JPM: Prebieha nová vlna kryptochovej poruchy

Čo robí túto novú fázu odstraňovania dlhov ešte problematickejšie, že počet spoločností so silnejšími súvahami, ktoré sú schopné zachrániť osoby s malým kapitálom a vysokým pákovým efektom, sa v kryptom ekosystéme zmenšuje. Výskum FTX a Alameda sa ukázal ako najdôležitejšie spoločnosti so zjavne silnými súvahami v minulom máji/júni, aby sa ušetrili slabšie a viac zahraničných spoločností, ako sú Blockfi, Voyager Digital a Celzia. Teraz, keď je súvaha spoločnosti Alameda Research a FTX spochybnená len pár mesiacov po vnímaní spoločností s vysokým obsahom zvažovania, to vedie k kríze dôvery a znižuje chuť iných kryptorovcov.

Pokiaľ ide o „silu súvahy“, mali by sme zdôrazniť, že najnovšou správou je, že SBF sa v súčasnosti pýta okolo ôsmich miliárd skutočných dolárov núdzového financovania.

V podstate neexistuje žiadna významná rovnováha.

FTAV je (neochotný) členom niektorých kryptom diskusných skupín a v FTX a kolektívnej akcii je veľa chatovania o zajatí peňazí. Mnoho hedžových fondov používalo FTX, pretože sa považovalo za „legitímne“ ako mnohí jeho konkurenti.

Debakl nevyhnutne vyvoláva regulačné otázky a prinúti veľkú časť kryptografickej obchodnej infraštruktúry, aby bol transparentnejší v súvislosti s ich zásobami, tvrdí Panigirtzoglou.

Je isté, že kolaps spoločnosti Alameda Research/FTX zvýši tlak investorov a orgánov dohľadu nad kryptografickými spoločnosťami, aby zverejnili viac informácií o svojich súvahách, chránili aktíva zákazníkov, aby sa obmedzila koncentrácia aktív a poskytla starostlivejšie riadenie rizík vrátane riadenia protistrany, spôsobí riziko v rámci krytom účastníkov trhu. Najmä FTX boli uprednostňovaní inštitucionálnymi zákazníkmi, ako sú hedžové fondy pred Binance, takže udalosti za posledných pár dní pravdepodobne zmenia spôsob, akým inštitucionálni investori interagujú s burzami, aby sa zabezpečilo chránenie ich aktív. Je povzbudivé, že deväť cenných papierov, vrátane Binance, Gate.io, Kucoin, Poloniex, Bitget, Huobi, OKX, Deribit a Bybit, uviedlo, že zverejnia svoje certifikáty Merkle Tree Reserve Certificates na zvýšenie transparentnosti. Merkle stromy umožňujú výmenu uložiť hodnotu hash aktív každého používateľského účtu v listových uzloch stromu Merkle. Aktíva na listovom uzle je možné skontrolovať a overiť tretími stranami.

Panigirtzoglou verí, že táto vlna bude menej akútna na debatách krypta ako po zrútení Terra/Luna, 3AC a Celzia začiatkom tohto roka, jednoducho preto, že krypto vesmír už tak veľmi zmenšil.

Hovorí, že proxy JPM je od januára 2020 na najnižšej úrovni pre umiestnenie bitcoínových futures, „čo naznačuje pomerne pokročilé zníženie dlhu“.

Fáza odpustenia dlhov, ktorá nasledovala po kolapse Terry, viedla k poklesu kapitalizácie kryptografie o 50 % z približne 1,7 bilióna dolárov na začiatku mája na minimum 0,86 bilióna dolárov v polovici júna. Keďže kapitalizácia na trhu s kryptom bola pred kolapsom výskumu FTX/Alameda o niečo viac ako 1 bilión dolárov, predpokladáme, že trh Crypto nájde pôdu viac ako 500 miliárd dolárov v súčasnej fáze odpustenia dlhov. Ďalším spôsobom premýšľania o nevýhodách odtiaľto sú náklady na výrobu bitcoínov, ktoré historicky pôsobili ako nižší limit ceny bitcoínov. V súčasnosti sú tieto výrobné náklady 15 000 dolárov, ale je pravdepodobné, že v letných mesiacoch dosiahnete minimum 13 000 dolárov. Výrobné náklady vo výške 13 000 dolárov znamenajú klesajúci trend 25 %, čo by zvýšilo kapitalizáciu kryptografie na minimum 650 miliárd dolárov.

Čo z toho robí SBF? Kto vie.