Didelė Bitcoin ETF paklausa, nes Laukiniai Vakarai pasiekia Wall St hitus

Šią savaitę Volstritas atvėrė duris kriptovaliutų pramonei, nes pirmasis JAV Bitcoin biržoje prekiaujamas fondas pritraukė daugiau nei 1 milijardą dolerių investuotojų pinigų, padidindamas didžiausių skaitmeninių valiutų kainas į naujas aukštumas.

Panašiomis transporto priemonėmis jau prekiaujama ir kitur, tačiau kriptovaliutų ETF paleidimas didžiausioje pasaulio akcijų rinkoje yra reikšmingas etapas kriptovaliutų šalininkams po aštuonerių metų lobistinio reguliavimo institucijų veiklos.

Pirmą kartą pagrindiniai investuotojai savo portfeliuose kartu su tradiciniu finansiniu turtu, pvz., akcijomis ir obligacijomis, gali turėti su Bitcoin susietą vertybinį popierių, įtrauktą į JAV.

„Tai greičiausias ETF, pasiekęs 1 milijardą USD aktyvų... Vertinant turto augimo ir prekybos apimties perspektyvą, tai yra precedento neturintis dalykas ir užsitęsusios paklausos ženklas“, – sakė CFRA ETF ir investicinių fondų tyrimų vadovas Toddas Rosenbluthas.

Gerai įvertintas Bitcoin ETF debiutas parodo, kaip tradicinės finansų įmonės kovoja dėl skaitmeninio turto pramonės dalies. Tai taip pat pabrėžia daugelio finansų sergėtojų pripažinimą, kad sektorius tapo per didelis ir auga per greitai, kad būtų galima atsikratyti.

JPMorgan teigimu, mažmeniniai investuotojai sudarė tik apie 12–15 procentų „ProShares ETF“ grynųjų pirkimų per pirmąsias dvi prekybos dienas, o tai rodo didelį institucijų susidomėjimą. Kita panaši transporto priemonė, kurią remia Valkyrie Funds, buvo pristatyta penktadienį, praėjus trims dienoms po „ProShares“ produkto. Analitikai tikisi, kad tai bus pakartota daug kartų.

Kiti šios savaitės pranešimai, įskaitant sėkmingą finansavimo iš kriptovaliutų biržos FTX, kurį remia daugybė investuotojų, padidino ažiotažą apie skaitmeninį turtą.

Šie didėjančio susidomėjimo požymiai, taip pat profesionalių prekiautojų, naudojančių kriptovalifikaciją kaip sudėtingų rinkos statymų pagrindą, antplūdis trečiadienį padėjo Bitcoin kainai pirmą kartą pakilti virš 66 000 USD, o penktadienį ji sumažėjo iki maždaug 61 000 USD. Didžiausios listinguojamos biržos „Coinbase“ akcijos per kelias dienas iki išleidimo pakilo daugiau nei 10 procentų.

Tačiau daugelis analitikų teigia, kad „ProShares ETF“ paleidimas yra tik pradžia daug ilgesnio mūšio, siekiant įtikinti Vertybinių popierių ir biržų komisiją, kad produktu, kuris siūlo tiesioginį ryšį su iš esmės nereguliuojamomis kriptovaliutų rinkomis, turėtų būti prekiaujama Volstryto biržose.

SEC nuomone, lemiamas veiksnys patvirtinant ProShares ETF buvo tai, kad transporto priemonė turi ateities sandorius, kuriais prekiaujama Čikagos prekių biržoje, visiškai reguliuojamoje prekybos vietoje, o ne tiesiogiai per skaitmenines monetas. Kriptovaliutos paprastai perkamos ir parduodamos įvairiose prekybos vietose rinkoje, kurią Komisijos pirmininkas Gary Gensleris apibūdino kaip „laukinius vakarus“.

„Jūs turite produktą, kurį ketverius metus patvirtino [Prekių ateities sandorių komisija] ir kuris yra mūsų jurisdikcijai priklausantis daiktas... Mes turime galimybę integruoti jį į investuotojų apsaugą“, – interviu CNBC sakė Gensleris.

Mažmeninės prekybos maklerio įmonė „Interactive Brokers“ pirmadienį pristatė kriptovaliutų prekybą finansų patarėjams, tačiau jos pirmininkas Thomas Peterffy atsargiau vertino „ProShares“ fondo ar panašių fondų vertę investuotojams.

