Er en ændring i Exchange -definitionen nøglen til godkendelse af Bitcoin ETF?

SEC sidste udsatte sin beslutning i begyndelsen af ​​denne måned om at beslutte de foreslåede bitcoin -ETF'er fra NYDIG og Global X.

"Kommissionen har gentagne gange bedt om, at meddelelsesudvekslingen skal have en omfattende aftale om fælles overvågning med et reguleret marked med betydelig størrelse i forbindelse med Bitcoin eller kan bevise, at andre midler til at forhindre falske og manipulerende handlinger og praksis er tilstrækkelige til at retfærdiggøre den nødvendige overvågningsafdelingsaftale," skrev SEC i sine beslutninger fra 10. marts til NYDIG og globale X -anvendelser. "Listeudvekslingen opfyldte ikke dette krav her."

SEC vil ikke godkende spot-bitcoin ETF uden ny regulering eller overvågningsaftaler mellem traditionelle og kryptoudvekslinger, forklarede Balchunas og Seyffart.

"Traditionelle børser som NYSE ville næsten umulige at indgå sådanne aftaler med hver børs, som Bitcoin -handel tilbyder uden officiel regulering," tilføjede de.

"Forslaget om at udvide definitionen af ​​en udveksling ville tvinge krypto -platforme til at overholde SEC -reglerne, som muligvis ville rydde myndighedens tilsyns bekymringer."

Bloomberg -analytikerne forventer, at ændringen er afsluttet på et tidspunkt mellem november 2022 og maj 2023.

fondsgrupper enig

Leah Wald, administrerende direktør for Valkyrie Funds, sagde, at det på grund af interaktionen i din virksomhed med de tilsynsmyndigheder ville være fornuftigt, at dette er den sidste hindring, der skal overvindes.

"Du sagde hele tiden, at du ville tøve med at sætte et ikke -reguleret produkt i et reguleret fondsdækning," sagde hun, at Block Works.

"Inkluderingen af ​​børser til digitale aktiver ville fjerne denne indsigelse og sandsynligvis baner vejen for en spot bitcoin ETF."

Forest sagde, at det var vanskeligt at forudsige, hvornår SEC kunne godkende en sådan fond, men de forventer ikke, at agenturet gør det før den næste sommer.

Matt Hougan, Chief Investment Officer fra Bitwise Asset Management, men argumenterede for, at omdefineringen af ​​en børs kunne have en stor indflydelse, men der er en måde at godkende en Bitcoin ETF uden denne ændring.

Reglerne i SEC kræver ikke, at markedet for det underliggende sted Råmateriale reguleres, og overvågningsaftaler underkastes, før et børshandlet produkt (ETP) er godkendt, sagde han. I stedet kræver agenturet, at der er et "reguleret marked med betydelig størrelse", som kan overvåges for at opnå en stedfortræder overvågning af markedet som helhed.

"Vi og andre ansøgere mener, at CME-Bitcoin Futures-markedet er et 'reguleret marked med betydelig størrelse', og mener, at vi har vist dette i vores applikationer," fortalte Hougan til BlockWorks.

"Jeg tror fortsat, at SEC kan og vil godkende en Bitcoin ETF, før den omdefinerer, hvad en børs er."

Valkyrie og Bitwise er blandt de udstedere, der ikke kunne godkende deres foreslåede Bitcoin ETP'er. SEC har imidlertid godkendt flere ETF'er, der investerer i Bitcoin Futures -kontrakter, herunder en af ​​Valkyrie.

Ledere af flere fondsgrupper annoncerede for nylig, at de mener, at den udøvende ordre fra præsident Biden til digitale aktiver kunne være en optimistisk indikator for godkendelse af spot-bitcoin ETF'er.

Grayscale Investments forsøger at konvertere sin Bitcoin Trust (GBTC) til en ETF. Der har været offentlige kommentarer fra investorer og ledere fra kryptovirksomheder, hvoraf mange støtter trinnet. SEC forventes at beslutte om konverteringen i juli efter en 240-dages gennemgangsperiode.

De største effekter af omdefinering af en børs, hvis det forekommer, ville være udsigterne for ikke-bitcoin-krypto-ETF'er, sagde Hougan.

"Hvis Coinbase blev reguleret og kunne have overvågningsteknikker," bemærkede han, "kunne du bygge ETP'er på en række krypto-aktiver eller kryptoindeks ETF'er.

---

. .

---

Bidraget er en ændring i definitionen af ​​"Exchange" nøglen til Bitcoin ETF -godkendelse? er ikke et økonomisk råd.