SEC skjutit senast på sitt beslut i början av denna månad att besluta om de föreslagna Bitcoin ETF: erna från Nydig och Global X.
"Kommissionen har upprepade gånger bett om anmälningsutbytet för att ha ett omfattande avtal om gemensam övervakning med en reglerad marknad med betydande storlek i samband med Bitcoin eller kan bevisa att andra sätt att förhindra bedrägliga och manipulativa åtgärder och praxis är tillräckliga för att motivera det nödvändiga övervakningsavtalet," skrev SEC i sina beslut från 10 år till de 10 till de 10 till de nydiga tillämpningarna. "Listutbytet uppfyllde inte detta krav här."
SEC kommer inte att godkänna Spot-Bitcoin ETF utan ny reglering eller övervakningsavtal mellan traditionella och kryptoutbyten, förklarade Balchunas och Seyffart.
"Traditionella börser som NYSE skulle nästan omöjligt att avsluta sådana avtal med varje börs som Bitcoin Trading erbjuder utan officiell reglering," tillade de.
"Förslaget att utöka definitionen av ett utbyte skulle tvinga kryptoplattformar att följa SEC -reglerna, vilket eventuellt skulle rensa myndighetens tillsynsfrågor."
Bloomberg -analytikerna förväntar sig att ändringen ska slutföras någon gång mellan november 2022 och maj 2023.
fondgrupper är överens om
Leah Wald, VD för Valkyrie Funds, sa att på grund av interaktioner mellan ditt företag med tillsynsmyndigheterna skulle det vara vettigt att detta är det sista hinderet som ska övervinnas.
"Du sa hela tiden att du skulle tveka att sätta en icke -reglerad produkt i en reglerad fondskydd," sa hon Block Works.
"Införandet av börser för digitala tillgångar skulle ta bort denna invändning och förmodligen bana väg för en plats Bitcoin ETF."
Forest sa att det var svårt att förutsäga när SEC kunde godkänna en sådan fond, men de förväntar sig inte att byrån ska göra det före nästa sommar.
Matt Hougan, chef för investeringschef från Bitwise Asset Management, men hävdade att omdefinitionen av en börs kan ha en stor inverkan, men det finns ett sätt att godkänna en Bitcoin ETF utan denna förändring.
SEC: s regler kräver inte att marknaden för det underliggande platsen råmaterial regleras och övervakningsavtal utsätts för innan en byteshandlad produkt (ETP) godkänns, sade han. Istället kräver byrån att det finns en "reglerad marknad av betydande storlek", som kan övervakas för att uppnå en vice övervakning av marknaden som helhet.
"Vi och andra sökande tror att CME-Bitcoin Futures-marknaden är en" reglerad marknad av betydande storlek "och tror att vi har visat detta i våra applikationer," sa Hougan till Blockworks.
"Jag fortsätter att tro att SEC kan och kommer att godkänna en bitcoin ETF innan den omdefinieras vad en börs är."
Valkyrie och Bitwise är bland emittenterna som inte kunde godkänna sina föreslagna Bitcoin ETP. SEC har emellertid godkänt flera ETF: er som investerar i Bitcoin -futuresavtal, inklusive ett av Valkyrie.
chefer för flera fondgrupper meddelade nyligen att de tror att den verkställande ordern från president Biden till digitala tillgångar kan vara en optimistisk indikator på godkännande av Spot-Bitcoin ETF: er.
gråskaliga investeringar försöker konvertera sitt Bitcoin Trust (GBTC) till en ETF. Det har varit offentliga kommentarer från investerare och chefer från kryptoföretag, av vilka många stöder steget. SEC förväntas besluta om konverteringen i juli efter en 240-dagars granskningsperiod.
De största effekterna av omdefinitionen av en börs, om den inträffar, skulle vara utsikterna för icke-bitcoin-krypto-ETF: er, sa Hougan.
"Om Coinbase reglerades och kunde ha övervakningstekniker," konstaterade han, "Kan du bygga ETP på en mängd krypto-tillgångar eller Crypto Index ETF.
. .
Bidraget är en förändring i "Exchange" -definitionen nyckeln till Bitcoin ETF -godkännande? är inte en ekonomisk rådgivning.
