JPM: Uusi kryptoviran aalto on käynnissä

Crypto Winter 2022: n alussa Sam Bankman-Frieds FTX ja kytkettyjen markkinoiden valmistaja Alameda Research laskivat useisiin epäonnistuneisiin hankkeisiin. Nyt luettelo potentiaalisista salaustekijöistä näyttää melko ohuilta, korostaa Panigirtzoglou:

Mikä tekee tästä uudesta velanpoistovaiheesta vieläkin ongelmallisemmaksi, on se, että yritysten lukumäärä, joilla on vahvempia tasetta, jotka pystyvät pelastamaan ne, joilla on vähän pääomaa ja suurta vipuvaikutusta, kutistuu salausekosysteemissä. FTX ja Alameda Research olivat osoittautuneet tärkeimmistä yrityksistä, joilla on ilmeisesti vahvat tasot viime toukokuussa ja kesäkuussa, jotta voidaan säästää heikompia ja ulkomaisia yrityksiä, kuten Blockfi, Voyager Digital ja Celsius. Nyt kun Alameda Researchin ja FTX: n taseen vahvuus kyseenalaistetaan vain muutaman kuukauden kuluttua siitä, kun se on kokenut korkeina tasapainoyhtiöinä, tämä johtaa luottamuskriisiin ja vähentää muiden salausyritysten ruokahalua.

"taseen vahvuuden" suhteen meidän on huomautettava, että viimeisimmät uutiset ovat, että SBF kysyy tällä hetkellä noin kahdeksan miljardia todellista dollaria hätätilanteessa.

Tasapainoa ei periaatteessa ole.

FTAV on (vastahakoinen) jäsenten kryptokeskusryhmien jäsen, ja FTX: ssä ja kollektiivisessa toiminnassa on paljon chattering -raha. Monet hedge -rahastot käyttivät FTX: tä, koska sitä pidettiin "laillisena" kuin monet hänen kilpailijoistaan.

Välimerkki herättää väistämättä sääntelykysymyksiä uudelleen ja pakottaa suuren osan kryptokaupan infrastruktuurista olemaan avoimempi osakkeidensa suhteen, väittää Panigirtzoglou.

On varmaa, että Alameda Research/FTX: n romahtaminen lisää sijoittajien ja valvontaviranomaisten paineita salausyrityksille paljastaa lisätietoja taseistaan, asiakasvarojen suojelemiseksi, varojen keskittymisen rajoittamiseksi ja huolellisemman riskienhallinnan tarjoamiseksi, mukaan lukien vastapuolen hallinta, aiheuttavat riskin kryptomimarkkinaosapuolten alaisena. Erityisesti institutionaaliset asiakkaat, kuten hedge -rahastot binanssille, pitivät FTX: tä, joten viimeisten päivien tapahtumat todennäköisesti muuttavat tapaa, jolla institutionaaliset sijoittajat ovat vuorovaikutuksessa osakekannan kanssa varmistaakseen, että heidän omaisuudensa suojataan. On rohkaisevaa, että yhdeksän osakevaihtoa, mukaan lukien Binance, Gate.io, Kucoin, Poloniex, Bitge, Huobi, OKX, Deribit ja Bybit, ovat antaneet selityksiä siitä, että he julkaisevat Merkle Tree Reserve -sertifikaatit läpinäkyvyyden lisäämiseksi. Merkle -puut antavat Exchangille mahdollisuuden tallentaa kunkin käyttäjätilin varojen hash -arvo Merkle -puun lehden solmuihin. Kolmannet osapuolet voidaan tarkistaa ja vahvistaa lehtisolmun varat.

Panigirtzoglou uskoo kuitenkin, että tämä aalto on vähemmän akuutti keskustella salaustekniikasta kuin Terra/Lunan, 3AC: n ja Celsiuksen romahtamisen jälkeen tämän vuoden alussa, yksinkertaisesti siksi, että salausakaikkeus on jo vähentynyt niin paljon.

hän sanoo, että JPM -välityspalvelin on ollut Bitcoin -futuurien sijoittamisessa alhaisimmalla tasolla tammikuusta 2020 lähtien ", mikä osoittaa melko edistyneen velan vähentämisen".

Terran romahtamista seurannut velkahelpotusvaihe oli johtanut kryptomarkkina-arvon vähentymiseen 50 prosentilla noin 1,7 biljoonasta dollarista toukokuun alussa alhaisimpaan 0,86 biljoonaan dollariin kesäkuun puolivälissä. Koska krypton markkina -arvo oli hieman yli biljoonaa dollaria Yhdysvaltain dollaria ennen FTX/Alameda -tutkimuksen romahtamista, oletamme, että salausmarkkinat löytävät yli 500 miljardin dollarin maaperän nykyisessä velanhyötyvaiheessa. Toinen tapa ajatella täältä aiheutuvia haittoja ovat Bitcoin -tuotantokustannukset, jotka historiallisesti toimivat Bitcoin -hinnan alarajana. Tällä hetkellä nämä tuotantokustannukset ovat 15 000 dollaria, mutta on todennäköistä, että saavutat kesäkuukausien alhaisen 13 000 dollarin alin. 13 000 dollarin tuotantokustannukset merkitsevät 25 %: n laskusuuntausta, mikä nostaisi salauksen markkina -arvon alhaiseen 650 miljardiin dollariin.

Mitä SBF tekee kaikesta tästä? Kuka tietää.