¿Es un cambio en la definición de intercambio la clave para la aprobación de Bitcoin ETF?

"La Comisión ha solicitado repetidamente que el intercambio de notificaciones tenga un acuerdo integral sobre la vigilancia conjunta con un mercado regulado de tamaño considerable en relación con Bitcoin o puede probar que otros medios para prevenir las acciones y prácticas fraudulentas y manipulativas son suficientes para justificar las aplicaciones de vigilancia necesaria", escribió la SEC en sus decisiones desde el 10 de marzo de las aplicaciones de Nydig y Global X. "El intercambio de listados no cumplió con este requisito aquí".

La SEC no aprobará el ETF de BitCoin sin nuevos acuerdos de regulación o vigilancia entre los intercambios tradicionales y criptográficos, explicaron Balchunas y Seyffart.

"Las intercambios de valores tradicionales como el NYSE casi imposible concluir tales acuerdos con cada bolsa de valores que ofrece el comercio de Bitcoin sin regulación oficial", agregaron.

"La propuesta para expandir la definición de un intercambio obligaría a las plataformas criptográficas a cumplir con las reglas de la SEC, lo que posiblemente eliminaría las preocupaciones de supervisión de la autoridad".

Los analistas de Bloomberg esperan que el cambio se complete en algún momento entre noviembre de 2022 y mayo de 2023.

Los grupos de fondos están de acuerdo

Leah Wald, CEO de Valkyrie Funds, dijo que debido a las interacciones de su empresa con las autoridades de supervisión, tendría sentido que este sea el último obstáculo que se superará.

"Dijiste todo el tiempo que dudarías en poner un producto no regulado en una cubierta de fondo regulada", dijo que Block funciona.

"La inclusión de las intercambios de valores para los activos digitales eliminaría esta objeción y probablemente allanaría el camino para un spot bitcoin ETF".

Forest dijo que era difícil predecir cuándo la SEC podría aprobar dicho fondo, pero no esperan que la agencia lo haga antes del próximo verano.

Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management, pero argumentó que la redefinición de una bolsa de valores podría tener un gran impacto, pero hay una manera de aprobar un ETF de bitcoin sin este cambio.

Las reglas de la SEC no requieren que el mercado de la materia prima subyacente esté regulada y los acuerdos de vigilancia se sometan antes de que se apruebe un producto negociado (ETP) (ETP), dijo. En cambio, la agencia requiere que haya un "mercado regulado de tamaño considerable", que se puede monitorear para lograr un monitoreo adjunto del mercado en su conjunto.

"Nosotros y otros solicitantes creemos que el mercado de futuros CME-Bitcoin es un" mercado regulado de tamaño considerable ", y creemos que lo hemos demostrado en nuestras aplicaciones", dijo Hougan a BlockWorks.

"Sigo creyendo que la SEC puede y aprobará un ETF de bitcoin antes de que se redefiniera lo que es una bolsa de valores".

Valkyrie y Bitwise se encuentran entre los emisores que no pudieron aprobar sus ETP de bitcoin propuestos. Sin embargo, la SEC ha aprobado varios ETF que invierten en contratos de futuros de Bitcoin, incluido uno de Valkyrie.

Los gerentes de varios grupos de fondos anunciaron recientemente que creen que la orden ejecutiva del presidente Biden a los activos digitales podría ser un indicador optimista de la aprobación de los ETF spot-bitcoin.

Las inversiones en escala de grises intentan convertir su Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF. Ha habido comentarios públicos de inversores y gerentes de compañías criptográficas, muchos de los cuales apoyan el paso. Se espera que la SEC decida sobre la conversión para julio después de un período de revisión de 240 días.

Los mayores efectos de la redefinición de una bolsa de valores, si ocurre, serían las perspectivas de ETF criptográficos no bitcoin, dijo Hougan.

"Si la coinbase estuviera regulada y podría tener técnicas de vigilancia", señaló, "¿podría construir ETP en una variedad de ETFS de índice criptográfico o criptografía.

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La contribución es un cambio en la definición de "intercambio" ¿La clave para la aprobación del ETF de Bitcoin? no es un asesoramiento financiero.