JPM: Un nou val de defecțiune cripto este în curs de desfășurare”

La începutul Crypto Winter 2022, Sam Bankman s-a prăjit FTX, iar producătorul de piață conectat Alameda Research s-au aruncat în mai multe proiecte eșuate. Acum, lista potențialilor salvatori criptoriți arată destul de subțire, subliniază Panigirtzoglou:

Ceea ce face ca această nouă fază de înlăturare a datoriei să fie și mai problematică este că numărul companiilor cu bilanțuri mai puternice care sunt capabile să -i salveze pe cei cu un capital redus și un efect ridicat se micșorează în ecosistemul cripto. Cercetările FTX și Alameda s -au dovedit a fi cele mai importante companii cu bilanțuri aparent puternice din mai/iunie, în luna mai/iunie, pentru a economisi mai slabe și mai multe companii străine, precum Blockfi, Voyager Digital și Celsius. Acum, că puterea bilanțului de cercetare Alameda și FTX este pusă la îndoială doar câteva luni după ce a fost percepută ca companii de înaltă planificare, acest lucru duce la o criză de încredere și reduce apetitul altor companii criptoase.

În ceea ce privește „puterea bilanțului”, ar trebui să subliniem că cele mai recente știri sunt că SBF solicită în prezent în jur de opt miliarde de dolari reali de finanțare de urgență.

nu există practic un echilibru semnificativ.

FTAV este un membru (reticent) al unor grupuri de discuții criptoase și există o mulțime de discuții despre banii captivi în FTX și acțiunea colectivă. Multe fonduri speculative au folosit FTX, deoarece a fost considerat un „legitim” decât mulți dintre concurenții săi.

Debacul va ridica în mod inevitabil din nou întrebările de reglementare și va forța o mare parte din infrastructura comercială cripto -cripto să fie mai transparentă în ceea ce privește stocurile lor, susține Panigirtzoglou.

Este sigur că prăbușirea Alameda Research/FTX va crește presiunea investitorilor și a autorităților de supraveghere a companiilor cripto -cripto pentru a dezvălui mai multe informații despre bilanțurile lor, pentru a proteja activele clienților, pentru a limita concentrarea activelor și pentru a oferi un management mai atent al riscurilor, inclusiv gestionarea contrapartidei, va provoca riscuri sub participanții la piața criptomului. În special, FTX a fost preferat de clienții instituționali, cum ar fi fondurile speculative pentru Binance, astfel încât evenimentele din ultimele zile vor schimba probabil modul în care investitorii instituționali interacționează cu bursele pentru a se asigura că activele lor sunt protejate. Este încurajator faptul că nouă burse, inclusiv Binance, Gate.io, Kucoin, Poloniex, Bitget, Huobi, OKX, Deribit și Bybit, au dat explicații că își vor publica certificatele de rezervă Merkle Tree pentru a crește transparența. Copacii Merkle permit schimbului să salveze valoarea hash a activelor fiecărui cont de utilizator în nodurile frunzelor din arborele Merkle. Activele de pe un nod de frunze pot fi verificate și verificate de către terți.

Panigirtzoglou consideră că acest val va fi mai puțin acut pentru a dezbate Crypto decât acela după prăbușirea Terra/Luna, 3ac și Celsius la începutul acestui an, pur și simplu pentru că Universul Crypto a micșorat deja atât de mult.

El spune că proxy -ul JPM a fost la cel mai scăzut nivel pentru poziționarea futuresului bitcoin din ianuarie 2020, „ceea ce indică o reducere a datoriei destul de avansate”.

Faza de scutire a datoriilor, care a urmat prăbușirii Terra, a dus la o scădere a capitalizării de piață a cripto-ului cu 50 % de la aproximativ 1,7 trilioane de dolari la începutul lunii mai la un nivel scăzut de 0,86 trilioane de dolari la jumătatea lunii iunie. Întrucât capitalizarea de piață a cripto -ului a fost cu puțin peste 1 trilion de dolari în dolari americani înainte de prăbușirea cercetării FTX/Alameda, presupunem că piața criptoasă va găsi un sol de peste 500 de miliarde de dolari în faza actuală de scutire a datoriilor. Un alt mod de a gândi la dezavantajele de aici sunt costurile de producție Bitcoin, care au acționat istoric ca o limită mai mică pentru prețul Bitcoin. În acest moment, aceste costuri de producție sunt de 15.000 de dolari, dar este probabil să atingeți minimul de 13.000 de dolari în lunile de vară. Costurile de producție de 13.000 de dolari implică o tendință descendentă de 25 %, ceea ce ar aduce capitalizarea pieței cripto -la un nivel minim de 650 de miliarde de dolari.

Ce face SBF din toate acestea? Cine ştie.