Hete vraag naar Bitcoin ETF, sinds Wild West op Wall St. Hits

De Wall Street opende deze week zijn deuren voor de crypto-industrie, toen het eerste bitcoin-fonds in de Verenigde Staten meer dan $ 1 miljard aan beleggersfondsen trok en de prijs van de grootste digitale valuta naar nieuwe hoogtepunten bracht.

Soortgelijke voertuigen worden al elders verhandeld, maar de introductie van een crypto ETF op de grootste aandelenmarkt ter wereld is een belangrijke mijlpaal voor crypto -supporters na acht jaar lobbyen.

Voor het eerst kunnen reguliere beleggers nu naast traditionele financiële systemen zoals aandelen en obligaties houden, een bitcoin-gebonden beveiliging in hun portefeuilles.

"Dit is de snelste ETF die een fortuin van $ 1 miljard bereikt.

Het goed ontvangen debuut van de Bitcoin ETF laat zien hoe traditionele financiële bedrijven vechten voor een deel van de digitale activa-industrie. Het onderstreept ook de erkenning van veel financiële bewakers dat de sector te groot is geworden en te snel groeit om het af te schudden.

Kleine beleggers maakten slechts ongeveer 12-15 procent van de netto-runs van de ProShares ETF uit op de eerste twee handelsdagen, die volgens JPMorgan een aanzienlijke belangstelling onder de instituten aangeeft. Een ander soortgelijk voertuig dat wordt gesponsord door Valkyrie Funds werd op vrijdag, drie dagen na het Proshares -product, gelanceerd. Analisten verwachten dat het vaak wordt gerepliceerd.

Andere aankondigingen deze week, waaronder een blockbuster -financieringsronde van de FTX Crypto Tour, die wordt ondersteund door een reeks Blue Chip Investors, hebben de hype door digitale activa verhoogd.

Deze tekenen van toenemende rente en een toename van professionele dealers die crypto gebruiken als basis voor veeleisende marktweddenschappen hebben bijgedragen aan de eerste keer om de Bitcoin -prijs op woensdag meer dan 66.000 te verhogen voordat hij terugging naar ongeveer $ 61.000 tegen vrijdag. De aandelen van Coinbase, de grootste beursgenoteerde beurs, stegen in de dagen vóór de introductie met meer dan 10 procent met meer dan 10 procent

Veel analisten zeggen echter dat de introductie van de ProShares ETF slechts het begin is van een veel langere strijd om de Securities and Exchange Commission te overtuigen dat een product dat een directe verbinding biedt met grotendeels niet -gereguleerde cryptomamarkten op de muren van Wall Street moet worden verhandeld.

Voor de SEC was de beslissende factor voor de goedkeuring van de ProShares ETF dat de voertuigen van futures -contracten, die worden verhandeld op de Chicago Mercantile Exchange, een volledig gereguleerd handelscentrum, en niet direct via digitale munten. In de regel worden cryptocurrencies gekocht en verkocht via verschillende handelsplaatsen in een markt, die de voorzitter van de commissie, Gary Gensler, de "Wild West" noemde.

"Wat u hier hebt, is een product dat is van [de Commodity Futures Trading Commission] gedurende vier jaar en dit is in iets gewikkeld in ons rechtsgebied .. We hebben de mogelijkheid om het te integreren in beleggingsbescherming," zei Gensler in een interview met CNBC.

Interactieve makelaars, de retailmakelaar, presenteerde maandag de crypto -handel voor financiële adviseurs, maar Thomas Peterffy, zijn voorzitter, was voorzichtiger met betrekking tot de waarde van het ProShares Fund of een soortgelijk fonds voor beleggers.

Peterffy, die hielp om computers naar Wall Street te brengen in de jaren zeventig toen hij machines begon om de waarde van effecten en opties te berekenen, zei dat het enige voordeel voor crypto een fallback was als het geld- of banksysteem problemen had.

"Ik denk dat als dergelijke problemen zich voordoen, deze ETF's een ongelooflijke korting zullen hebben op de waarde van de munten. Dus ik denk dat het geen zin heeft. Zolang mensen er niet aan denken, zal de prijs bewegen met de prijs van Bitcoin."

Andere wees erop dat een ETF op basis van futures zich kan losmaken van het actief dat hij zou moeten imiteren. USO, de Oil ETF ter waarde van $ 2,9 miljard, heeft in de afgelopen tien jaar vaak aanzienlijk verwijderd van de prijs van Amerikaanse ruwe olie.

Een factor zijn de "rollende kosten"-als de fondsbeheerder regelmatig verandert in een nieuw futures-contract wanneer de vorige afloopt. Dit kan duurder zijn als de markt de bitcoin -prijsstijging in de toekomst verwacht. Een situatie waarin de futures-prijs hoger is dan de spotprijs kan betekenen dat de ETF lager is dan het rendement dat zou worden behaald door Bitcoin met ongeveer 7 procent per jaar te bezitten, zei Andy Kapyrin, co-chief investeringsfunctionaris bij Regenatlantic, een $ 5 BN geregistreerde beleggingsadviesgroep.

Dit is meer Karyin toegevoegd aan het product voor beleggers die op de lange termijn een positie willen behouden. "Dit maakt het meer van korte -termijnhandelsporters dan verbannen dan bij langdurige eigenaren," zei hij. Het is "een no-go voor consultants" die aanbeveelt om langetermijnposities te behouden, maar toegeeft dat het "een goed product voor handel" is.

Om deze reden dringen verschillende vermogensbeheerders al aan op dat de SEC het groene licht geeft voor de oprichting van fondsen die rechtstreeks aan de crypto -prijzen zijn gekoppeld. Sommige ETF-sponsors hebben zich ook teruggetrokken uit hun eigen futures-gebaseerde producten.

Invalco zei dat het zich zou concentreren op het ontvangen van goedkeuring voor een ETF die digitale tokens bevat. Kort voordat Wall Street dinsdag werd geopend, kondigde digitale vermogensbeheerder Grayscale Investments plannen aan voor zijn 40 miljard

"Er is een beetje euforie in de industrie dat we nu een ETF hebben, maar het is de eerste stap," zei Dave Lavalle, wereldwijd hoofd van ETF's op Grayscale. "Uiteindelijk is het doel dat beleggers de keuze moeten hebben tussen ETF's op basis van futures en fysieke bitcoins."

Het kan in vele jaren een droom zijn. Brett Harrison, president van de Amerikaanse arm van de crypto derivate Exchange FTX, zei dat de beslissing van de SEC deze week niet in de weg staat om het ProShares -fonds niet in de weg te staan, dat dit de eerste zou zijn in een reeks regulerende kathedraal.

"Ik denk dat de SEC wil dat de plek dat crypto -obligaties onder een bepaald regelgevingskader vallen voordat het ermee instemt," zei hij.

De SEC -voorzitter Gensler heeft de Amerikaanse wetgever gevraagd om bevoegdheden uit te geven om crypto -handelsplatforms te controleren, en hij wil dat de bedrijven zich bij het bureau registreren.

De SEC zit ook midden in een gewelddadig juridisch debat over de vraag of digitale munten überhaupt als effecten moeten worden geregistreerd. Veel toonaangevende crypto -spelers twijfelen aan dit beeld.

"Het is zeer onwaarschijnlijk dat een directe bitcoin of een ander soort crypto -activafonds in de nabije toekomst zal worden goedgekeurd", zegt Amy Lynch, oprichter en president van Frontline Compliance, regelgevend advies. "Op dit moment is de vraag precies wat voor soort formaat van deze activa wordt beschouwd als effecten."