Peterffy, kuris aštuntajame dešimtmetyje padėjo atnešti kompiuterius į Volstritą, kai naudojo mašinas vertybinių popierių ir opcionų vertei apskaičiuoti, teigė, kad vienintelis kriptovaliutų panaudojimas yra kaip atsarginė priemonė, kai pinigų ar bankų sistema turi problemų.

"Manau, kad jei kils tokių problemų, šie ETF turės neįtikėtiną nuolaidą monetų vertei. Taigi manau, kad iš to jokios naudos. Kol žmonės apie tai negalvos, kaina kils kartu su Bitcoin kaina."

Kiti atkreipė dėmesį į tai, kad ateities sandoriais pagrįstas ETF gali būti atskirtas nuo turto, kurį ketinama stebėti. USO, 2,9 mlrd. USD vertės naftos ETF, per pastarąjį dešimtmetį dažnai gerokai nutoldavo nuo JAV naftos kainos.

Vienas iš faktorių yra „išlaidos“ – kai fondo valdytojas periodiškai pereina prie naujos ateities sandorio, kai baigiasi ankstesnės sutarties galiojimas. Tai gali brangti, jei rinka tikisi, kad Bitcoin kaina ateityje kils. Situacija, kai ateities sandorių kaina yra didesnė už neatidėliotiną kainą, gali reikšti, kad ETF maždaug 7 procentais per metus pranoksta grąžą, kurią uždirbtų turėdamas Bitcoin, sakė Andy Kapyrin, vienas iš RegentAtlantic, 5 mlrd.

Dėl to produktas brangesnis investuotojams, norintiems užimti poziciją ilgą laiką, pridūrė Kapyrinas. „Tai perkelia jį į trumpesnio laikotarpio prekybos portfelius, o ne į ilgalaikius turėtojus“, - sakė jis. Tai „netinka patarėjams“, rekomenduoja užimti ilgalaikes pareigas, tačiau pripažįsta, kad tai „geras produktas prekybai“.

Dėl šios priežasties keli turto valdytojai jau siekia, kad SEC uždegtų žalią šviesą fondų, tiesiogiai susijusių su kriptovaliutų kainomis, steigimui. Kai kurie ETF rėmėjai taip pat pasitraukė iš savo ateities sandorių produktų.

„Invesco“ teigė, kad daugiausia dėmesio skirs ETF, turinčio skaitmeninius žetonus, patvirtinimui. Prieš pat Wall Street atidarymą antradienį, skaitmeninio turto valdytojas „Grayscale Investments“ paskelbė apie planus padidinti savo 40 mlrd.

„Pramonėje yra šiek tiek euforijos, kad dabar turime ETF, bet tai pirmas žingsnis“, – sakė pasaulinis „Grayscale“ ETF vadovas Dave'as LaValle'as. „Galiausiai siekiama, kad investuotojai turėtų galimybę rinktis tarp ateities sandoriais pagrįstų ETF ir fizinių Bitcoin“.

Tai gali būti svajonė po daugelio metų. Brettas Harrisonas, JAV kriptovaliutų išvestinių finansinių priemonių biržos FTX prezidentas, sakė, kad šios savaitės SEC sprendimas netrukdyti „ProShares“ fondui greičiausiai bus pirmasis iš daugybės reguliavimo domino, kuris kris.

„Manau, kad SEC nori, kad vietinėms kriptovaliutų biržoms būtų taikoma tam tikra reguliavimo sistema, prieš sutikdama su tuo, – sakė jis.

SEC pirmininkas Gensleris paragino JAV įstatymų leidėjus suteikti įgaliojimus prižiūrėti kriptovaliutų prekybos platformas ir nori, kad įmonės užsiregistruotų agentūroje.

SEC taip pat vyksta karštos teisinės diskusijos apie tai, ar skaitmeninės monetos turėtų būti registruotos kaip vertybiniai popieriai. Daugelis pirmaujančių kriptovaliutų žaidėjų abejoja šiuo požiūriu.

„Labai mažai tikėtina, kad artimiausiu metu bus patvirtintas tiesioginis Bitcoin ar kitokio tipo kriptovaliutų turto fondas“, – sakė Amy Lynch, reguliavimo konsultacijų bendrovės „Frontline Compliance“ įkūrėja ir prezidentė. „Šiuo metu kyla klausimas, kokio tipo šis turtas bus laikomas vertybiniu popieriumi.