuilles non Crypto se soient améliorées.
Si nous supposons naturellement que 1) le trading fréquent est mauvais pour l'exécution d'un seul investisseur et 2) des personnes qui aspirent à appuyer sur un petit bouton de risque financier ouvrir un compte de crypto-monnaie, ce résultat a un sens. Si les investisseurs reçoivent leur correction de volatilité de la crypto, il est moins nécessaire pour que Yolo met à vendre sur GameStop.
En d'autres termes: en d'autres termes
Les investisseurs de crypto-monnaie agissent en moyenne plus d'actions, mais moins après avoir ouvert une cryptovallet. Cet effet n'est ni causé par la pondération relativement plus faible des actions du portefeuille ni par le montant investi, car la variable dépendante est mise à l'échelle par les actions. Une interprétation possible est que les investisseurs accordent moins d'attention s'ils agissent avec les crypto-monnaies et agissent donc moins souvent. Ce résultat pourrait expliquer certains des ratios Sharpe plus élevés [dans leurs portefeuilles d'actions.] De plus, nous constatons que le commerce avec des actions est en corrélation avec le commerce des crypto-monnaies. En d'autres termes, dès que vous ouvrez un portefeuille, les investisseurs agissent avec moins d'actions et en même temps avec des crypto-monnaies.
Ces détaillants prennent donc des risques. Mais il est possible que vous ayez juste plus d'argent à jouer, non?
Eh bien, les données "indiquent que les investisseurs privés axés sur la crypto sont plus pauvres, plus jeunes, masculins, actifs et conviviaux", écrivent les auteurs.
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