Hé DAO's, zijn durfkapitalisten jouw vrienden?

Hé DAO's, zijn durfkapitalisten jouw vrienden?

Terwijl beginnende Web3-startups de aandacht blijven trekken van durfkapitaal, raakt de relatie tussen gedecentraliseerde autonome organisaties (DAO's) en durfkapitalisten (VC's) steeds meer met elkaar verweven.

Volgens Messaris " H1 2022 Fondsenwervingsrapport “Er werd $30,3 miljard opgehaald in 1199 fondsenwervingsrondes in de eerste helft van 2022, wat meer is dan het bedrag dat alle blockchain-startups het jaar daarvoor ontvingen.

Dit toont aan dat er ondanks de bearmarktomstandigheden nog steeds veel belangstelling is voor Web3-projecten. Startups in de beginfase met DAO-deelname – die ontvingen 71% van alle financiering – waren bijzonder gewild.

Een DAO werkt volgens gecodeerde regels, zorgt ervoor dat het bestuur in de organisatie transparant blijft en dat de besluitvorming gedeeld wordt door alle leden van de gemeenschap.

De manier waarop DAO's opereren in vergelijking met traditionele startups heeft onvermijdelijk de manier veranderd waarop durfkapitalisten Web3-projecten in een vroeg stadium financieren, vertelde mede-oprichter van UMA Protocol, Hart Lambur, aan Blockworks.

“In de geschiedenis van moderne ondernemingen heeft de enorme hoeveelheid opgehaald durfkapitaal allemaal dezelfde dealstructuren gebruikt – maar wat we zien is dat DAO’s daadwerkelijk op heel verschillende manieren geld kunnen inzamelen”, aldus Lambur.

“DAO’s vertegenwoordigen een manier om deze regels te herschrijven op een manier die we nog niet hebben gecreëerd”, zei hij.

DAO's zijn voornamelijk door leden gerunde organisaties. De meerderheid van de DAO’s die vandaag de dag bestaan, heeft een van twee lidmaatschapsmodellen: op tokens gebaseerd lidmaatschap en op aandelen gebaseerd lidmaatschap.

Bij op tokens gebaseerd lidmaatschap – de meest voorkomende vorm – stemmen deelnemers over belangrijke beslissingen, waarbij het stemgewicht direct evenredig is aan het tokenbezit. Om echt autonoom te zijn, moeten deze stemmen code rechtstreeks op de blockchain uitvoeren, in plaats van simpelweg de intentie van de leden te signaleren over een onderwerp dat de ontwikkelaars daadwerkelijk implementeren (of niet).

Op aandelen gebaseerd lidmaatschap is vergelijkbaar, maar deelnemers die lid willen worden moeten eerst een voorstel indienen en goedgekeurd worden voordat ze lid worden van de DAO, waar aandelen stemrecht en eigendom vertegenwoordigen.

Waar past durfkapitaal in?

Franklin Bi, directeur portefeuilleontwikkeling bij Pantera, een hedgefonds dat zich richt op blockchain-gerelateerde projecten, vertelde Blockworks dat op tokens gebaseerd lidmaatschap beleggers vaak gelijke kansen geeft om een ​​positie op de markt op te bouwen.

“Als je echt in het protocol gelooft, druk dat geloof dan uit via de markt door te kopen, en stem dan met datzelfde geloof – het is een gelijk speelveld”, zei Bi.

Het probleem is vaak financiering in een vroeg stadium in een gesloten ecosysteem of een DAO met op aandelen gebaseerde lidmaatschappen.

“Retailbeleggers kunnen op dit niveau [vroege fase] niet deelnemen, dus het voelt oneerlijk”, zei Bi. “Ik denk graag dat de afweging voor het aantrekken van kapitaal via deze methode ook een hopelijk hoogwaardige deelnemer aan dit ecosysteem oplevert.”

Dit sentiment wordt gedeeld door Andrew Jones, hoofd groei en marketing bij Web3 startup Index Coop, een collectief dat tot doel heeft de beste crypto-indices op de markt te creëren en te onderhouden, die zei dat VC’s zeker een plaats hebben in het Web3-ecosysteem.

“Er bestaat een soort haat-liefdeverhouding met gemeenschappen en durfkapitaalbedrijven, maar dat geloof ik niet echt”, zei Jones.

“We zouden hier niet zijn – we zouden niet functioneren – als het niet zo was dat VC’s een token kochten,” zei hij.

“Bestuur is een proces waarbij het begint bij de oprichters. Na verloop van tijd bouw je vertrouwen en een relatie op, dan krijg je delegatie en werk je naar decentralisatie en meer autonomie. Het gebeurt niet van de ene op de andere dag – het is een spectrum”, voegde Jones eraan toe.

Vertrouwen in durfkapitalisten kan gerechtvaardigd zijn voor beginnende Web3-startups. In latere DeFi-protocollen (vaak met miljoenen dollars vastgelegd in hun protocol) kunnen grotere handelaren, vaak gesteund door durfkapitalisten en hedgefondsen – zogenaamde walvissen – een buitensporige invloed hebben.

Marco Moshi, DAO-hoofd bij Polygon, zei in juni in een interview met Blockworks dat de grootste uitdaging bij op tokens gebaseerd DAO-beheer is dat een gemeenschap niet tot de rijksten mag behoren of tot degenen die vóór anderen arriveerden.

“De stakeholders van de organisatie zullen waarschijnlijk in de loop van de tijd veranderen, en DAO’s moeten bedenken dat hun organisatie evolueert en dat de betrokken mensen ook regelmatig zullen veranderen”, aldus Moshi.

Onlangs stemde MakerDAO, een van de grootste DeFi-protocollen van Ethereum, tegen de oprichting van een adviesraad om een ​​slankere bestuursstructuur binnen de DAO te implementeren. Dit voorstel werd zwaar omstreden en werd door sommigen gezien als een belangenconflict tussen durfkapitaal en onafhankelijke deelnemers.

Hoewel dit soms het geval is, is Bi van mening dat deze meningsverschillen binnen protocollen eigenlijk heel normaal zijn.

"Het is een gevoel van déjà vu, want als je een startup binnenloopt, is dat wat er de meeste dagen gebeurt. Mensen zijn super gepassioneerd en maken ruzie met elkaar. Het verschil is dat startups meestal een CEO hebben die iedereen vertelt een bepaalde kant op te gaan", zei Bi. "Dat is de aard van mensen die graag risico's nemen en gepassioneerde dingen doen.

Uiteindelijk is het belangrijkste voor Bi als investeerder dat het protocol zich onafhankelijk kan ontwikkelen en evolueren.

"Goede VC's zien de waarde van het protocol in het feit dat de gemeenschap aan hun kant staat. Als één VC alle anderen uit de gemeenschap verdrijft, dan naaien ze zichzelf", zei Bi. "Er is dus nog steeds een redelijk goede afstemming met VC's en gemeenschappen in het algemeen."

Woon met korting de toonaangevende institutionele cryptoconferentie van Europa bij. Nog maar 3 dagen om £ 250 te besparen op tickets – gebruik code LONDON250.

Het bericht Hey DAO's, zijn durfkapitalisten jouw vrienden? is geen financieel advies.